نمای کلی

در سال 2024، بازار ارزهای دیجیتال رشد و نوسانات قابل توجهی را تجربه کرد. بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH)، به عنوان بازیگران اصلی بازار، هر دو تغییرات قابل توجهی در قیمت و حجم معاملات خود داشتند. بیت‌کوین، تحت تأثیر تأیید ETF و رویداد هاوینگ، به قیمت 100,000 دلار نزدیک شد، در حالی که اتریوم، تحت تأثیر ارتقاء Dencun و پیش‌بینی تأیید ETF‌ها، نوسانات قابل توجهی در قیمت و حجم معاملات را تجربه کرد. بازار استیبل‌کوین‌ها در سال 2024 روند رشد پایداری را نشان داد، که در آن تتر (USDT) و یو‌اس‌دی کوین (USDC) همچنان غالب بودند و استیبل‌کوین‌های نوظهور مانند USDE و USD0 نیز رشد نشان دادند که منعکس‌کننده تقاضای بازار برای استیبل‌کوین‌های متنوع است.

علاوه بر این، سال 2024 با هاوینگ بیت‌کوین همراه بود، رویدادی با پیامدهای عمیق بازار که نرخ تورم سالانه بیت‌کوین را به طور قابل توجهی کاهش داد و آن را کمیاب‌تر کرد. رویداد هاوینگ همچنین توجه‌ها را به راه‌حل‌های لایه 2 بیت‌کوین و مکانیزم‌های استیکینگ جلب کرد. در زمینه ماینینگ، ViaBTC با استخراج Epic Sat به دستاورد مهمی رسید که نشان‌دهنده مشارکت آنها در اکوسیستم ماینینگ است.

این گزارش به طور مشترک توسط CoinEx Research و ViaBTC Capital منتشر شده است و هدف آن ارائه تجزیه و تحلیل و تحقیقات عمیق در صنعت بلاکچین و ارزهای دیجیتال است. این گزارش شامل بازارهای کلان، فناوری بلاکچین، دارایی‌های دیجیتال، دیفای، NFT‌ها و سایر حوزه‌ها است و با پیگیری روندهای بازار، تحلیل وایت‌پیپرها و اسناد فنی، و ارزیابی تیم‌های پروژه و چشم‌انداز توسعه، بینش‌های حرفه‌ای بازار را به کاربران ارائه می‌دهد.

ما مایلیم از ViaBTC برای مشارکت قابل توجه آنها در بخش استخر ماینینگ این گزارش، که بینش‌ها و داده‌های ارزشمندی را برای تقویت تحلیل ما فراهم کرده است، قدردانی کنیم.

فصل 1. بهبود بازار – تحلیل عملکرد

روند سالانه بیت‌کوین (BTC)

قیمت و حجم معاملات: قیمت و حجم معاملات بیت‌کوین در سال 2024 افزایش قابل توجهی داشت، با رویدادهای کلیدی مانند تأیید ETF و هاوینگ که قیمت را به سمت 100,000 دلار سوق داد. حجم معاملات ارتباط نزدیکی با نوسانات قیمت دارد، به ویژه در اوج قیمت‌ها به طور قابل توجهی افزایش می‌یابد.

روند سالانه اتریوم (ETH)

قیمت و حجم معاملات: در سال 2024، قیمت اتریوم نوسانات گسترده‌ای را نشان داد. از ابتدای سال تا آوریل، تحت تأثیر ارتقاء Dencun، هم قیمت و هم حجم معاملات افزایش قابل توجهی داشت. تأیید فرم 19b-4 توسط SEC و انتظار تأیید نهایی ETF‌ها، افزایش قیمت ETH را بیشتر تقویت کرد و حجم معاملات نیز افزایش یافت. پس از آن، قیمت ETH و حجم معاملات به پایین‌ترین حد خود رسید. در پایان سال، قیمت ETH بالای 3,500 دلار تثبیت شد و حجم معاملات نیز به سطح بالایی بازگشت که نشان‌دهنده بازگشت علاقه و اعتماد بازار به اتریوم بود. با این حال، عملکرد کلی متوسط بود و نتوانست از سقف قبلی عبور کند.

تغییرات در بازار استیبل‌کوین‌ها

بازار استیبل کوین: بازار استیبل کوین در سال 2024 روند رشد پایداری را نشان داد. تتر (USDT$) در صدر قرار دارد و ارزش بازار آن به طور مداوم افزایش یافته است که نشان دهنده رهبری آن در بازار استیبل کوین است. USDC$ در رتبه دوم قرار گرفت و ارزش بازار آن نیز رشد نشان داد که نشان دهنده افزایش پذیرش بازار و تقاضا برای این استیبل کوین‌ها است.

اگرچه استیبل کوین‌های نوظهور مانند USDE و USD0 ارزش بازار کمتری نسبت به دو مورد قبلی دارند، اما آنها نیز رشد خاصی را نشان داده‌اند که نشان دهنده تقاضای بازار برای استیبل کوین‌های متنوع است. قابل ذکر است که پس از اینکه MakerDAO تحت تکرار برند قرار گرفت و به Sky تبدیل شد، ارزش کل بازار استیبل کوین آن (DAI + USDS) به آرامی رشد کرد و حتی به اوج قبلی خود در سال 2022 نرسید.

ارزش کل بازار دارایی‌های رمزارزی جهانی

ارزش بازار: بازار ارزهای دیجیتال در سال 2024 رشد و نوسانات قابل توجهی را تجربه کرد. هم ارزش بازار و هم حجم معاملات در ابتدای سال با روند صعودی آغاز شد و در اواسط سال با نوساناتی همراه بود. در نیمه دوم سال، بازار ارزهای دیجیتال به طور پیوسته صعود کرد، به ویژه در سه ماهه چهارم به اوج بیش از 4 تریلیون دلار رسید. حجم معاملات در طول سال نوسان داشت، اما روند کلی با رشد ارزش بازار مطابقت داشت. این نشان دهنده افزایش علاقه و مشارکت در ارزهای دیجیتال است، در حالی که نوسانات بازار را نیز منعکس می‌کند.

تسلط بیت کوین: BTC$ همچنان با سهم بازار 52.34% تسلط دارد که نشان دهنده موقعیت محکم آن در بازار ارزهای دیجیتال است. ETH$ با سهم بازار 11.58% در رتبه دوم قرار دارد و پس از آن XRP$ با سهم بازار 3.81% قرار دارد. پذیرش نهادی و توسعه اکوسیستم XRP$ در سال 2024 نسبتاً خوب عمل کرد. سایر ارزهای دیجیتال قابل توجه شامل SOL$ با 2.85%، BNB$ با 2.82% و ADA$ با 1.06% هستند.

جدول زمانی رویدادهای مهم

رویدادهای مهم 2024: در سال 2024، بازار ارزهای دیجیتال شاهد تصویب ETF بیت کوین نقدی بود و بیت کوین قبل از عقب‌نشینی به رکورد جدید 69,000 دلار رسید. ارتقای Dencun اتریوم به توسعه لایه 2 کمک می‌کند. Pump.fun و Notcoin روندهای جدیدی را رهبری می‌کنند، ETF‌های ETH تأیید شدند. بازار در سه ماهه سوم با نوسان همراه بود، بیت کوین به طور موقت به زیر 54,000 دلار سقوط کرد و فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش داد. در سه ماهه چهارم، توکن GOAT متولد شد، بیت کوین به 100,000 دلار رسید و MSTR در نزدک 100 گنجانده شد که نشان دهنده بلوغ فزاینده بازار ارزهای دیجیتال است.

فصل 2. داستان اصلی بازار: هاوینگ بیت کوین و توسعه اکولوژیکی

تأثیر رویداد هاوینگ بر بازار

نرخ تورم: نرخ تورم سالانه بیت‌کوین با هر رویداد هاوینگ به طور قابل توجهی کاهش می‌یابد، زیرا نرخ بیت‌کوین‌های جدید پس از هر هاوینگ نصف می‌شود. نرخ تورم بیت‌کوین در حال حاضر از طلا نیز کمتر شده است که آن را حتی کمیاب‌تر می‌کند.

عملکرد قیمت قبل/بعد از رویداد هاوینگ

آخرین رویداد هاوینگ بیت‌کوین در 19 آوریل 2024 اتفاق افتاد و انتظار می‌رود هاوینگ بعدی در آوریل 2028 رخ دهد.

در حالی که بیت‌کوین هر بار پس از رویداد هاوینگ به بالاترین قیمت تاریخی جدیدی می‌رسد، مشاهده می‌شود که رسیدن به این قیمت‌های جدید زمان بیشتری می‌برد و ضریب افزایش نیز کمتر می‌شود.

روزها و ضرایب هاوینگ:

اول: 371 روز، 100 برابر

دوم: 525 روز، 29 برابر

سوم: 546 روز، 7 برابر

چهارم: ؟ (اکنون +260 روز، 1.6 برابر)

رونز و BRC20

پروتکل‌های توکن: BRC20 در سال 2023 توجه قابل توجهی از بازار را به خود جلب کرد، اما محبوبیت آن با ورود به سال 2024 به تدریج کاهش یافت. رونز، پروتکل توکن جدید، در طول سال 2024 فعالیت بیشتری را نشان داد. با این حال، در نیمه دوم سال 2024، فعالیت رونز نیز شروع به کاهش کرد و در برخی دوره‌ها به زیر BRC20 رسید.

در مجموع، هر دو پروتکل توکن همگن در بیت‌کوین، BRC20 و رونز، در پایان سال 2024 عملکرد نسبتاً کندی را نشان دادند.

راه‌حل‌های لایه 2 نوظهور

راه‌حل‌های لایه 2: راه‌حل‌های لایه 2 نوظهور برای بیت‌کوین در حال جلب توجه هستند و هدف آنها بهبود کارایی تراکنش‌ها و کاهش هزینه‌هاست. انفجار لایه 2 بیت‌کوین همچنان نیازمند یک کاتالیزور است تا به بازار نشان دهد که رشد اکوسیستم بیت‌کوین تنها به پروتکل‌های انتشار توکن بیت‌کوین وابسته نیست. پس از فروکش کردن هیجان فعلی پیرامون توکن‌های اکوسیستم بیت‌کوین، مردم شروع به فکر کردن درباره این خواهند کرد که آیا اکوسیستم بیت‌کوین به سناریوهای کاربردی پیچیده‌تر و پایدارتری فراتر از انتشار توکن نیاز دارد. برای توانمندسازی واقعی توکن‌های اکوسیستم بیت‌کوین با کاربرد پایدار، زیرساخت‌های اساسی ضروری است و این امر تنها در لایه 1 بیت‌کوین قابل دستیابی نیست - باید به لایه 2 بیت‌کوین متکی باشد که فرصتی عظیم را نمایان می‌سازد.

استیکینگ بیت‌کوین

مکانیزم‌های استیکینگ: مکانیزم‌های استیکینگ بیت‌کوین برای افزایش امنیت شبکه و مشارکت در حال بررسی هستند. استیکینگ غیرمتمرکز و ری‌استیکینگ پتانسیل و تقاضای قابل توجهی در اکوسیستم بیت‌کوین دارند، اما این تقاضاها هنوز برآورده نشده‌اند. در حال حاضر، تنها بابیلون می‌تواند از طریق روش‌های رمزنگاری به قابلیت‌های استیکینگ و ری‌استیکینگ غیرمتمرکز دست یابد.

فصل 3. ماینینگ: ارز PoW

ماینینگ بیت‌کوین

نمای کلی شبکه: در سال 2024، شبکه بیت‌کوین در مجموع 53,473 بلاک استخراج کرد که منجر به تولید 217,771.875 بیت‌کوین با ارزش سالانه تقریبی 20 میلیارد دلار شد.

هش‌ریت و سختی: سختی شبکه از 73.20 ترا به 109.78 ترا افزایش یافت، در حالی که هش‌ریت از 547.43 اگزاهش بر ثانیه به 827.89 اگزاهش بر ثانیه رسید که نشان‌دهنده افزایش 51 درصدی است. اگرچه نرخ رشد در مقایسه با سال 2023 کاهش یافت، اما همچنان از سطوح رشد سال‌های 2022، 2021 و 2020 فراتر رفت.

کارمزد ماینرها: در سال 2024، ماینرهای بیت‌کوین در مجموع 15,192 بیت‌کوین کارمزد تراکنش دریافت کردند که 6.98 درصد به درآمد ماینرها اضافه کرد. با این حال، کاهش فعالیت در اکوسیستم بیت‌کوین در نیمه دوم سال منجر به کاهش 36 درصدی کارمزد تراکنش‌ها در مقایسه با سال 2023 شد.

ماه آوریل اوج سالانه کارمزد تراکنش‌ها را با 4,311.66 بیت‌کوین ثبت کرد که عمدتاً به دلیل دوره فعال پروتکل رونز پس از هاوینگ بود که کارمزد تراکنش‌های شبکه را به طور قابل توجهی افزایش داد.

درآمد ماینرها: هش‌پرایس، شاخص کلیدی سودآوری ماینینگ، قبل از هاوینگ بین 0.06 تا 0.1 دلار باقی ماند. در روز هاوینگ، با افزایش کارمزد تراکنش‌ها، هش‌پرایس به بالاترین حد سالانه خود رسید و از 0.17 دلار فراتر رفت.

با این حال، با کاهش علاقه به اوردینالز و پروتکل رونز، تأثیر هاوینگ آشکار شد و باعث کاهش هش‌پرایس به کمتر از 0.04 دلار شد که پایین‌ترین رکورد تاریخی بود. خوشبختانه، با افزایش مداوم قیمت بیت‌کوین از ماه اکتبر، هش‌پرایس بهبود یافت و در حدود 0.06 دلار تثبیت شد.

ماینینگ آلت‌کوین‌ها

لایت‌کوین و ماینینگ ترکیبی: ارزش تولید سالانه لایت‌کوین به 136 میلیون دلار رسید، در حالی که کوین ماینینگ ترکیبی آن، دوج‌کوین، 1.57 میلیارد دلار تولید کرد. امسال، میم‌کوین‌هایی مانند BELLS، LKY، PEPE و JKC به ماینینگ ترکیبی لایت‌کوین پیوستند. با بهبود بازار، درآمد ماینرهای LTC 48 درصد افزایش یافت و از 1.89 به 2.79 دلار به ازای هر گیگاهش بر ثانیه رسید. تنها DOGE 2.56 دلار مشارکت داشت که 91.76 درصد از کل درآمد را تشکیل می‌داد. ماینینگ ترکیبی با میم‌کوین‌ها، که DOGE نماینده آن است، به منبع اصلی درآمد ماینرهای لایت‌کوین تبدیل شده است.

درآمد پایدار باعث رشد هش‌ریت لایت‌کوین شد. سختی شبکه از 29.68 میلیون به 62.93 میلیون افزایش یافت و هش‌ریت از 819.37 تراهش بر ثانیه به 1.78 پتاهش بر ثانیه رسید که نشان‌دهنده افزایش 117 درصدی است.

استخراج کسپا و الفیوم: ارزش کل تولید سالانه کسپا حدود 360 میلیون دلار بود که به عنوان سومین ارز بزرگ اثبات کار از نظر ارزش رتبه‌بندی شد. قیمت کسپا در طول سال نوسانات زیادی داشت و در ماه آگوست به بیش از 0.20 دلار رسید. هش‌ریت شبکه آن از 132.19 PH/s به 1.486 EH/s افزایش یافت که نشان‌دهنده رشد 1024 درصدی نسبت به سال قبل است.

الفیوم بیشترین رشد هش‌ریت را در سال 2024 تجربه کرد و هش‌ریت شبکه آن از 0.13 PH/s به 25.327 PH/s افزایش یافت. این رشد سریع به دلیل راه‌اندازی ماینرهای ASIC، که به طور خاص برای استخراج ALPH توسط تولیدکنندگانی مانند بیت‌مین طراحی شده بودند، رخ داد. بازده اولیه قوی این ماینرها باعث جذب تعداد زیادی از ماینرها شد و به ALPH اجازه داد تا به سرعت از استخراج GPU به ASIC تغییر کند.

صنعت استخراج

دستگاه‌های استخراج و بازگشت سرمایه: بیت‌مین همچنان با بالاترین سهم بازار در صدر قرار دارد و سری Antminer آن عملکرد پیشرو در صنعت را حفظ کرده است. پس از بیت‌مین، WhatsMiner از MicroBT قرار دارد، در حالی که سری Avalon از کنان توجه مشتریان سازمانی را جلب کرده است. علاوه بر این، SealMiner خود توسعه یافته Bitdeer به سرعت به شهرت رسیده و نسل دوم آن در حال حاضر در میان برترین‌ها از نظر عملکرد قرار دارد.

اگرچه سرعت تحقیق و توسعه و تکامل ماینرهای ASIC بیت‌کوین همچنان سریع است، اما افزایش کارایی مدل‌های جدید شروع به کند شدن کرده است. در مقابل، برخی از تولیدکنندگان جدید بر روی دستگاه‌های استخراج آلت‌کوین تمرکز می‌کنند و ماینرهای ASIC خانگی به طور فزاینده‌ای مورد توجه قرار می‌گیرند. بسیاری از ماینرهای خانگی راه‌حل‌های نوآورانه‌ای مانند بازیابی گرما را به کار می‌گیرند تا از گرمای دستگاه‌های استخراج خود برای گرمایش خانه استفاده کنند و هزینه‌های انرژی را بیشتر کاهش دهند.

جدیدترین دستگاه‌های استخراج بیت‌کوین دارای محدوده قیمت سر به سر 20,000 تا 50,000 دلار هستند. برای مدل‌های نسل قبلی که به طور گسترده استفاده می‌شوند، مانند سری M60، M50 و S19، قیمت سر به سر معمولاً بین 40,000 تا 70,000 دلار است. به طور کلی، اکثر دستگاه‌های استخراج بیت‌کوین دوره بازگشت سرمایه حدود دو سال دارند.

استخرهای استخراج: استخرهای استخراج بیت‌کوین مجموعاً 52,354 بلاک را استخراج کردند که 97.9% از کل تولید شبکه را تشکیل می‌دهد. تقریباً تمام بلاک‌های بیت‌کوین توسط استخرها استخراج شدند. با افزایش سختی استخراج بیت‌کوین، سهم ماینرهای انفرادی همچنان در حال کاهش است، در حالی که ماینران بیشتری به استخرهای استخراج می‌پیوندند.

چشم‌انداز رقابتی استخر استخراج دستخوش تغییراتی شده است. در ابتدای سال، چهار استخر برتر عبارت بودند از AntPool (26.81%)، Foundry USA (25.95%)، F2Pool (13.19%) و ViaBTC (12.92%). تا پایان سال، سهم Foundry USA به 32.50% افزایش یافت. در مقابل، AntPool و F2Pool کاهش را تجربه کردند و سهم آنها به ترتیب به 16.39% و 11.11% کاهش یافت. سهم هش‌ریت ViaBTC به 15.56% افزایش یافت.

انرژی، جغرافیا و سیاست

روندهای انرژی: استخراج بیت‌کوین به طور فزاینده‌ای به سمت منابع انرژی تجدیدپذیر حرکت می‌کند. طبق Woocharts، انرژی تجدیدپذیر اکنون 56.76% از انرژی مورد استفاده در استخراج بیت‌کوین را تشکیل می‌دهد که از مصرف انرژی سنتی پیشی گرفته است. صنعت استخراج رمزارز به طور فزاینده‌ای بر پایداری متمرکز شده است.

جغرافیا و سیاست

•آمریکای شمالی: با سیاست‌های پایدار و منابع برق فراوان، آمریکای شمالی همچنان یکی از بزرگترین بازارهای استخراج بیت‌کوین در جهان است. در ایالات متحده، ایالت‌هایی مانند تگزاس، جورجیا و نیویورک به گسترش مزارع استخراج بزرگ خود ادامه می‌دهند.

•روسیه: روسیه که به خاطر انرژی فراوان و ارزان‌قیمت خود شناخته شده است، سرمایه‌گذاری‌های قابل توجهی را در زمینه استخراج جذب کرده است. با این حال، سال 2024 شاهد مقررات سخت‌گیرانه‌تری بود، از جمله ممنوعیت استخراج در مناطقی مانند داغستان و ممنوعیت‌های موقت استخراج در مناطقی مانند ایرکوتسک در دوره‌های اوج تقاضای انرژی. تأثیر بلندمدت این سیاست‌ها هنوز مشخص نیست.

•آفریقا و آمریکای جنوبی: این مناطق به سرعت در حال تبدیل شدن به بازیگران کلیدی در استخراج بیت‌کوین هستند. در آفریقا، تأیید استخراج بیت‌کوین توسط اتیوپی سرمایه‌گذاری‌های قابل توجهی را از شرکت‌های استخراج مانند بیت‌مین جذب کرده است. در آمریکای جنوبی، سیاست‌های محدودکننده استخراج در پاراگوئه باعث شده برخی از ماینرها به کشورهای همسایه مانند آرژانتین نقل مکان کنند.

شرکت‌های استخراج عمومی: سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاران نهادی در شرکت‌های استخراج به طور مداوم در حال افزایش است، و بیش از ده شرکت استخراج بیت‌کوین با موفقیت در ایالات متحده عرضه عمومی شده‌اند.

تا دسامبر 2024، کل هش‌ریت متعلق به این شرکت‌های عمومی بزرگ از 240 EH/s فراتر رفته است که نشان‌دهنده افزایش 132 درصدی سالانه است و بسیار سریع‌تر از رشد کلی هش‌ریت شبکه بیت‌کوین است. این بدان معناست که هش‌ریت شرکت‌های استخراج عمومی آمریکایی بیش از 30 درصد از شبکه جهانی بیت‌کوین را تشکیل می‌دهد.

علاوه بر این، با بهره‌مندی از دسترسی کافی به تأمین مالی در آمریکا، این شرکت‌های عمومی استخراج توانسته‌اند به سرعت گسترش یابند و همزمان هزینه‌های عملیاتی را کاهش دهند. هزینه تولید آنها با هش‌ریت متعلق به خود بین 30,000 تا 60,000 دلار برای هر بیت‌کوین تخمین زده می‌شود.

فصل 4. پدیده‌های نوظهور – میم و محرک‌های اجتماعی

اکولوژی بازار میم‌کوین

توکن‌های MEME: سال 2024 سال انفجار توکن‌های MEME بود. آنها با جامعه قدرتمند و عملکرد توکن خود توجه بازار را جلب کردند. به ویژه در نیمه اول سال، زمانی که کمبود روایت‌های اصلی وجود داشت، توکن‌های MEME به تدریج وارد دید عموم شدند.

دسته‌های نوظهور

میم‌های فرقه‌ای: نظریه سوپر سیکل میم‌کوین که توسط KOL مراد در نیمه دوم سال مطرح شد، مسیر میم‌های فرقه‌ای را به وجود آورد.

میم‌های سیاسی: از آنجا که سال 2025 سال انتخابات در ایالات متحده است، میم‌های سیاسی زیادی را به وجود آورد که ترامپ یک چهره بسیار پرطرفدار بود.

میم‌های هوش مصنوعی: روایت‌های بزرگ AI + Crypto توسط میم‌کوین‌ها روشن شد و میم‌های هوش مصنوعی را به جهت اصلی در سه ماهه چهارم 2024 تبدیل کرد.

سوپر اپلیکیشن pump.fun

pump.fun: با رونق بازار میم، pump.fun به اپلیکیشن برتر سال ۲۰۲۵ تبدیل شده است. این پلتفرم همچنین به الگویی برای سایر بلاک‌چین‌های عمومی تبدیل شده است. بسیاری از بلاک‌چین‌های عمومی پلتفرم‌های مشابه انتشار میم را راه‌اندازی کرده‌اند، اما اکثر آنها تنها محبوبیت کوتاه‌مدتی داشتند (مانند sun.pump و Ape Express).

میم‌های بازی تان

میم‌های بازی: میم‌کوین‌های تان رویکرد متفاوتی را در پیش گرفته‌اند و از مدل کلیک-برای-کسب‌درآمد برای بازاریابی ویروسی استفاده می‌کنند و یک جایگاه منحصر به فرد ایجاد کرده‌اند. آنها با بهره‌گیری از پایگاه کاربری گسترده تلگرام، اثر تبدیل وب۲ به وب۳ را تقویت می‌کنند.

فصل ۵. همگرایی فناوری – هوش مصنوعی و رمزارز

بلاک‌چین به هوش مصنوعی قدرت می‌بخشد

رمزارز هوش مصنوعی: رمزارز هوش مصنوعی به کاربردها و اکوسیستم‌های هوش مصنوعی مبتنی بر رمزارز و فناوری بلاک‌چین اشاره دارد. این اکوسیستم‌ها با بهره‌گیری از بلاک‌چین، غیرمتمرکز، باز، شفاف و مقاوم در برابر سانسور هستند و هدف آنها رفع چالش‌های سیستم‌های هوش مصنوعی متمرکز است.

در طول سال ۲۰۲۴، موجی از پروژه‌های هوش مصنوعی ظهور کردند. بر اساس چشم‌انداز فعلی بازار، این پروژه‌ها را می‌توان به سه لایه تقسیم کرد: لایه معماری، لایه منابع و لایه کاربردی.

انفجار عامل هوش مصنوعی x میم

توکن‌های میم هوش مصنوعی: در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴، رمزارز هوش مصنوعی مسیر جدیدی را در پیش گرفت. توکن‌های میم مرتبط با هوش مصنوعی رشد انفجاری را تجربه کردند و برخی از توکن‌ها بدون دخالت بایننس به ارزش بازار قابل توجهی رسیدند.

عامل هوش مصنوعی به سرعت توسعه و تکامل می‌یابد

عامل‌های هوش مصنوعی: با انفجار عامل‌های هوش مصنوعی، توسعه بخش هوش مصنوعی به طور فزاینده‌ای پالایش می‌شود. اکثر پروژه‌های هوش مصنوعی در اکوسیستم‌های سولانا و بیس ظهور می‌کنند و به عنوان لایه۱، لانچ‌پد، عامل و میم طبقه‌بندی می‌شوند.

طبق آخرین داده‌های Cookie.fun، کل ارزش بازار عامل‌های هوش مصنوعی به نزدیک 16.7 میلیارد دلار رسیده است، با رشد تقریباً 37 درصدی در هفته پایانی سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴. با این حال، هیچ پروژه منفردی هنوز به ارزش بازار بیش از 10 میلیارد دلار نرسیده است. این مرحله را می‌توان "مرحله اولیه" بخش عامل هوش مصنوعی وب۳ در نظر گرفت که عمدتاً با پویایی زمان‌محور مشخص می‌شود: مشارکت‌کنندگان بازار با انگیزه‌های سوداگرانه، برای ورود هر چه سریع‌تر به این بخش در رقابت هستند.

فصل ۶. قدرت نهادی – تحول رمزارزی امور مالی سنتی

تخصیص دارایی رمزارزی توسط سرمایه‌گذاران نهادی

پذیرش نهادی: ادغام رمزارز در پورتفوی‌های نهادی از حالت آزمایشی به استراتژیک در حال تغییر است. تا سال ۲۰۲۴، دارایی بیت‌کوین نهادی به 2.95 میلیون بیت‌کوین رسید که 14.9 درصد از عرضه در گردش را نشان می‌دهد.

ما پیش‌بینی می‌کنیم که پذیرش رمزارز نهادی از پایه شرکتی فعلی به مدیران دارایی و در نهایت به بانک‌های مرکزی و صندوق‌های حاکمیتی گسترش یابد که این امر توسط مقررات شفاف‌تر، راه‌حل‌های نگهداری پیشرفته و تقاضای رو به رشد برای متنوع‌سازی پورتفوی هدایت می‌شود.

پل زدن بین امور مالی سنتی (TradFi)

صندوق‌های ETF: سال 2024 با راه‌اندازی ETF‌های نقدی بیت‌کوین در ژانویه و ETF‌های نقدی اتریوم در جولای، نقطه عطف مهمی را رقم زد. این محصولات در مجموع 35.3 میلیارد دلار جریان ورودی خالص برای ETF‌های نقدی بیت‌کوین و 2.6 میلیارد دلار برای ETF‌های نقدی اتریوم، به استثنای 10.2 میلیارد دلار سرمایه اولیه، جذب کردند.

محصولات تراست: محصولات تراست به عنوان یک وسیله سرمایه‌گذاری جذاب برای سرمایه‌گذاران نهادی و معتبر که به دنبال مواجهه با دارایی‌های دیجیتال هستند، در حال ظهور هستند. این محصولات راهی مناسب برای مواجهه با ارزهای دیجیتال بدون پیچیدگی‌های مالکیت مستقیم ارائه می‌دهند. مدیران دارایی دیجیتال پیشرو مانند Grayscale، مجموعه‌ای از محصولات تراست را متناسب با ترجیحات مختلف سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند. این پیشنهادات شامل محصولات تراست تک دارایی و همچنین صندوق‌های متنوع است که امکان مواجهه با چندین دارایی دیجیتال را فراهم می‌کنند.

دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs): توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs) نقش محوری در تسریع همگرایی امور مالی سنتی (TradFi) و اکوسیستم کریپتو خواهد داشت. سال 2024 شاهد افزایش توکن‌سازی محصولات خزانه‌داری آمریکا بود، به طوری که سهم بازار از 9.3% در سال 2023 به 26.7% در سال 2024 افزایش یافت. انتظار می‌رود این روند به سایر دسته‌های دارایی نیز گسترش یابد و باعث اتصال دارایی‌های بیشتری به بلاکچین و تنوع منابع بازدهی شود.

استیبل‌کوین‌ها: استیبل‌کوین‌ها نقش مهمی به عنوان دروازه و پل بین TradFi و کریپتو ایفا می‌کنند. در حالی که USDT و USDC همچنان استیبل‌کوین‌های غالب هستند، محصولات نوآورانه در حال ظهور هستند تا سهم بازار را تصاحب کرده و چشم‌انداز را تغییر دهند.

Ethena: USDe

USDe یک دلار مصنوعی است که توسط وثیقه‌های اتریوم و بیت‌کوین با پوشش دلتا پشتیبانی می‌شود. این محصول درآمد حاصل از اتریوم استیک شده، نرخ‌های تأمین مالی معاملات دائمی و اسپردهای پایه از بازارهای آتی را ترکیب می‌کند تا یک راه‌حل پولی بومی کریپتو و روی زنجیره ایجاد کند. تا پایان سال 2024، پروتکل Ethena نزدیک به 6 میلیارد دلار TVL ثبت کرد.

Ondo Finance: USDY

اولین توکن بازدهی‌دار بدون مجوز جهان که توسط اوراق خزانه‌داری آمریکا تضمین شده است. USDY بازدهی روزانه کسب می‌کند، چه استیک شود، قرض گرفته شود، وثیقه گذاشته شود یا صرفاً نگهداری شود. USDY تا پایان سال 2024 به بیش از 450 میلیون دلار TVL دست یافت.

فصل 7. نوآوری فناوری - پیشرفت در اکولوژی بلاکچین

کاوش لایه 1

رقبای لایه 1: سال 2024 سال لایه‌های 1 غیر EVM یا سال لایه‌های 1 با ماشین مجازی جایگزین است. لایه‌های 1 نوظهور مختلف به روش‌های متفاوتی برای بازار بلاکچین قرارداد هوشمند رقابت می‌کنند.

در ابتدا، با نگاهی به قیمت توکن‌ها، چهار توکن اصلی لایه 1 همگی رکوردهای تاریخی خود را شکستند، به‌ویژه Sui. توکن $SUI رشد قابل توجهی داشت و از ابتدا تا انتهای سال حداکثر افزایش 5 برابری را تجربه کرد. با این حال، $APT در پایان سال نتوانست صعود کند و تنها به حفظ سود سالانه خود بسنده کرد و حتی پایین‌تر از کف قیمت ابتدای سال قرار گرفت. از منظر TVL، چهار لایه 1 اصلی همگی جریان ورود سرمایه قابل توجهی داشتند و Sui، Aptos و Solana همگی به خوبی سرمایه‌ها را حفظ کردند. اگرچه Ton در مقایسه با ابتدای سال حفظ سرمایه خوبی داشت، اما عملکرد کلی در نیمه دوم سال ضعیف بود و خروج سرمایه به وضوح مشاهده شد.

پیشرفت در لایه 2 اتریوم

نقاط عطف اتریوم: اتریوم در 13 مارس 2024 به‌طور موفقیت‌آمیز ارتقاء Dencun را تکمیل کرد که هزینه لایه 2 را کاهش داد و TPS را بهبود بخشید و به طور موثر به لایه 2 کمک کرد تا اکوسیستم خود را بهتر توسعه دهد.

Base: Base در سال 2024 از اکوسیستم‌های اتریوم پشتیبانی کرد و در مسیرهای میم، دیفای و هوش مصنوعی عملکرد خوبی داشت. زیرساخت دیفای اساساً شکل گرفته و به Base در حفظ سرمایه اکوسیستم و بهبود بهره‌وری سرمایه کمک کرده است.

جهت‌گیری‌های جدید: رول‌آپ‌های مبتنی بر Base و لایه 2 با ماشین مجازی جایگزین، مسیرهای نوظهور در سال 2024 هستند که پتانسیل تغییر ماهیت منزوی و پراکنده لایه 2 اتریوم را دارند.

تحولات جدید در دیفای

پیشگامان دیفای: MakerDAO رسماً نام خود را به Sky تغییر داد و استیبل کوین غیرمتمرکز آن DAI به USDS تغییر نام یافت. AAVE V4 دارای طراحی ماژولار جدید با معماری هاب و اسپوک است که به Aave DAO اجازه می‌دهد بدون مهاجرت نقدینگی، ماژول‌های وام‌دهی را اضافه یا حذف کند.

Uniswap Labs: Uniswap Labs راه‌اندازی Unichain، یک شبکه لایه 2 اتریوم مبتنی بر OP Stack را اعلام کرد که دارای مدل اقتصادی منحصر به فردی است که کاربران را به استیک توکن‌های $UNI برای حاکمیت شبکه و توزیع مزایا تشویق می‌کند.

فصل 8. قانون‌گذاری و انطباق - حاکمیت جهانی رمزارز

احکام مهم SEC و سایر نهادهای نظارتی

احکام SEC:

2024/01/10: SEC اولین ETF فیزیکی بیت‌کوین را تأیید کرد.

2024/05/23: ETF نقدی اتریوم تأیید شد.

2024/07/13: Ripple به پرداخت 125 میلیون دلار جریمه محکوم شد.

2024/08/02: دادگاه مشخص کرد که معاملات XRP در بازار ثانویه معامله اوراق بهادار محسوب نمی‌شود.

2024/03/18: کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) از کوین‌بیس به اتهام فروش اوراق بهادار ثبت‌نشده شکایت کرد.

2024/09/25: دادگاه فدرال نیویورک توقف پرونده را صادر و به کوین‌بیس اجازه تجدیدنظر داد.

سیاست‌های نظارتی در اقتصادهای بزرگ

اتحادیه اروپا:

2024/07/28: شورای اتحادیه اروپا به طور رسمی مقررات بازار دارایی‌های رمزنگاری شده (MiCA) را تصویب کرد.

2024/12/30: مقررات MiCA به اجرا درآمد.

2024/01/17: قانون انعطاف‌پذیری عملیاتی دیجیتال اتحادیه اروپا (Dora) اجرایی خواهد شد.

ژاپن:

2024/04/15: سازمان نظارت مالی ژاپن (FSA) از تمام صرافی‌های رمزارز خواست مقررات سخت‌گیرانه‌تری برای مبارزه با پولشویی و احراز هویت مشتریان اجرا کنند.

چین:

2024/09/20: ممنوعیت معاملات رمزارز در چین همچنان پابرجاست.

استرالیا:

2024/07/01: اجرای قانون به‌روزشده مبارزه با پولشویی و تأمین مالی تروریسم.

روندهای نظارتی جهانی

محیط نظارتی سخت‌گیرانه‌تر: ایالات متحده قانون نوآوری و فناوری مالی قرن 21 را تصویب کرد.

همکاری و استانداردسازی بین‌المللی: در نشست G20، کشورهای عضو برای ترویج استانداردسازی مقررات جهانی رمزارز به توافق رسیدند.

افزایش مشارکت سرمایه‌گذاران نهادی: با راه‌اندازی ETFهای نقدی بیت‌کوین و اتریوم، افزایش قابل توجهی در سرمایه‌گذاری نهادی مشاهده شد، اما همزمان بحث‌هایی درباره ریسک سیستمی در بازار مطرح شد.

فصل 9. چشم‌انداز سال 2025

پیش‌بینی‌های بازار رمزارز برای سال 2025

توکنیزه کردن دارایی‌های سنتی: ایجاد پل‌های ارتباطی بین امور مالی سنتی و غیرمتمرکز.

علم غیرمتمرکز (DeSci): انقلاب در تأمین مالی علمی و ایجاد سیستم‌های بررسی همتا شفاف.

ادغام هوش مصنوعی: ترکیب هوش مصنوعی و بلاک‌چین، بازارهای محاسباتی غیرمتمرکز و اقتصاد توکن.

اقتصاد میم: فرهنگ مبتنی بر جامعه با مدل‌های نوآورانه توکن‌های اجتماعی.

تکامل لایه 2/دیفای: راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری بالغ با قابلیت همکاری بهبودیافته اکوسیستم.

جهت‌گیری‌های احتمالی پیشرفت فناوری

نوآوری مبتنی بر هوش مصنوعی + چند حوزه‌ای:

لایه زیرساخت هوش مصنوعی: موتور تصمیم‌گیری هوشمند، بهینه‌سازی سیستم، مدیریت خودکار، امنیت و کنترل ریسک.

پیشرفت‌های فنی: انتزاع حساب، نوآوری دیفای، مقیاس‌پذیری لایه 2، محاسبات حریم خصوصی.

نوآوری بین حوزه‌ای: دیفای × هوش مصنوعی، گیم‌فای × هوش مصنوعی، NFT × هوش مصنوعی، سوشال‌فای × هوش مصنوعی.

سیاست نظارتی احتمالی

چارچوب‌های نظارتی مشخص‌تر می‌شوند:

ایالات متحده: انتظار می‌رود قانون‌گذاری رمزارز در سال 2025 از سر گرفته شود و لوایح کلیدی مانند FIT21 و قوانین استیبل‌کوین در اولویت قرار گیرند.

اروپا: مقررات بازار دارایی‌های رمزنگاری شده اتحادیه اروپا (MiCA) به اجرا درآمده و چارچوب نظارتی مشخصی برای صنعت فراهم کرده است.

آسیا و سایر مناطق: مراکز مالی بزرگی مانند بریتانیا، امارات متحده عربی و سنگاپور در حال تدوین فعال قوانین برای پذیرش دارایی‌های دیجیتال هستند.

تنظیم‌گری و نوآوری به موازات یکدیگر

روند تنظیم‌گری جهانی وب۳ به سمت جهت‌گیری‌های شفاف‌تر و جامع‌تر در حرکت است، به طوری که نوآوری فناورانه و قانون‌گذاری تطبیقی همگام با یکدیگر پیش می‌روند. به عنوان مثال، ایجاد چارچوب تنظیم‌گری استیبل‌کوین‌ها باعث گسترش بیشتر اکوسیستم دیفای خواهد شد.

حمایت از سرمایه‌گذاران و محافظت در برابر ریسک‌ها

سیاست‌های تنظیم‌گری تأکید بیشتری بر حفاظت از منافع سرمایه‌گذاران و محافظت در برابر ریسک‌های مالی خواهند داشت. به عنوان مثال، ایالات متحده ممکن است اقداماتی را برای ساده‌سازی گزارش‌دهی مالیاتی و کاهش فرار مالیاتی معرفی کند.

مناطقی مانند اتحادیه اروپا الزامات پیچیده‌ای را از جمله نظارت بر سوءاستفاده از بازار و پایش معاملات برای تقویت حاکمیت شرکت‌های رمزارز معرفی خواهند کرد.

تفاوت در سیاست‌های تنظیم‌گری

سیاست‌های تنظیم‌گری در کشورها و مناطق مختلف متفاوت خواهد بود. ایالات متحده ممکن است محیط تنظیم‌گری آزادتری داشته باشد، در حالی که اروپا بیشتر بر ساختارهای تنظیم‌گری جامع تمرکز خواهد کرد. این تفاوت‌ها بر چشم‌انداز بازار جهانی رمزارز و جهت توسعه صنعت تأثیر خواهد گذاشت.

خلاصه

سال 2024 سال رشد و نوسان قابل توجه در بازار رمزارز بود. بیت‌کوین و اتریوم افزایش قابل توجهی در قیمت و حجم معاملات را تجربه کردند که عمدتاً ناشی از تأیید ETF و هالوینگ بیت‌کوین بود. بازار استیبل‌کوین رشد پایداری را نشان داد و تتر و یو‌اس‌دی کوین همچنان تسلط خود را حفظ کردند. رویداد هالوینگ بیت‌کوین نرخ تورم سالانه را کاهش داد و بیت‌کوین را حتی کمیاب‌تر کرد. راه‌حل‌های لایه 2 نوظهور و مکانیسم‌های استیکینگ برای بیت‌کوین مورد توجه قرار گرفتند. صنعت ماینینگ انعطاف‌پذیری نشان داد و هش‌ریت بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها همچنان افزایش یافت. میم‌کوین‌ها با حمایت قوی جامعه و عملکرد توکن‌ها، محبوبیت فوق‌العاده‌ای پیدا کردند. هوش مصنوعی و فناوری بلاکچین همگرا شدند و پروژه‌های هوش مصنوعی در اکوسیستم‌های سولانا و بیس ظهور کردند. پذیرش نهادی رمزارزها با راه‌اندازی ETF‌های بیت‌کوین و اتریوم افزایش یافت. محیط‌های تنظیم‌گری سخت‌گیرانه‌تر شدند و روندهای همکاری و استانداردسازی بین‌المللی مشهود بود. با نگاه به سال 2025، انتظار می‌رود بازار رمزارز به رشد خود ادامه دهد و توکنیزه کردن دارایی‌های سنتی، DeSci، ادغام هوش مصنوعی، اقتصاد میم و تکامل لایه2/دیفای حوزه‌های کلیدی تمرکز باشند. پیشرفت‌های فناورانه در زیرساخت هوش مصنوعی، نوآوری‌های فنی و کاربردهای بین‌حوزه‌ای پیش‌بینی می‌شود. انتظار می‌رود چارچوب‌های تنظیم‌گری مشخص‌تر شوند و تمرکز بر حفاظت از منافع سرمایه‌گذاران و محافظت در برابر ریسک‌های مالی باشد.

سلب مسئولیت: محتوای ارائه شده در این گزارش صرفاً برای اهداف توضیحی است و با هدف ارائه بینش در مورد بازار رمزارز تهیه شده است. این محتوا توصیه سرمایه‌گذاری نیست و نباید به عنوان چنین تفسیر شود. اطلاعات موجود در این گزارش بر اساس منابعی است که معتبر تلقی می‌شوند؛ با این حال، ما دقت، کامل بودن یا مناسب بودن آن برای هر هدفی را تضمین نمی‌کنیم و نباید به آن اتکا شود. هرگونه نظر بیان شده منعکس‌کننده قضاوت در تاریخ انتشار است و ممکن است بدون اطلاع قبلی تغییر کند. به خوانندگان توصیه می‌شود تحقیقات و بررسی‌های خود را انجام دهند و در صورت لزوم، قبل از هرگونه تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری از مشاوره حرفه‌ای بهره‌مند شوند. نویسندگان و ناشران این گزارش هیچ مسئولیتی در قبال هرگونه زیان یا خسارت ناشی از استفاده از اطلاعات ارائه شده نمی‌پذیرند.

برای جزئیات بیشتر و تحلیل نمودارها، لطفاً مقاله اصلی را دانلود کنید

Regulamentação Global de Stablecoins & Perspectivas de Mercado: Tendências e Panorama Competitivo para 2025