CoinEx شهريًا: عندما تتحرك النقطة

باختصار

كان شهر يونيو بمثابة تخفيف عميق للمخاطر مدفوعًا بالاقتصاد الكلي للعملات المشفرة. انخفض سعر البيتكوين بنسبة 20.5% إلى 58,500 دولار وانخفض الإيثر بنسبة 21.9% إلى 1,560 دولارًا، بينما سجلت صناديق تداول البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بلغت 4.5 مليار دولار، وهو أسوأ رقم شهري مسجل، وما يقرب من ضعف 2.4 مليار دولار في مايو. كان المحفز الكلي هو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأول لوارش، والذي أبقى على أسعار الفائدة ولكنه حول مخطط النقاط من "لا تخفيضات في عام 2026" إلى رفع واحد في وقت لاحق من هذا العام حتى مع عودة وقف إطلاق النار في إيران برنت إلى حوالي 70 دولارًا دون أن ينتج عنه تخفيف التضخم الذي أرادته السندات.

تحت السطح، ومع ذلك، تباينت قصة صناديق المؤشرات المتداولة بشكل حاد: تلقت BTC و ETH ضربة تخفيف المخاطر، بينما عمقت صناديق Hyperliquid المؤشرات المتداولة تدفقاتها إلى 161 مليون دولار. أصبحت الإستراتيجية إشارة إجهاد أكثر أهمية على جانب الميزانية العمومية للشركة. باعت الشركة البيتكوين لأول مرة منذ عام 2022 حيث انخفضت قيمة mNAV للمؤسسة إلى أقل من 1، بينما انخفضت STRC إلى 25% أقل من القيمة الاسمية - وهي علامة على أن الضغط لم يعد مقتصرًا على BTC الفورية أو بيتا الأسهم، ولكنه بدأ في الوصول إلى طبقة الأسهم المفضلة والتمويل وراء تجارة خزانة البيتكوين.

لا يزال رأينا هو أن شهر يونيو كان بمثابة تخفيف حقيقي للمخاطر مدفوعًا بالاقتصاد الكلي بدلاً من كسر هيكلي في أطروحة الملكية المؤسسية، مع جزء كبير من التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة التي تعكس أسعار الفائدة والأساس وتصفية المراجحة بدلاً من الطلب الفوري الخالص. انخفضت العملات المستقرة بمقدار 5.2 مليار دولار في USDT و USDC، لكننا لا نعتقد أن هذا يتصلب في نظام على غرار يناير ما لم يمد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التالي لوارش الإشارة المتشددة بشكل أكبر. ما زلنا حذرين في يوليو ونراقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التالي لوارش وما إذا كانت التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة تستقر.

تسارع سحب عرض ETF

كان شهر يونيو شهرًا عميقًا لتخفيف المخاطر مدفوعًا بالاقتصاد الكلي للعملات المشفرة، وكان أنظف في الاتجاه من مايو وأكبر بكثير في الحجم. افتتحت البيتكوين عند 73,570 دولارًا وأغلقت عند 58,500 دولار، بانخفاض شهري بنسبة 20.5%. تراجعت الإيثر في طريقها إلى الأسفل، وأغلقت عند 1,560 دولارًا بانخفاض شهري بنسبة 21.9%. على جانب الطلب، كانت القراءة أقسى. سجلت صناديق تداول البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بلغت 4.5 مليار دولار في يونيو، أي ما يقرب من ضعف 2.4 مليار دولار في مايو وعكس كامل للتدفقات الداخلة المجمعة البالغة 3.3 مليار دولار المسجلة في مارس وأبريل.

ما بدأ كوضع تكتيكي في مايو أصبح تصفية أوسع: استغرق العرض المؤسسي أبريل ليتشكل بالكامل وقد تم سحبه الآن بوتيرة متسارعة لمدة شهرين متتاليين. وصل الضغط إلى جزء الخزانة المؤسسية من هذا العرض أيضًا: شهدت الإستراتيجية انخفاض قيمة mNAV للمؤسسة إلى أقل من 1، بينما انخفضت STRC، أحدث شريحة مفضلة لها، بنحو 25% أقل من القيمة الاسمية. كان المحفز الكلي صريحًا.

أبقى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأول لوارش على أسعار الفائدة ولكنه حول مخطط النقاط من "لا تخفيضات في عام 2026" إلى رفع واحد في وقت لاحق من هذا العام، وهو تغيير النظام من إعادة تسعير مايو المتشددة إلى وجهة نظر رفع نشط على الطاولة، وأعيد تسعير العوائد والدولار والأصول الخطرة وفقًا لذلك.

رأينا هو أن شهر يونيو كان بمثابة تخفيف حقيقي للمخاطر مدفوعًا بالاقتصاد الكلي بدلاً من كسر هيكلي في أطروحة الملكية المؤسسية. ومع ذلك، فإن وتيرة سحب عرض ETF قد تجاوزت منطقة الوضع التكتيكي، ويشير انخفاض BTC بنسبة 20.5% إلى جانب انخفاض ETH بنسبة 21.9% إلى أن إعادة التسعير أصبحت الآن عبر الأصول بدلاً من أن تكون خاصة. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن جزءًا كبيرًا من 4.5 مليار دولار من التدفقات الخارجة يعكس أسعار الفائدة والأساس وتصفية المراجحة بدلاً من الطلب الفوري الخالص الذي يغادر الأصل، وقد أثبت مخصصو رأس المال على المدى الطويل مثل صناديق التقاعد والأوقاف والولايات المماثلة مرونة أكبر بكثير خلال هذه الفترة. ما زلنا حذرين في يوليو ونراقب ما إذا كانت التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة تستقر وما إذا كان اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التالي لوارش يخفف إشارة مخطط النقاط.

من "لا تخفيضات" إلى "رفع واحد"

قدم اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأول لكيفن وارس الاجتماع الذي كانت الأسواق تستعد له مسبقًا، لكن الرسالة تجاوزت التوقعات. أبقت اللجنة على سعر الفائدة الفيدرالي، بما يتماشى مع التوقعات، لكن مخطط النقاط المحدث يتوقع الآن رفعًا واحدًا في وقت لاحق من هذا العام، وهو التحول الصريح من إعادة تسعير مايو "لا تخفيضات في عام 2026" إلى "رفع الأسعار مرة أخرى على الطاولة" تحت قيادة الرئيس الجديد في يومه الأول. يبدو الانقسام 8-4 في اجتماع باول في أبريل الآن أقل وكأنه معارضة وأكثر وكأنه مؤشر رئيسي: فاز الصقور الأربعة بالإطار، وقد صدق عليه وارس.

لقد تفاقمت المفارقة التي أشرنا إليها في مايو. كما كتبنا عندما تم ترشيح وارس، فهو ليس الصقر التقليدي الذي تسعره السوق، فهو متفائل من جانب العرض يرى أن الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قوة تخفيضية للتضخم يجب أن تخلق مجالًا للتخفيض، وليس الاحتفاظ. رفضت البيانات التعاون مع هذه الأطروحة. مع انهيار وقف إطلاق النار في إيران لارتفاع أسعار النفط ولكن التضخم الأساسي يرفض التراجع، كان على قرار وارس المادي الأول أن يكون القرار الذي كان إطاره الخاص سيقاومه بخلاف ذلك.

رأينا هو أن نقطة الرفع الواحدة ليست الإشارة التي يجب التركيز عليها. يشكل وارس بنكًا فيدراليًا أكثر مرونة، كما يتضح من قراره بتقصير بيان السياسة، وإسقاط توجيهات البنك الفيدرالي المستقبلية، ورفضه تقديم نقطته الخاصة إلى الشبكة. إنه يمكّن اللجنة الأوسع من بناء تصويتها على البيانات الواردة في الوقت الفعلي بدلاً من الخطط الجامدة الملتزم بها مسبقًا. يعيد هذا الإطار صياغة اجتماع يونيو: لقد كانت لحظة تغيير النظام ليس لأن أسعار الفائدة تحركت ولكن لأن اتجاه الحركة التالية تحرك بناءً على البيانات التي أصبحت اللجنة الآن حرة في إعادة وزنها.

أعيد تسعير السندات بشكل عقلاني بناءً على هذه الإشارة، مع وصول الدولار إلى أعلى مستوى له في 13 شهرًا واستمرار العوائد في الارتفاع حتى مع تراجع النفط. ما زلنا حذرين في النصف الثاني من العام ونراقب طباعة PCE التالية وأي علامة على أن تخفيض التضخم الناتج عن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي الذي يراهن عليه وارس بدأ يظهر في بيانات تكلفة الوحدة. حتى يكسر أحد هذه الأمور بالطريقة الصحيحة، فإن مخطط النقاط هو السياسة، لكنه قد لا يكون الخطة.

المصدر: CME FedWatch؛ البيانات اعتبارًا من 01 يوليو 2026

تراجع علاوة النفط، ولم يتراجع علاوة التضخم

قدم وقف إطلاق النار في إيران بالضبط تراجع النفط الذي كنا قد دافعنا عنه، ولكن ليس التخفيف الكلي الذي جاء معه. انهار برنت مرة أخرى إلى حوالي 70 دولارًا حيث أزالت صفقة السلام التي أبرمها ترامب علاوة الحرب التي دفعت النفط الخام فوق 126 دولارًا في أبريل. انعكست الآلية التي عززت إعادة تسعير مايو المتشددة، والتي أطلقنا عليها وظيفة النفط كقناة لنقل التضخم، في غضون أيام. ومع ذلك، رفض سوق السندات مكافأتها. في رأينا، صفقة السلام الإيرانية ليست حلاً سحريًا لمعضلة التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي.

أشرنا في مارس، ومرة أخرى في مايو، إلى أن الخلفية الهيكلية لدخول عام 2026 كانت فائضًا نسبيًا في العرض وأن منحنى النفط الآجل كان ثابتًا حول 70 دولارًا منخفضًا بمجرد تطبيع علاوة الحرب. وقد تم تأكيد هذا التوقع الآن من خلال السوق الفورية، لكن التأكيد جاء مع مشكلة: مع طباعة PCE الرئيسي في يونيو عند 4.1%، لم تعد مشكلة التضخم مشكلة علاوة حرب. إنها مشكلة خدمات محلية ومأوى لا يعالجها تراجع النفط. نقرأ الطباعة على أنها ثابتة وليست ضوضاء تأثير أساسي، وحتى مع استقرار النفط، فإن التضخم الهيكلي هو ما يدفع الحركة التالية إلى الأعلى إذا استمر الاتجاه.

أخبر رد الدولار بقية القصة. دفع مؤشر الدولار إلى أعلى مستوى له في 13 شهرًا بسبب مزيج من رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وعرض الملاذ الآمن، حتى مع انخفاض النفط، وهو تباين يشير تاريخيًا إلى نظام يتم فيه تسعير الاستثناء الأمريكي كقوة تشديد عالميًا. تسعر الأسواق رفعًا لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مما يعزز وجهة نظر "لا تخفيضات في عام 2026" في مايو إلى وجهة نظر "رفع الأسعار على الطاولة" النشطة. أوضح قراءة للشريط العالمي هذا الشهر هي أن التضخم المدفوع بالجيوسياسية قد تراجع، ولم يتراجع التضخم الهيكلي، وأن الدولار يقوم الآن بالتشديد للجميع، مما يضغط على أسعار صرف العملات الناشئة، وأسعار الفائدة الآسيوية، وأي أصل سيولة-مدة كان يعتمد على تراجع الاقتصاد الكلي.

حالتنا الأساسية هي أن جزء النفط من قصة التضخم قد انتهى؛ أما جزء أسعار الفائدة والدولار فلم ينته بعد. لا نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في عام 2026 ما لم ينخفض التضخم بشكل كبير في الربع الرابع، وعلى المسار الحالي يتطلب ذلك إما تراجعًا واضحًا في سوق العمل أو وصول تخفيض التضخم الناتج عن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي الذي يؤمن به وارس بالفعل في بيانات تكلفة الوحدة.

نموذج الإستراتيجية ينعكس

باعت الإستراتيجية البيتكوين لأول مرة منذ عام 2022 في أواخر مايو، وهي أوضح إشارة حتى الآن على أن مبدأ "عدم البيع أبدًا" الذي رسخ 4 سنوات من تراكم خزائن الشركات قد وصل إلى حده التشغيلي. كان المحفز الميكانيكي مرئيًا قبل أسابيع: انخفض mNAV للمؤسسة التابعة للإستراتيجية إلى أقل من 1، مما يعني أن الغلاف الذي مول كل عملية شراء سابقة لـ BTC لم يعد يتداول بعلاوة تتطلبها لمواصلة الإصدار بشكل تراكمي. مع انخفاض مركز BTC الخاص بالإستراتيجية بحوالي 13 مليار دولار وتلميح سايلور علنًا إلى المزيد من الشراء حتى مع استمرار انخفاض السهم، قد يصبح من المستحيل التغلب على الفجوة بين التسويق والرياضيات.

لفهم سبب كون هذا قد يكون نقطة انعطاف هيكلية وليست تكتيكية، يجب تسمية نموذج الدفع. محرك تراكم الإستراتيجية هو مجموعة من ثلاث أدوات، أسهم عادية (ATMs)، وسندات قابلة للتحويل، وأسهم ممتازة (أحدثها STRC)، وكلها تعتمد على مدخل واحد: تداول غلاف الأسهم بعلاوة على صافي قيمة الأصول (NAV) لـ BTC التي يحتفظ بها. عندما يكون mNAV أعلى من 1، فإن كل دولار من الأسهم المصدرة يشتري أكثر من دولار واحد من BTC، ويمكن خدمة الأرباح الممتازة من زيادات ATM ذات الأسعار الممتازة، ويتضاعف النموذج. عندما ينخفض mNAV إلى أقل من 1، ينعكس المكدس بأكمله: يصبح إصدار ATM مخففًا على مستوى BTC، ويجب أن يتم إصدار الأسهم الممتازة الجديدة بسعر فائدة أعلى، ويتم إعادة تسعير الأسهم الممتازة الحالية. انخفضت STRC، أحدث شريحة ممتازة، بنحو 25% أقل من القيمة الاسمية هذا الشهر، مما يخبرنا أن السوق تسعر الآن التزام الدفع على أنه أكثر خطورة بشكل جوهري بدلاً من التعامل مع الأسهم الممتازة كشبه نقد.

قرب نهاية الشهر، استجابت MSTR بإطلاق إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي، متحولة من إستراتيجية BTC "الشراء فقط" البحتة نحو إدارة رأس المال النشطة. يحدد الإطار سياسة احتياطي الدولار الأمريكي، حيث أبلغت الإستراتيجية عن احتياطي دولار أمريكي بقيمة 2.55 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 28 يونيو، أي ما يعادل تقريبًا 17.4 شهرًا من توزيعات الأرباح المفضلة المتوقعة الحالية والتزامات فوائد الديون، مقابل سياسة تغطية لا تقل عن 12 شهرًا. كما أنه يصرح ببرنامج تسييل BTC الذي يسمح للإستراتيجية ببيع BTC لتوليد ما يصل إلى 1.25 مليار دولار إضافية من العائدات لاحتياطي الدولار الأمريكي، وحيثما ترى الإدارة أنه أكثر جاذبية من إصدار الأسهم العادية أو رأس المال الآخر، لتمويل توزيعات الأرباح المفضلة، وفوائد الديون، وتجديد الاحتياطي، وعمليات إعادة الشراء. بشكل منفصل، يصرح الإطار بما يصل إلى مليار دولار لإعادة شراء الأوراق المالية الائتمانية الرقمية، بما في ذلك STRC، وما يصل إلى مليار دولار أخرى لإعادة شراء الأسهم العادية من الفئة أ. كما رفعت الإستراتيجية معدل توزيع الأرباح السنوي لـ STRC إلى 12%.

إن الأطروحة التي جعلت الإستراتيجية المشتري الهامشي لـ BTC خلال عامي 2024 و 2025 هي بالضبط الأطروحة التي يمكن أن تحولها إلى بائع صغير ولكنه مرئي عندما ينكسر الغلاف. كانت عملية البيع الأولى صغيرة، لكن الاعتماد على المسار أهم من الحجم: فقد وضعت الإستراتيجية الآن سابقة للبيع الصافي، مما يعني أن السوق سيعيد تسعير الحد الأدنى تحت كل وسيلة خزانة أصول رقمية أخرى نسخت النموذج. في رأينا، نموذج التشغيل غير مستدام، لكن هذا لا يعني أن الفقاعة ستنفجر قريبًا، بنفس الطريقة التي استمرت بها فقاعة الذكاء الاصطناعي بعد تجاوز تقييمها الخاص. سينجذب بعض المستثمرين إلى توزيع أرباح STRC بنسبة 12%، لكن تفسيرنا هو أن ذلك يعني الانتظار لأكثر من 8 أعوام لاسترداد رأس المال دون انفجار فقاعة أو إعادة هيكلة في هذه الأثناء، وهو تكوين عالي المخاطر في رأينا.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة عبر الأصول

كان شريط صناديق الاستثمار المتداولة في يونيو هو إشارة جانب الطلب الحاسمة لهذا الشهر، ولم يعد الإطار يدور حول Bitcoin فقط. سجلت صناديق Bitcoin الفورية في الولايات المتحدة 4.5 مليار دولار من التدفقات الخارجة الصافية، وهو أسوأ رقم شهري مسجل. يفسر هذا الرقم الواحد معظم انخفاض BTC بنسبة 20.5% على أساس شهري إلى 58,500 دولار: لم يتلاشى العرض المؤسسي الذي حدد أبريل، لكن المسار لمدة 6 أشهر يسير الآن يناير -1.6 مليار دولار ← مارس +1.3 مليار دولار ← أبريل +2.0 مليار دولار ← مايو -2.4 مليار دولار ← يونيو -4.5 مليار دولار. هذا هو العرض المؤسسي الذي ينعكس بمعدل متسارع، وليس يتوقف.

شهدت صناديق Ether الفورية المتداولة 530 مليون دولار من التدفقات الخارجة الصافية مقابل انخفاض ETH بنسبة 21.9% على أساس شهري إلى 1,550 دولارًا، متتبعةً ألم BTC الاتجاهي. سجلت صناديق Solana الفورية المتداولة تدفقًا خارجًا بقيمة 785,000 دولار، وهو أول تدفق شهري خارج منذ ظهورها في أكتوبر 2025، وهو أمر ملحوظ للاتجاه أكثر من الحجم نظرًا لقاعدة صناديق SOL المتداولة الصغيرة. وسجل الوافد الجديد، صناديق Hyperliquid الفورية المتداولة التي تم إطلاقها الشهر الماضي، 161 مليون دولار من التدفقات الداخلة مقابل 132 مليون دولار في مايو، وهو الشهر الثاني على التوالي من التراكم الصافي في شريط إزالة المخاطر.

هذا التباين هو القراءة الأكثر إثارة للاهتمام. وجهة نظرنا هي أن صناديق BTC و ETH المتداولة أخذت إزالة المخاطر الكلية من خلال الغلاف المنظم، بينما شاركت SOL بالكاد وعمقت HYPE بالفعل تدفقها إلى مخاطر أوسع. لا نعتقد أن هذا هو كسر هيكلي في أطروحة الملكية المؤسسية ما لم تفشل تدفقات صناديق BTC و ETH المتداولة في يوليو في الاستقرار؛ تمنحنا طباعة HYPE إشارة قاع حقيقية للزاوية المؤطرة بالأسهم من المجمع، وهذا ما نراقبه.

الرسوم البيانية الرئيسية للمراقبة

يستمر الزخم الهبوطي مع اقتراب BTC من دعم النطاق الرئيسي

تسارع انخفاض Bitcoin هذا الشهر إلى نطاق 55 ألف - 72 ألف، مع سيطرة واضحة للزخم الهبوطي وبقاء هيكل السوق الأوسع ضعيفًا. ومع ذلك، بناءً على مستويات الأسعار الحالية ودرجة ضغط البيع قصير الأجل الذي تم إطلاقه بالفعل، قد يقترب BTC تدريجيًا من الطرف الأدنى من نطاقه. في غياب محفزات إيجابية واضحة ومادية، من المرجح أن يظل تحرك السعر ضمن نطاق، مع احتمال أن يمتد هذا التوحيد إلى الربع الرابع. على المدى القصير، إذا أظهرت معنويات السوق تحسنًا هامشيًا، فلا يمكن استبعاد ارتداد نحو منتصف النطاق بالقرب من 64 ألف.

تظهر SOL/BTC قوة نسبية مع تزايد زخم النظام البيئي Solana

بدأ زوج SOL/BTC في التعزيز بسرعة نحو نهاية هذا الشهر، مع تحرك السعر الذي يشير إلى اختراق محتمل فوق مستوى مقاومة رئيسي. على خلفية معنويات السوق الضعيفة بشكل عام، تحمل إشارة القوة النسبية هذه أهمية أكبر وتستحق المراقبة عن كثب.

من منظور أساسي وبيئي، ظل النشاط داخل النظام البيئي Solana قويًا بشكل ملحوظ مؤخرًا، مع مشاركة قوية على السلسلة وأداء مرن بين المشاريع الأساسية. في المستقبل، قد يتم التركيز على فرص التداول ذات القيمة النسبية لـ SOL/BTC، بالإضافة إلى المشاريع الرائدة داخل النظام البيئي Solana التي تحافظ على سيولة قوية واهتمام السوق، مثل JTO و JUP.

إمدادات العملات المستقرة تسجل ثاني أكبر تدفق شهري خارج

سجلت إمدادات العملات المستقرة في يونيو تدفقًا صافيًا خارجًا بقيمة 5.2 مليار دولار في USDT و USDC عبر السلاسل، وهو ثاني أكبر تدفق شهري خارج منذ 7 مليارات دولار في يناير. كان تدفق مايو البالغ 1.5 مليار دولار بالفعل انعكاسًا حقيقيًا للتعافي من فبراير إلى أبريل، وسرّع يونيو هذا الانعكاس بحوالي 2.2 مرة، مما أدى إلى محو ما يقرب من 70% من التعافي البالغ +11 مليار دولار في شهرين. حالتنا الأساسية هي أن هذا نزيف مدفوع بالاقتصاد الكلي وليس أزمة هيكلية، ولا نعتقد أنه يتصلب إلى عودة نظام الدب العميق في يناير ما لم يمدد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم لـ Warsh إشارة مخطط النقاط بشكل أكبر؛ من المرجح أن توقف قراءة يوليو الأكثر ليونة النزيف. ما زلنا حذرين في الوقت الحالي ونراقب ما إذا كان التدفق الخارج يتباطأ أو يمتد.

إخلاء المسؤولية

المحتوى المقدم في هذا التقرير هو لأغراض توضيحية فقط ويهدف إلى تقديم رؤى حول سوق العملات المشفرة. إنه ليس، ولا ينبغي تفسيره على أنه، نصيحة استثمارية أو توصيات. تستند المعلومات الواردة هنا إلى مصادر يعتقد أنها موثوقة؛ ومع ذلك، فإننا لا نضمن دقتها أو اكتمالها أو ملاءمتها لأي غرض، ولا ينبغي الاعتماد عليها على هذا النحو. تعكس أي آراء معبر عنها حكمًا في تاريخ النشر وهي عرضة للتغيير دون إشعار. يُنصح القراء بإجراء أبحاثهم وعنايتهم الواجبة، وحيثما كان ذلك مناسبًا، طلب المشورة المهنية قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا يتحمل مؤلفو وناشرو هذا التقرير أي مسؤولية عن أي خسارة أو ضرر ينشأ عن استخدام المعلومات المقدمة.

قم ببحثك الخاص.

حول CoinEx

تأسست CoinEx في عام 2017، وهي بورصة عالمية للعملات المشفرة ملتزمة بجعل التداول أسهل. توفر المنصة مجموعة من الخدمات، بما في ذلك التداول الفوري والهامشي، والعقود الآجلة، والمقايضات، وحساب صنع السوق، وخدمات الإدارة المالية لأكثر من 5 ملايين مستخدم في أكثر من 200 دولة ومنطقة.

منذ تأسيسها، التزمت CoinEx بثبات بمبدأ الخدمة "المستخدم أولاً". بنية صادقة لتعزيز بيئة تداول عملات مشفرة عادلة ومحترمة وآمنة، تمكن CoinEx الأفراد ذوي المستويات المختلفة من الخبرة من الوصول بسهولة إلى عالم العملات المشفرة من خلال تقديم منتجات سهلة الاستخدام.

حول CoinEx Research

CoinEx Research هي الذراع البحثية لبورصة CoinEx، وهي مكرسة لتقديم تحليلات وتقارير بحثية متعمقة حول صناعة البلوك تشين والعملات المشفرة.

يقدم الفريق للمستخدمين رؤى سوق احترافية من خلال تتبع اتجاهات السوق، وتحليل الأوراق البيضاء للمشاريع والوثائق الفنية، وتقييم فرق المشاريع وآفاق التنمية، وما إلى ذلك. تغطي تقاريرنا الأسواق الكلية، وتكنولوجيا البلوك تشين، والأصول الرقمية، وDeFi، وNFTs، وغيرها من المجالات في أشكال مختلفة من المنشورات البحثية.

للاطلاع على المزيد من تقارير ورؤى CoinEx Research، قم بزيارة CoinEx Insight .