أخبار BlockBeats، في 29 يونيو، مع استمرار تصحيح البيتكوين، استمرت المناقشات حول قاع الدورة الحالية في التصاعد. بالنظر إلى التحليلات المتعددة، قد تقترب البيتكوين تدريجياً من قاع الدورة، ولكن على المدى القصير، لا يزال من الضروري انتظار السوق لإكمال المزيد من التصريف وبناء القاع.

تشير أحدث أبحاث Grayscale إلى أن انخفاض البيتكوين بأكثر من 50٪ من ذروته البالغة حوالي 125 ألف دولار في أكتوبر 2025، وانخفاضه دون 60 ألف دولار، لا يزال يمثل تعديلاً دورياً ضمن سوق هابط طويل الأجل، وليس انعكاساً للاتجاه. يشير التقرير إلى أن الانخفاض الحالي يتأثر بشكل مشترك بعوامل مثل تحول توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف متشدد، وعدم اليقين بشأن الآفاق التشريعية لـ "قانون الوضوح" (CLARITY Act)، وضغوط الرافعة المالية الاستراتيجية، والمخاوف بشأن أمن الحوسبة الكمومية. تعتقد Grayscale أنه إذا تم دفع القانون بسلاسة، وتخفيف ضغوط إزالة الرافعة المالية للشركات، ووقف الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة، فقد تكون البيتكوين قد اقتربت من قاع الدورة الحالية؛ على العكس من ذلك، إذا واجه التقدم التنظيمي عقبات، واستمرت شركات الأصول الرقمية في إزالة الرافعة المالية، وتفاقمت مخاطر رفع أسعار الفائدة، فلا يزال هناك مجال للسوق لمزيد من الانخفاض. ومع ذلك، مقارنة بالدورات التاريخية، فإن أساس رأس المال المؤسسي في هذه الدورة أكثر استقراراً، ومن المتوقع أن يكون نطاق التراجع صعباً في تكرار انخفاضات السوق الهابطة السابقة التي بلغت حوالي 80٪، ولا يزال التوقعات طويلة الأجل إيجابية لتطورات البلوك تشين العام والأصول الرقمية.

يتجه حكم المشاركين في السوق على نطاق القاع تدريجياً نحو التركيز. قال يي ليهوا، مؤسس Liquid Capital (سابقاً LD Capital)، إن الانخفاض الحالي قد دخل الموجة الثالثة من التصحيح منذ أكتوبر 2025، وإذا اتبع التقلبات التاريخية، فقد يكون شهرا يوليو وأغسطس آخر وأكثر نافذة استثمارية قيمة في هذا السوق الهابط. ويعتقد أن اتجاه الأسهم الأمريكية، وتغيرات الميزانية العمومية الاستراتيجية، وموقف الاحتياطي الفيدرالي من التضخم وأسعار الفائدة لا تزال المتغيرات الأساسية التي تحدد اتجاه السوق، وفي الوقت نفسه، يجب أيضاً الانتباه إلى الأحداث غير المتوقعة التي قد تحدث في نهاية السوق الهابط. من حسابات الانخفاض التاريخي، إذا كان الانخفاض من ذروة 126 ألف دولار يتراوح بين 60٪ و 66٪، فإن السعر المقابل سيكون حوالي 51 ألف دولار إلى 43 ألف دولار، ولا يزال هذا النطاق يعتبر منطقة ضغط قصوى محتملة.

من ناحية أخرى، بناءً على تحليل "منحنى تداخل MVRV بعد التنصيف"، يرى المحلل المشفر مورفي أن التقلبات الإجمالية في هذه الدورة قد انكمشت بشكل واضح، حيث كانت الذروات والقيعان أضعف من دورات السوق الصاعدة والهابطة التاريخية. حالياً، يتوافق نطاق MVRV مع حوالي 1.12 إلى 1.30، مما يعني أن نطاق التشغيل المعقول للبيتكوين هو حوالي 59 ألف دولار إلى 70 ألف دولار، واحتمال انخفاضه دون 50 ألف دولار على المدى القصير محدود نسبياً، ومن المرجح أن يحافظ على اتجاه متذبذب أو انتعاش ضعيف قبل 23 يوليو. يشير مورفي كذلك إلى أن مرحلة بناء القاع التي تستحق الاهتمام حقاً قد تبدأ من أواخر يوليو إلى أواخر أغسطس، ومن المتوقع أن يشهد سبتمبر إلى أكتوبر اختياراً اتجاهياً أكثر أهمية. ويعتقد أن البيتكوين أقل من 60 ألف دولار لديها بالفعل قيمة تخصيص طويلة الأجل عالية، ولكن في هذه المرحلة، لا يزال ينبغي التحلي بالصبر، وانتظار السوق لإكمال بناء القاع.