비트파이낸스(Bitfinex)가 보고서를 통해 비트코인 시장이 가격 상승을 견인하던 '매집 단계'에서 '분배 단계'로 전환되었다고 진단했다. 데이터에 따르면 지난 4월부터 5월까지의 강한 매수세 이후 현물 거래량 델타(Spot Volume Delta)가 마이너스로 전환되었으며, 이는 초기 진입 투자자들이 보유량을 늘리는 대신 시장 약세 속에서 지속적으로 자산을 매도하고 있음을 나타낸다. 분석가들은 단기 보유자의 평단가가 실제 시장 평균가인 77,800달러를 하회하고 있다고 지적했다. 이는 최근 유입된 자금의 상당수가 미실현 손실 상태에 처해 있음을 의미하며, 가격 반등 시마다 새로운 매도 압력으로 작용하고 있다. 비트파이낸스는 현물 수요가 회복되기 전까지 전체 시장이 방어적 구조를 유지할 것으로 내다봤다.