개요

2024년 암호화폐 시장은 상당한 성장과 변동성을 보였습니다. 시장의 주요 플레이어인 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 모두 가격과 거래량에서 큰 변화를 겪었습니다. ETF 승인과 반감기 이벤트에 힘입어 비트코인은 10만 달러에 근접했으며, 덴컨 업그레이드와 ETF 승인 기대감의 영향을 받은 이더리움 또한 가격과 거래량에서 큰 변동을 보였습니다. 스테이블코인 시장은 2024년에 안정적인 성장세를 보였으며, 테더(USDT)와 USD 코인(USDC)이 계속해서 시장을 주도하는 가운데, USDE와 USD0와 같은 신흥 스테이블코인들도 성장세를 보이며 다양화된 스테이블코인에 대한 시장의 수요를 반영했습니다.

또한, 2024년은 비트코인 반감기가 있었던 해로, 비트코인의 연간 인플레이션율을 크게 감소시켜 더욱 희소해지게 만든 중요한 시장 이벤트였습니다. 반감기 이벤트는 또한 비트코인의 레이어 2 솔루션과 스테이킹 메커니즘에 대한 관심을 불러일으켰습니다. 채굴 측면에서는 ViaBTC가 에픽 새트(Epic Sat)를 채굴하며 중요한 이정표를 달성하여 채굴 생태계에 대한 그들의 기여를 강조했습니다.

본 보고서는 CoinEx Research와 ViaBTC Capital이 공동으로 발표한 것으로, 블록체인과 암호화폐 산업에 대한 심층 분석과 연구를 제공하는 것을 목표로 합니다. 이 보고서는 시장 동향 추적, 프로젝트 백서 및 기술 문서 분석, 프로젝트 팀과 개발 전망 평가를 통해 거시 시장, 블록체인 기술, 디지털 자산, DeFi, NFT 등 다양한 분야를 다루며 사용자들에게 전문적인 시장 인사이트를 제공합니다.

본 보고서의 채굴풀 섹션에 귀중한 통찰력과 데이터를 제공하여 분석을 강화해 주신 ViaBTC에 감사의 말씀을 전합니다.

제1장. 시장 회복 – 성과 분석

비트코인(BTC) 연간 동향

가격 및 거래량: 2024년 비트코인의 가격과 거래량은 크게 증가했으며, ETF 승인과 반감기와 같은 주요 이벤트들이 가격을 10만 달러 선까지 끌어올렸습니다. 거래량은 가격 변동과 밀접한 관련이 있으며, 특히 가격이 정점에 달했을 때 크게 증가했습니다.

이더리움(ETH) 연간 동향

가격 및 거래량: 2024년 이더리움의 가격은 큰 폭의 변동을 보였습니다. 연초부터 4월까지 덴컨 업그레이드의 영향으로 가격과 거래량이 모두 크게 증가했습니다. SEC의 Form 19b-4 승인과 ETF 최종 승인에 대한 기대감은 ETH 가격 상승을 더욱 촉진했으며, 거래량도 증가했습니다. 이후 ETH 가격과 거래량은 바닥을 찍었습니다. 연말에는 ETH 가격이 3,500달러 선 위에서 안정화되었고 거래량도 높은 수준으로 회복되어 시장의 이더리움에 대한 관심과 신뢰가 회복되었음을 보여주었습니다. 그러나 전반적인 성과는 평균적이었으며 이전 고점을 돌파하지는 못했습니다.

스테이블코인 시장의 변화

스테이블코인 시장: 2024년 스테이블코인 시장은 안정적인 성장세를 보였습니다. 테더($USDT)가 시장을 주도하며 시가총액이 꾸준히 증가하여 스테이블코인 시장에서의 리더십을 입증했습니다. $USDC가 그 뒤를 이었으며, 시가총액 또한 성장세를 보여 이러한 스테이블코인에 대한 시장의 수용도와 수요가 증가했음을 반영했습니다.

USDE와 USD0와 같은 신흥 스테이블코인들은 앞선 두 코인보다는 작은 시장가치를 보였지만, 어느 정도의 성장을 보여 다양한 스테이블코인에 대한 시장의 수요를 보여주었습니다. 주목할 만한 점은 메이커다오가 브랜드 변경을 거쳐 스카이가 된 후, 전체 스테이블코인 시가총액(DAI + USDS)이 느리게 성장했으며, 2022년의 최고치에도 미치지 못했다는 것입니다.

글로벌 암호화폐 자산의 총 시가총액

시가총액: 2024년 암호화폐 시장은 상당한 성장과 변동성을 경험했습니다. 시가총액과 거래량 모두 연초에 상승세로 시작했으나, 연중반에는 변동을 보였습니다. 하반기에는 암호화폐 시장이 꾸준히 상승했으며, 특히 4분기에는 4조 달러를 넘어서는 최고치를 기록했습니다. 거래량은 연중 변동을 보였지만, 전반적인 추세는 시가총액 성장과 일치했습니다. 이는 암호화폐에 대한 관심과 참여가 증가하는 동시에 시장의 변동성도 반영하고 있습니다.

BTC 지배력: $BTC는 여전히 52.34%의 시장 점유율로 지배적인 위치를 보여주며, 암호화폐 시장에서의 견고한 입지를 보여주고 있습니다. $ETH는 11.58%의 시장 점유율로 2위를 차지했으며, $XRP가 3.81%로 그 뒤를 이었고, $XRP는 2024년 기관 채택과 생태계 개발 면에서 비교적 좋은 성과를 보였습니다. 기타 주목할 만한 암호화폐로는 $SOL이 2.85%, $BNB가 2.82%, $ADA가 1.06%를 차지했습니다.

주요 사건 타임라인

2024년 주요 사건: 2024년 암호화폐 시장은 현물 비트코인 ETF 승인을 맞이했으며, 비트코인은 69,000달러의 신고점을 찍은 후 하락했습니다. 이더리움 덴쿤 업그레이드는 레이어 2 개발을 지원했습니다. Pump.fun과 Notcoin이 새로운 트렌드를 주도했고, ETH ETF가 승인되었습니다. 3분기에는 시장이 변동성을 보였으며, 비트코인은 일시적으로 54,000달러 아래로 떨어졌고 연방준비제도가 금리를 인하했습니다. 4분기에는 GOAT 토큰이 탄생했고, 비트코인은 100,000달러에 도달했으며, MSTR이 나스닥 100에 편입되어 암호화폐 시장의 성숙도가 높아지고 있음을 보여주었습니다.

제2장. 주요 시장 이야기: 비트코인 반감기와 생태계 발전

반감기 이벤트의 시장 영향

인플레이션율: 비트코인의 연간 인플레이션율은 각 반감기 이벤트마다 새로 발행되는 비트코인의 양이 절반으로 감소하면서 크게 줄어듭니다. 비트코인의 인플레이션율은 이미 금보다 낮아져 더욱 희소해졌습니다.

반감기 전후 가격 성과

마지막 비트코인 반감기는 2024년 4월 19일에 발생했으며, 다음 반감기는 2028년 4월에 발생할 것으로 예상됩니다.

비트코인은 반감기 이후마다 새로운 최고가를 기록하지만, 새로운 최고가에 도달하는 데 더 오랜 시간이 걸리고 상승 배수도 낮아지는 것으로 관찰됩니다.

반감기 소요 일수와 상승 배수:

첫 번째: 371일, 100배
두 번째: 525일, 29배
세 번째: 546일, 7배
네 번째: ? (현재 260일 이상, 1.6배)

룬즈 & BRC20

토큰 프로토콜: BRC20은 2023년에 상당한 시장의 관심을 받았으나, 2024년에 들어서면서 그 인기가 점차 감소했습니다. 새로운 토큰 프로토콜인 룬즈는 2024년 전반에 걸쳐 더 높은 활성도를 보였습니다. 하지만 2024년 하반기에는 룬즈의 활성도도 감소하기 시작하여 특정 기간에는 BRC20보다 낮아졌습니다.

전반적으로 비트코인의 두 동종 토큰 프로토콜인 BRC20과 룬즈는 2024년 말에 비교적 저조한 성과를 보였습니다.

새로운 레이어 2 솔루션

레이어 2 솔루션: 비트코인의 새로운 레이어 2 솔루션이 거래 효율성 향상과 비용 절감을 목표로 주목받고 있습니다. 비트코인 레이어 2의 폭발적 성장을 위해서는 비트코인 생태계의 성장이 단순히 토큰 발행 프로토콜에만 의존하지 않는다는 것을 시장에 보여줄 촉매제가 필요합니다. 현재의 비트코인 생태계 토큰에 대한 열풍이 가라앉은 후, 사람들은 토큰 발행을 넘어서 비트코인 생태계가 더 복잡하고 지속 가능한 응용 시나리오를 필요로 하는지 고민하기 시작할 것입니다. 비트코인 생태계 토큰에 지속 가능한 유용성을 실제로 부여하기 위해서는 기초 인프라가 필수적이며, 이는 비트코인 레이어 1만으로는 달성할 수 없습니다—이는 엄청난 기회를 나타내는 비트코인 레이어 2에 의존해야 합니다.

비트코인 스테이킹

스테이킹 메커니즘: 네트워크 보안과 참여를 강화하기 위해 비트코인 스테이킹 메커니즘이 연구되고 있습니다. 비트코인 생태계 내에서 분산화된 스테이킹과 리스테이킹은 상당한 잠재력과 시장 수요가 있지만, 이러한 수요는 아직 충족되지 않았습니다. 현재로서는 바빌론만이 암호화 방식을 통해 분산화된 스테이킹과 리스테이킹 기능을 구현할 수 있습니다.

제3장. 채굴: PoW 코인

비트코인 채굴

네트워크 개요: 2024년 비트코인 네트워크는 총 53,473개의 블록을 채굴하여 217,771.875 BTC를 생산했으며, 연간 가치는 약 200억 달러에 달했습니다.

해시레이트와 난이도: 네트워크 난이도는 73.20 T에서 109.78 T로 증가했으며, 해시레이트는 547.43 EH/s에서 827.89 EH/s로 증가하여 51%의 성장률을 기록했습니다. 2023년에 비해 성장률이 둔화되었지만, 여전히 2022년, 2021년, 2020년의 성장 수준을 상회했습니다.

채굴자 수수료: 2024년 비트코인 채굴자들은 거래 수수료로 총 15,192 BTC를 획득했으며, 이는 채굴자 수익에 6.98%를 추가로 기여했습니다. 그러나 하반기 비트코인 생태계 활동 감소로 인해 거래 수수료가 2023년 대비 36% 감소했습니다.

4월에는 반감기 이후 룬즈(Runes) 프로토콜의 활발한 활동으로 인해 네트워크 거래 수수료가 크게 증가하면서, 거래 수수료가 4,311.66 BTC로 연중 최고치를 기록했습니다.

채굴자 수익: 채굴 수익성의 핵심 지표인 해시프라이스는 반감기 이전에 0.06달러에서 0.1달러 사이를 유지했습니다. 반감기 당일, 거래 수수료 급증으로 인해 해시프라이스는 0.17달러를 초과하며 연중 최고치를 기록했습니다.

그러나 오디널즈와 룬즈 프로토콜에 대한 관심이 줄어들면서 반감기의 영향이 뚜렷해져, 해시프라이스는 0.04달러 이하의 역사적 최저치를 기록했습니다. 다행히도 10월부터 비트코인 가격이 꾸준히 상승하면서 해시프라이스는 회복되어 약 0.06달러 수준에서 안정화되었습니다.

알트코인 채굴

라이트코인과 병합 채굴: 라이트코인의 연간 생산 가치는 1억 3,600만 달러에 달했으며, 병합 채굴 코인인 도지코인은 15억 7천만 달러를 생산했습니다. 올해는 BELLS, LKY, PEPE, JKC와 같은 밈 코인들이 라이트코인의 병합 채굴에 참여했습니다. 시장 회복으로 LTC 채굴자들의 수익은 GH/s당 1.89달러에서 2.79달러로 48% 증가했습니다. DOGE만으로도 2.56달러를 기여하여 총 수익의 91.76%를 차지했습니다. DOGE로 대표되는 밈 코인과의 병합 채굴이 라이트코인 채굴자들의 주요 수입원이 되었습니다.

안정적인 수입은 라이트코인의 해시레이트 성장을 촉진했습니다. 네트워크 난이도는 29.68M에서 62.93M으로 증가했으며, 해시레이트는 819.37 TH/s에서 1.78 PH/s로 증가하여 117%의 성장률을 기록했습니다.

카스파와 알레피움 마이닝: 카스파의 연간 총 생산가치는 약 3억 6천만 달러로, 작업증명(PoW) 코인 중 가치 기준 3위를 기록했습니다. 카스파의 가격은 연중 높은 변동성을 보였으며, 8월에는 0.20달러 이상까지 상승했습니다. 네트워크 해시레이트는 132.19 PH/s에서 1.486 EH/s로 전년 대비 1024% 증가했습니다.

알레피움은 2024년 가장 큰 해시레이트 성장을 보였으며, 네트워크 해시레이트가 0.13 PH/s에서 25.327 PH/s로 급증했습니다. 이러한 급격한 성장은 비트메인과 같은 제조업체가 ALPH 채굴을 위해 특별히 설계한 ASIC 마이너의 출시로 인한 것입니다. 초기의 높은 수익률로 인해 많은 채굴자들이 유입되었고, ALPH는 GPU 채굴에서 ASIC 채굴로 빠르게 전환할 수 있었습니다.

마이닝 산업

채굴기와 투자수익률: 비트메인은 앤트마이너 시리즈로 업계 최고의 성능을 유지하며 시장 점유율 1위를 지속하고 있습니다. 비트메인에 이어 마이크로BT의 왓츠마이너가 뒤를 잇고 있으며, 카난의 아발론 시리즈는 기관 고객들의 관심을 끌고 있습니다. 또한, 비트디어의 최신 자체 개발 실마이너는 빠르게 두각을 나타내며, 2세대 제품은 이미 성능 면에서 상위권에 진입했습니다.

비트코인 ASIC 마이너의 연구개발과 개선 속도는 여전히 빠르지만, 새로운 모델의 효율성 향상은 둔화되기 시작했습니다. 반면, 일부 신규 제조업체들은 알트코인 채굴기에 집중하고 있으며, 가정용 ASIC 마이너가 점점 더 선호되고 있습니다. 많은 가정 채굴자들은 채굴기에서 발생하는 열을 가정 난방에 재활용하는 등 혁신적인 솔루션을 도입하여 에너지 비용을 더욱 절감하고 있습니다.

최신 비트코인 채굴기의 손익분기점 가격대는 20,000달러에서 50,000달러 사이입니다. M60, M50, S19 시리즈와 같이 널리 사용되는 이전 세대 모델의 경우, 손익분기점은 일반적으로 40,000달러에서 70,000달러 사이입니다. 전반적으로 대부분의 비트코인 채굴기의 투자수익 기간은 약 2년입니다.

마이닝 풀: 비트코인 마이닝 풀은 총 52,354개의 블록을 채굴했으며, 이는 전체 네트워크 생산량의 97.9%를 차지합니다. 거의 모든 비트코인 블록이 풀에 의해 채굴되었습니다. 비트코인 채굴 난이도가 증가함에 따라 개인 채굴자의 비중은 계속 감소하고 있으며, 더 많은 채굴자들이 마이닝 풀에 참여하고 있습니다.

마이닝 풀의 경쟁 구도에 일부 변화가 있었습니다. 연초에는 상위 4개 마이닝 풀이 앤트풀(26.81%), 파운드리 USA(25.95%), F2풀(13.19%), 비아BTC(12.92%)였습니다. 연말에는 파운드리 USA의 점유율이 32.50%로 상승했습니다. 반면, 앤트풀과 F2풀은 각각 16.39%와 11.11%로 하락했습니다. 비아BTC의 해시레이트 점유율은 15.56%로 상승했습니다.

에너지, 지리적 분포, 정책

에너지 트렌드: 비트코인 채굴은 점점 더 재생 에너지 사용으로 전환되고 있습니다. 우차트(Woocharts)에 따르면, 현재 비트코인 채굴에 사용되는 에너지의 56.76%가 재생 에너지로, 전통적인 에너지 사용을 넘어섰습니다. 암호화폐 채굴 산업은 점점 더 지속가능성에 초점을 맞추고 있습니다.

지리적 분포와 정책

•북미: 안정적인 정책과 풍부한 전력 자원을 바탕으로 북미는 여전히 세계 최대 비트코인 채굴 시장 중 하나입니다. 미국에서는 텍사스, 조지아, 뉴욕 등의 주에서 대규모 채굴 농장을 계속 확장하고 있습니다.

•러시아: 풍부하고 저렴한 에너지로 유명한 러시아는 상당한 채굴 투자를 유치했습니다. 그러나 2024년에는 다게스탄 지역의 채굴 금지와 이르쿠츠크 같은 지역의 전력 수요가 높은 시기의 일시적 채굴 금지 등 더욱 엄격한 규제가 시행되었습니다. 이러한 정책들의 장기적 영향은 아직 지켜봐야 할 것입니다.

•아프리카와 남미: 이 지역들은 비트코인 채굴의 주요 플레이어로 빠르게 부상하고 있습니다. 아프리카에서는 에티오피아의 비트코인 채굴 승인으로 비트메인과 같은 채굴 기업들의 상당한 투자를 유치했습니다. 남미에서는 파라과이의 제한적인 채굴 정책으로 인해 일부 채굴업자들이 아르헨티나와 같은 인접 국가로 이전하게 되었습니다.

공개 채굴 기업: 미국에서 10개 이상의 비트코인 채굴 기업이 성공적으로 상장하면서 기관 투자자들의 채굴 기업 투자가 꾸준히 증가하고 있습니다.

2024년 12월 기준, 이러한 주요 상장 기업들의 자체 보유 해시레이트 총합이 240 EH/s를 초과하여 전년 대비 132% 증가했으며, 이는 비트코인 네트워크 전체 해시레이트 성장률을 크게 상회합니다. 이는 미국 상장 채굴 기업들의 해시레이트가 전 세계 비트코인 네트워크의 30% 이상을 차지한다는 것을 의미합니다.

또한, 미국의 풍부한 자금 조달 기회를 활용하여 이러한 상장 채굴 기업들은 운영 비용을 줄이면서도 빠르게 확장할 수 있었습니다. 자체 보유 해시레이트로 생산하는 비용은 BTC당 30,000달러에서 60,000달러 사이로 추정됩니다.

제4장. 새로운 현상 – 밈과 커뮤니티 주도

밈코인 시장 생태계

밈 토큰: 2024년은 밈 토큰이 폭발적으로 성장한 해였습니다. 이들은 강력한 커뮤니티와 토큰 성과로 시장의 관심을 끌었습니다. 특히 상반기에는 주류 내러티브가 부족한 상황에서 밈 토큰이 점차 대중의 시선을 사로잡았습니다.

새로운 카테고리

컬트 밈: 하반기에 KOL 무라드가 제안한 밈코인 슈퍼 사이클 이론이 컬트 밈 트랙을 탄생시켰습니다.

정치 밈: 2025년이 미국 선거의 해이기 때문에 많은 정치 밈이 생겨났으며, 트럼프가 주요 화제 인물이었습니다.

AI 밈: AI + 크립토의 큰 내러티브가 밈코인에 의해 점화되어 AI 밈이 2024년 4분기의 주류 방향이 되었습니다.

pump.fun 슈퍼 DApp

pump.fun: MEME 시장이 호황을 맞이하면서 pump.fun은 2025년의 킬러 앱이 되었습니다. 또한 다른 퍼블릭 블록체인들이 모방하는 모델이 되었습니다. 많은 퍼블릭 블록체인들이 자체적으로 유사한 MEME 발행 플랫폼을 출시했지만, 대부분은 일시적인 인기만 얻었을 뿐입니다(sun.pump와 Ape Express 등).

Ton의 게이밍 MEME

게이밍 MEME: TON의 MEME 코인들은 다른 접근 방식을 취하여 바이럴 마케팅을 위한 탭투언(Tap-To-Earn) 모델을 사용하며 독특한 영역을 구축했습니다. 텔레그램의 방대한 사용자 기반을 활용하여 Web2에서 Web3로의 전환 효과를 강화합니다.

제5장. 기술 융합 – AI와 암호화폐

블록체인이 인공지능을 강화하다

크립토 AI: 크립토 AI는 암호화폐와 블록체인 기술을 기반으로 하는 AI 애플리케이션과 생태계를 의미합니다. 블록체인을 활용함으로써, 이러한 생태계는 탈중앙화되고, 개방적이며, 투명하고, 검열에 저항할 수 있어 중앙화된 AI 시스템이 직면한 과제들을 해결하고자 합니다.

2024년 내내 AI 프로젝트들이 급증했습니다. 현재 시장 상황을 기반으로, 이러한 프로젝트들은 아키텍처 계층, 리소스 계층, 애플리케이션 계층의 세 가지 계층으로 분류될 수 있습니다.

AI 에이전트 x 밈의 폭발적 성장

AI 밈 토큰: 2024년 4분기에 크립토 AI는 새로운 방향을 취했습니다. AI 관련 밈 토큰들이 폭발적인 성장을 경험했으며, 일부 토큰들은 바이낸스의 개입 없이도 상당한 시가총액에 도달했습니다.

AI 에이전트의 빠른 발전과 진화

AI 에이전트: AI 에이전트의 폭발적 성장과 함께 AI 섹터의 발전이 점점 더 정교해지고 있습니다. 대부분의 AI 프로젝트들은 솔라나와 베이스 생태계 내에서 등장하고 있으며, Layer1, 런치패드, 에이전트, 밈으로 분류됩니다.

Cookie.fun의 최신 데이터에 따르면, AI 에이전트의 총 시가총액은 약 167억 달러에 도달했으며, 2024년 4분기 마지막 주에 약 37%의 성장을 기록했습니다. 하지만 아직 단일 프로젝트로 100억 달러를 초과하는 시가총액을 달성한 곳은 없습니다. 이 단계는 Web3 AI 에이전트 섹터의 "초기 단계"로 간주될 수 있으며, 주로 시간 지향적 역학이 특징입니다: 시장 참여자들은 투기적 동기에 의해 움직이며, 가능한 한 빨리 이 섹터에 진입하려고 경쟁합니다.

제6장. 기관의 힘 – 전통 금융의 암호화폐 전환

기관 투자자들의 암호화폐 자산 배분

기관 도입: 기관 포트폴리오에 암호화폐를 통합하는 것이 실험적 단계에서 전략적 단계로 전환되고 있습니다. 2024년까지 기관의 비트코인 보유량은 295만 BTC에 도달했으며, 이는 유통 공급량의 14.9%를 차지합니다.

현재의 기업 기반에서 자산운용사로, 그리고 궁극적으로는 중앙은행과 국부펀드로까지 기관의 암호화폐 도입이 확대될 것으로 예상됩니다. 이는 더욱 명확한 규제, 향상된 커스터디 솔루션, 그리고 포트폴리오 다각화에 대한 증가하는 수요에 의해 주도될 것입니다.

전통 금융(TradFi)과의 연계

ETF: 2024년은 1월의 현물 비트코인 ETF와 7월의 현물 이더리움 ETF 출시로 중요한 이정표를 세웠습니다. 이러한 상품들은 102억 달러의 시드 자본을 제외하고, 현물 비트코인 ETF에서 353억 달러, 현물 이더리움 ETF에서 26억 달러의 순유입을 기록했습니다.

신탁 상품: 신탁 상품은 디지털 자산에 대한 투자를 원하는 기관 및 적격 투자자들에게 매력적인 투자 수단으로 부상하고 있습니다. 이러한 상품들은 직접 소유의 복잡성 없이 암호화폐에 투자할 수 있는 편리한 방법을 제공합니다. Grayscale과 같은 주요 디지털 자산 운용사들은 다양한 투자자 선호도에 맞춘 신탁 상품을 제공하고 있습니다. 이러한 상품에는 단일 자산 신탁 상품과 여러 디지털 자산에 대한 투자가 가능한 분산형 펀드가 포함됩니다.

실물 자산(RWAs): 실물 자산의 토큰화는 전통 금융과 암호화폐 생태계의 융합을 가속화하는 데 핵심적인 역할을 할 것으로 예상됩니다. 2024년에는 미국 국채 상품의 토큰화가 급증하여 시장 점유율이 2023년 9.3%에서 2024년 26.7%로 증가했습니다. 이러한 추세는 다양한 자산군으로 확대되어 더 많은 자산이 온체인으로 연결되고 수익원이 다각화될 것으로 예상됩니다.

스테이블코인: 스테이블코인은 전통 금융과 암호화폐 사이의 게이트웨이이자 브릿지 역할을 합니다. USDT와 USDC가 여전히 지배적인 스테이블코인이지만, 시장 점유율을 확보하고 시장 환경을 재편하기 위한 혁신적인 상품들이 등장하고 있습니다.

Ethena: USDe

USDe는 델타 헤지된 이더리움과 비트코인 담보로 뒷받침되는 합성 달러입니다. 스테이킹된 이더리움의 수익, 영구 선물의 자금조달 비율, 선물 시장의 베이시스 스프레드를 결합하여 암호화폐 네이티브의 온체인 통화 솔루션을 제공합니다. 2024년 말까지 Ethena 프로토콜은 약 60억 달러의 TVL을 기록했습니다.

Ondo Finance: USDY

미국 국채로 담보된 세계 최초의 허가 없는 수익형 토큰입니다. USDY는 스테이킹, 대출, 담보 설정 또는 단순 보유 여부와 관계없이 일일 수익을 발생시킵니다. USDY는 2024년 말까지 4억 5천만 달러 이상의 TVL을 달성했습니다.

제7장. 기술 혁신 - 블록체인 생태계의 돌파구

레이어 1의 탐구

레이어 1 경쟁자들: 2024년은 비-EVM 레이어 1, 또는 대체-VM 레이어 1의 해입니다. 다양한 신흥 레이어 1들이 각기 다른 방식으로 스마트 컨트랙트 블록체인 시장에서 경쟁하고 있습니다.

우선 토큰 가격을 살펴보면, 4대 레이어 1 토큰 모두 자체 사상 최고치를 경신했으며, 특히 Sui가 두드러집니다. $SUI는 연초부터 연말까지 최대 약 5배의 상당한 성장을 이루었습니다. 그러나 $APT는 연말에 상승하지 못하고 연중 상승분을 유지하는데 그쳤으며, 심지어 연초 최저점보다도 낮았습니다. TVL 관점에서 보면, 4대 레이어 1 모두 대규모 자금 유입을 받았으며, Sui, Aptos, Solana 모두 자금을 매우 잘 유지했습니다. Ton은 연초 대비 자금 유지율이 양호했으나, 하반기 전반적인 성과는 약세를 보였고 자금 손실이 뚜렷했습니다.

이더리움 레이어 2의 진전

이더리움 주요 이정표: 이더리움은 2024년 3월 13일 덴쿤 업그레이드를 성공적으로 완료하여, 레이어 2의 비용을 절감하고 TPS를 개선함으로써 레이어 2가 자체 생태계를 더 잘 발전시킬 수 있도록 효과적으로 지원했습니다.

Base: Base는 2024년 이더리움 생태계를 지원했으며 밈, DeFi, AI 트랙에서 좋은 성과를 보였습니다. DeFi 인프라가 기본적으로 형성되어 Base가 생태계 자본을 유지하고 자본 활용도를 개선하는 데 도움을 주었습니다.

새로운 방향: Base 기반 롤업과 대체-VM 레이어 2는 2024년의 새로운 방향으로, 이더리움 레이어 2의 고립되고 분절된 특성을 변화시킬 잠재력을 가지고 있습니다.

DeFi의 새로운 발전

DeFi OGs: MakerDAO가 공식적으로 Sky로 이름을 변경했으며, 탈중앙화 스테이블코인 DAI는 USDS로 이름이 변경되었습니다. AAVE V4는 허브-앤-스포크 아키텍처를 갖춘 새로운 모듈식 설계를 특징으로 하며, Aave DAO가 유동성 마이그레이션 없이 대출 모듈을 추가하거나 제거할 수 있게 되었습니다.

Uniswap Labs: Uniswap Labs는 OP 스택 기반의 이더리움 레이어 2 네트워크인 Unichain의 출시를 발표했으며, 사용자들이 네트워크 거버넌스와 이익 분배를 위해 $UNI 토큰을 스테이킹하도록 장려하는 독특한 경제 모델을 가지고 있습니다.

제8장. 규제 및 준법 – 글로벌 암호화폐 거버넌스

SEC 및 기타 규제 기관의 중요한 판결

SEC 판결:

2024/01/10: SEC가 최초의 실물 비트코인 ETF를 승인했습니다.
2024/05/23: 이더리움 현물 ETF가 승인되었습니다.
2024/07/13: 리플은 1억 2,500만 달러의 벌금을 부과받았습니다.
2024/08/02: 법원은 2차 시장에서의 XRP 거래가 증권 거래가 아님을 명확히 했습니다.
2024/03/18: SEC는 코인베이스가 미등록 증권을 판매했다며 고소했습니다.
2024/09/25: 뉴욕 연방법원이 사건을 중지하고 코인베이스의 항소를 허용했습니다.

주요 경제권의 규제 정책

유럽연합:

2024/07/28: EU 이사회가 암호자산시장규제(MiCA)를 공식 승인했습니다.
2024/12/30: MiCA 규정이 발효됩니다.
2024/01/17: EU의 디지털운영복원력법(Dora)이 시행됩니다.

일본:

2024/04/15: FSA가 모든 암호화폐 거래소에 더 엄격한 자금세탁방지 및 KYC 규정 이행을 요구했습니다.

중국:

2024/09/20: 중국의 암호화폐 거래 금지가 계속 유지됩니다.

호주:

2024/07/01: 개정된 자금세탁방지 및 테러자금조달방지법이 시행됩니다.

글로벌 규제 동향

더욱 엄격해진 규제 환경: 미국이 21세기 금융혁신기술법을 통과시켰습니다.

국제 협력 및 표준화: G20 정상회의에서 회원국들이 글로벌 암호화폐 규제의 표준화를 추진하기로 합의했습니다.

기관 투자자 참여 증가: 비트코인과 이더리움 현물 ETF 출시로 기관 자금이 크게 유입되었으나, 시장의 시스템적 리스크에 대한 논의도 함께 제기되었습니다.

제9장. 2025년 전망

2025년 암호화폐 시장 예측

전통 자산의 토큰화: TradFi와 DeFi 간의 연결 구축.

탈중앙화 과학(DeSci): 과학 연구 자금 조달 혁신과 투명한 동료 평가 시스템 구축.

AI 통합: AI와 블록체인의 융합, 탈중앙화된 컴퓨팅 시장, 토큰 이코노미.

밈 이코노미: 혁신적인 소셜 토큰 모델을 통한 커뮤니티 주도 문화.

레이어2/DeFi 진화: 향상된 생태계 상호운용성을 갖춘 성숙한 확장성 솔루션.

가능한 기술적 돌파구 방향

AI 기반 + 다중 도메인 혁신:

AI 인프라 레이어: 스마트 의사결정 엔진, 시스템 최적화, 자동화된 관리, 보안 및 리스크 통제.

기술적 돌파구: 계정 추상화, DeFi 혁신, 레이어 2 확장성, 프라이버시 컴퓨팅.

크로스 도메인 혁신: DeFi x AI, GameFi x AI, NFT x AI, SocialFi x AI.

잠재적 규제 정책

더욱 명확해지는 규제 프레임워크:

미국: 2025년에 FIT21과 스테이블코인 규제 법안과 같은 주요 법안을 우선으로 하여 암호화폐 법안을 재개할 것으로 예상됩니다.

유럽: 유럽연합의 암호자산시장법(MiCA)이 발효되어 업계에 명확한 규제 프레임워크를 제공하고 있습니다.

아시아 및 기타 지역: 영국, UAE, 싱가포르와 같은 주요 금융 중심지들이 디지털 자산을 수용하기 위한 규칙을 적극적으로 개발하고 있습니다.

규제와 혁신의 병행

글로벌 Web3 규제 동향은 더욱 명확하고 포괄적인 방향으로 나아가고 있으며, 기술 혁신과 규제 준수가 함께 발전하고 있습니다. 예를 들어, 스테이블코인 규제 프레임워크의 수립은 DeFi 생태계를 더욱 확장시킬 것입니다.

투자자 보호와 리스크 방지

규제 정책은 투자자 이익 보호와 금융 리스크 방지에 더 큰 중점을 둘 것입니다. 예를 들어, 미국은 세금 신고를 단순화하고 탈세를 줄이기 위한 조치를 도입할 수 있습니다.

EU와 같은 지역에서는 시장 남용과 거래 모니터링을 포함한 복잡한 요구사항을 도입하여 암호화폐 기업의 거버넌스를 강화할 것입니다.

규제 정책의 차이

규제 정책은 국가와 지역에 따라 다양할 것입니다. 미국은 더 유연한 규제 환경을 가질 수 있는 반면, 유럽은 더 포괄적인 규제 구조에 중점을 둘 것입니다. 이러한 차이는 글로벌 암호화폐 시장 환경과 산업 발전 방향에 영향을 미칠 것입니다.

요약

2024년은 암호화폐 시장에서 큰 성장과 변동성을 보인 해였습니다. 비트코인과 이더리움은 ETF 승인과 비트코인 반감기와 같은 주요 이벤트로 인해 주목할 만한 가격과 거래량 증가를 경험했습니다. 스테이블코인 시장은 테더와 USD 코인이 계속해서 지배하며 안정적인 성장을 보였습니다. 비트코인 반감기 이벤트는 연간 인플레이션율을 낮추어 비트코인을 더욱 희소하게 만들었습니다. 새로운 레이어 2 솔루션과 비트코인 스테이킹 메커니즘이 주목을 받았습니다. 채굴 산업은 회복력을 보였으며, 비트코인과 알트코인의 해시레이트가 계속 상승했습니다. 밈 코인은 강력한 커뮤니티 지원과 토큰 성과에 힘입어 폭발적인 인기를 얻었습니다. AI와 블록체인 기술이 융합되어 솔라나와 베이스 생태계에서 AI 프로젝트가 등장했습니다. 비트코인과 이더리움 ETF 출시로 기관의 암호화폐 채택이 증가했습니다. 규제 환경은 더욱 엄격해졌으며, 국제 협력과 표준화 트렌드가 뚜렷해졌습니다. 2025년을 전망해보면, 암호화폐 시장은 전통 자산의 토큰화, DeSci, AI 통합, 밈 이코노미, 레이어2/DeFi 진화를 중심으로 계속 성장할 것으로 예상됩니다. AI 인프라, 기술 혁신, 크로스 도메인 애플리케이션에서 기술적 돌파구가 예상됩니다. 규제 프레임워크는 투자자 이익 보호와 금융 리스크 방지에 중점을 두고 더욱 명확해질 것으로 예상됩니다.

면책조항: 본 보고서에 제공된 내용은 설명 목적으로만 제공되며 암호화폐 시장에 대한 통찰을 제공하기 위한 것입니다. 이는 투자 조언이나 추천으로 해석되어서는 안 됩니다. 여기에 포함된 정보는 신뢰할 수 있다고 판단되는 출처를 기반으로 하지만, 우리는 그 정확성, 완전성 또는 어떤 목적에 대한 적합성을 보장하지 않으며, 이를 신뢰해서는 안 됩니다. 표현된 모든 의견은 발행일 현재의 판단을 반영하며 사전 통지 없이 변경될 수 있습니다. 독자들은 자체적인 조사와 실사를 수행하고, 적절한 경우 투자 결정을 내리기 전에 전문가의 조언을 구할 것을 권장합니다. 본 보고서의 저자와 발행인은 제공된 정보의 사용으로 인해 발생하는 손실이나 피해에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.

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