Bitcoin y proyecciones URPD: ¿Consolidación del mercado alcista o inicio de un nuevo ciclo bajista en 2025?

TL;DR:

• Basándose en datos URPD, el artículo analiza los flujos de capital hacia Bitcoin, resaltando cómo las posiciones acumuladas en determinados rangos de precio pueden actuar como zonas de soporte o resistencia.
• Durante 2024-2025, se observaron momentos clave donde un soporte sólido en el rango de $60.000 a $70.000 impulsó una recuperación de Bitcoin, mientras que las ventas en niveles superiores marcaron zonas de resistencia.
• En abril de 2025, el precio de Bitcoin enfrenta niveles críticos, con una resistencia en $83.000–$84.000 y un soporte en $94.000–$95.000. La dirección futura del mercado dependerá de cómo evolucione el precio respecto a estas zonas clave.

Introducción

Entre principios y finales de abril de 2025, el precio de Bitcoin ascendió de aproximadamente 74.000 a 94.000 dólares. Este incremento ha impulsado nuevas expectativas respecto a la posible reanudación del mercado alcista. A lo largo de esta recuperación, Bitcoin ha mostrado comportamientos mixtos, alineándose en algunos casos con las tendencias del oro y en otros, con los movimientos de los principales índices bursátiles estadounidenses. Esta evolución ha generado debates sobre la verdadera naturaleza de su correlación con el oro y las acciones.

¿Bitcoin ha ingresado formalmente en una nueva fase alcista? ¿Su comportamiento está más influenciado por el oro o por el mercado bursátil? Este tipo de especulaciones es habitual y tiende a generar oscilaciones en el sentimiento de los inversores. Sin embargo, independientemente de su correlación temporal, el principal motor de los movimientos de precio de Bitcoin sigue siendo el flujo de capital. La dinámica de compra y venta de fondos en niveles estratégicos tiene un impacto directo en la dirección del precio a corto plazo.

En los mercados financieros tradicionales, el acceso a datos detallados suele ser limitado para los inversores. Sin embargo, en el entorno Web3, la naturaleza transparente de la blockchain permite monitorear el flujo de capital hacia y desde Bitcoin. Esta información, conocida como "URPD" (UTXO Realized Price Distribution), ofrece una visión precisa de la actividad on-chain. En este artículo se analizarán los movimientos recientes de capital en Bitcoin utilizando datos URPD, con el objetivo de evaluar su perspectiva de precio a corto plazo.

¿Qué es URPD?

URPD (Distribución del Precio Realizado de UTXO) se refiere a la forma en que se distribuyen los precios de los UTXOs según su último movimiento registrado (CoinEx Wallet, 2020). Esta herramienta permite identificar claramente los niveles de precio en los que los BTC en circulación fueron transferidos por última vez (Glassnode Studio - On-Chain Market Intelligence, 2025). Simplificando, URPD es un gráfico que refleja la distribución de los costos de Bitcoin registrados en la cadena.

¿Cómo afecta URPD a los precios de Bitcoin?

URPD, como métrica on-chain que refleja la distribución de precios de las monedas en posesión, ofrece una perspectiva distinta al análisis técnico tradicional basado en gráficos de velas. Anteriormente, los inversores que deseaban identificar niveles de soporte y resistencia dependían exclusivamente del análisis de patrones de velas. Sin embargo, la transparencia de la tecnología blockchain permite hoy observar directamente cómo se distribuyen las tenencias de Bitcoin a través de diferentes niveles de precio.

Con mayor precisión, a medida que se acumula más suministro de monedas en un nivel de precio determinado, el volumen de capital concentrado en esa área se incrementa, fortaleciendo la probabilidad de que se establezca un soporte o resistencia robusto. Esta dinámica, basada en flujos de capital reales, difiere fundamentalmente de los niveles inferidos a través del análisis técnico tradicional de velas.

En cuanto a cómo URPD afecta específicamente a las tendencias de precio de Bitcoin, se puede resumir ampliamente en los siguientes tres aspectos:

• Si hay una gran concentración de suministro (o posiciones) alrededor de cierto nivel de precio, y el volumen de suministro es alto, indica que se ha formado un consenso de capital en ese precio. Tal consenso, construido por una cantidad significativa de capital, a menudo forma un fuerte nivel de soporte o resistencia.
• Si no hay acumulación de suministro, significa que no hay soporte de capital, y naturalmente, no hay impulso para que el precio rompa hacia arriba, ni ningún soporte para mantener el precio.
• Si la acumulación de suministro es sustancial, significa que hay soporte de capital, que naturalmente puede proporcionar impulso ascendente para el precio o servir como soporte de precio.

Algunos lectores pueden encontrar las declaraciones anteriores poco familiares y pueden no percibir claramente el impacto tangible de URPD en el precio de Bitcoin. Por lo tanto, este artículo examinará a continuación los movimientos de precio de Bitcoin durante el período 2024-2025 y analizará cómo URPD, como una métrica on-chain, ha influido en las tendencias del mercado de BTC durante el último año.

Pruebas retrospectivas de datos: ¿Cómo afectó URPD a las tendencias de precio de Bitcoin en 2024-2025?

Nota: La barra gris representa el nivel de precio en ese momento; las barras naranjas representan la cantidad de Bitcoin comprado en esos niveles de precio, es decir, la distribución de tenencias o suministro.

• 1 de marzo de 2024:

El 1 de marzo de 2024, Bitcoin tenía un precio de alrededor de $62K. Mirando el área por encima del nivel de $62K—resaltada por el recuadro rojo en el gráfico—podemos ver que prácticamente no había un suministro significativo de tokens. Mientras tanto, una cantidad considerable de tokens se había acumulado justo por debajo del nivel de $62K, como lo indican las prominentes barras de volumen de tokens mostradas detrás de ese punto de precio en el gráfico.

En otras palabras, había poca o ninguna resistencia de fondos por encima del nivel de $62K, mientras que un soporte sustancial se había acumulado por debajo. En tales circunstancias, el soporte de compra desde abajo claramente supera cualquier presión de venta desde arriba, haciendo muy probable que el precio de Bitcoin continúe subiendo.

• 13 de marzo de 2024:

El 13 de marzo de 2024, como se esperaba, Bitcoin continuó subiendo y eventualmente superó su máximo anterior, alcanzando alrededor de $72K. En este punto, surgieron dos desarrollos notables.

Primero, en el lado izquierdo del gráfico dentro del recuadro rojo, el volumen de suministro (es decir, tenencias) alrededor del nivel de $40K había disminuido claramente en comparación con el 1 de marzo. Esto indica que los fondos que habían comprado Bitcoin a precios más bajos estaban comenzando a vender y salir del mercado.

Mientras tanto, en el lado derecho del gráfico dentro del recuadro rojo, un gran volumen de suministro se había acumulado alrededor del nivel de $72K. Esto sugiere que los inversores solo estaban dispuestos a comprar Bitcoin cerca de $72K, mostrando renuencia a comprar a precios más altos.

Al combinar estas dos observaciones, se vuelve claro que los datos URPD on-chain estaban señalando lo siguiente: los tenedores de precios bajos estaban vendiendo y saliendo, el capital que previamente había impulsado el aumento del precio de Bitcoin estaba disminuyendo, y aunque nuevos compradores estaban entrando en niveles más altos, no lograron empujar el precio más allá de $72K. Esto creó una fuerte resistencia alrededor de $72K, haciendo cada vez más probable una corrección del precio.

• 25 de julio de 2024:

El 25 de julio de 2024, como se mencionó anteriormente, el precio de Bitcoin experimentó una corrección y luego comenzó a fluctuar alrededor del nivel de $60K. Para cuando llegamos al 25 de julio, podíamos observar que el capital y las posiciones habían comenzado a acumularse fuertemente de nuevo en el rango de $60K–$70K (como se muestra en el recuadro rojo en el gráfico anterior).

Si esta tendencia continúa, sugeriría que el capital está acumulando impulso para una nueva ronda de crecimiento de precios. Sin embargo, en este preciso momento, ocurrió un giro interesante en el mercado.

• 5 de agosto de 2024:

El 5 de agosto de 2024, el Banco de Japón anunció inesperadamente un aumento en las tasas de interés, lo que desencadenó una ola de ventas de posiciones por parte de inversores e instituciones que habían estado dependiendo del yen para operaciones de carry trade. Esta medida provocó un moderado evento cisne negro en el mercado. Como resultado, el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 60.000 dólares, tocando brevemente niveles cercanos a los 49.000 dólares. Influenciadas por este evento, muchas voces en el mercado comenzaron a afirmar que "el mercado alcista ha muerto".

Por supuesto, ahora sabemos que el mercado alcista no terminó en ese momento. Simplemente fue que el pánico del mercado distorsionó el juicio de muchos inversores. De hecho, los datos de URPD en ese momento ya estaban señalando que el mercado alcista aún no había concluido.

Durante la caída del precio de Bitcoin, cuando el precio cayó en el rango de 53.000 a 56.000 dólares, una cantidad significativa de capital comenzó a comprar en la caída. Esto se refleja en el recuadro rojo del gráfico anterior, que muestra un aumento notable en el volumen de monedas en este rango de precios en comparación con el 25 de julio. En otras palabras, aunque Bitcoin experimentó una corrección, un capital sustancial fluyó para comprar en el fondo, proporcionando soporte para Bitcoin en la zona de 53.000 a 56.000 dólares. Dado que se formó un fuerte soporte en el fondo, naturalmente una mayor caída se volvió improbable.

• 8 de noviembre de 2024:

El 8 de noviembre de 2024, la distribución de la oferta era casi idéntica a la del 1 de marzo. El precio había rebotado hasta aproximadamente 74.000 dólares, y por encima de ese nivel, ya no había resistencia de capital u oferta, mientras que una acumulación masiva de capital se había formado por debajo. En esta situación, un aumento significativo parece estar a la vuelta de la esquina.

• 11 de noviembre de 2024:

El 11 de noviembre de 2024, Donald Trump ya ha sido reelegido como el nuevo presidente de los Estados Unidos. Con esta noticia alcista, el precio de Bitcoin ha subido a alrededor de 88.000 dólares. En este punto, muchos inversores creen que, dado que la reelección de Trump ya está confirmada, la noticia alcista ya ha sido "descontada" e incluso podría convertirse en una señal bajista. Piensan que el precio de Bitcoin puede haber alcanzado su punto máximo a corto plazo.

Pero, ¿es realmente así? Los datos on-chain, específicamente el URPD, cuentan una historia diferente. Como se muestra en el recuadro rojo del gráfico anterior, podemos ver que debido al rápido aumento de precio, no ha habido mucha acumulación de oferta en el rango de 75.000 a 86.000 dólares, lo que significa que muchos inversores no tuvieron tiempo de comprar antes de que Bitcoin rompiera rápidamente este nivel. Esto indica que todavía hay poca resistencia de capital por encima del precio actual. Además, el rango de acumulación anterior de 60.000 a 70.000 dólares, que ayudó a impulsar el precio, tampoco ha mostrado señales de venta.

En resumen, con los compradores anteriores que no están vendiendo y sin una resistencia clara por encima, es muy probable que el precio de Bitcoin continúe rompiendo al alza.

• 4 de diciembre de 2024:

El 4 de diciembre de 2024, surgieron dos desarrollos notables.

Por un lado, como se muestra en el recuadro rojo en el lado derecho del gráfico, ha habido una acumulación notable de capital y oferta. Es importante monitorear si esta tendencia continuará. Por otro lado, en el recuadro rojo en el lado izquierdo del gráfico, las tenencias en el rango de 60.000 a 70.000 dólares han comenzado a disminuir ligeramente. Sin embargo, la caída no es lo suficientemente significativa como para desencadenar una gran venta. Aun así, si estas posiciones continúan reduciéndose en el futuro, Bitcoin podría perder su impulso alcista.

• 16 de diciembre de 2024:

El 16 de diciembre de 2024, la cantidad de tenencias en el rango de 60.000 a 70.000 dólares comenzó a disminuir significativamente (como se muestra en el recuadro rojo del gráfico anterior). Esto claramente no es una buena señal para un aumento de precio, por lo que deberíamos comenzar a ser algo cautelosos en este punto.

• 19 de febrero de 2025:

El 19 de febrero de 2025, el precio de Bitcoin retrocedió a alrededor de 96.000 dólares. En el recuadro rojo en el lado izquierdo del gráfico anterior, se puede ver que las tenencias previamente acumuladas en el rango de 60.000 a 70.000 dólares continúan disminuyendo, lo que indica que la presión de venta sigue en curso. Mientras tanto, en el recuadro rojo en el lado derecho del gráfico, hay extremadamente pocas tenencias en el rango de 70.000 a 87.000 dólares. Por lo tanto, si el precio retrocede en el futuro, prácticamente no hay soporte de capital en este rango, lo que lo hace altamente susceptible a una fuerte caída en un corto período.

• 24 de febrero de 2025:

El 24 de febrero de 2025, el precio había retrocedido a alrededor de 92.000 dólares, sin soporte de ninguna tenencia restante por debajo de ese nivel (como se muestra en el recuadro rojo anterior). En este punto, un colapso de precio a corto plazo era casi inevitable.

• 17 de abril de 2025

El 17 de abril de 2025, durante el último mes aproximadamente, el precio de Bitcoin cayó a un mínimo de alrededor de 74.000 dólares antes de comenzar a fluctuar cerca del nivel de 80.000 dólares. En este punto, como se muestra en el recuadro rojo del gráfico anterior, podemos observar una gran cantidad de tenencias acumuladas ocurriendo nuevamente alrededor de los niveles de 83.000 y 84.000 dólares. Esto parece sugerir que un rebote de precio a corto plazo podría estar en el horizonte.

• 29 de abril de 2025:

El 29 de abril de 2025, el precio de bitcoin se encuentra actualmente en un punto crítico.

Por un lado, el recuadro rojo en el lado izquierdo del gráfico muestra que existe presión de venta alrededor del rango de precios de $83k–$84k. Por otro lado, una cantidad significativa de capital todavía está dispuesta a comprar alrededor del nivel de $94k–$95k, lo que ha permitido que Bitcoin incluso supere el nivel de resistencia de $93k (como lo indica el gran volumen de tenencias a ese precio).

Entonces, ¿cómo podría evolucionar el precio de Bitcoin a continuación? Dependerá de observaciones adicionales de los dos rangos de precios clave: $83k–$84k y $94k–$95k. Si ocurren más ventas cerca de $83k–$84k, y los compradores ya no están dispuestos a entrar en niveles por encima de $95k, entonces el precio de Bitcoin podría haber alcanzado su punto máximo a corto plazo, potencialmente desencadenando una corrección.

Sin embargo, si no hay más ventas alrededor de $83k–$84k —o incluso si las ventas continúan pero son igualadas por una fuerte demanda en niveles más altos— y los compradores están dispuestos a tomar posiciones por encima del rango de $94k–$95k, entonces el precio podría seguir subiendo. Si esto lleva a una acumulación significativa de tenencias entre $93k y $97k, Bitcoin podría ganar un renovado impulso para un avance alcista.

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Resumen de las características de URPD:

Finalmente, resumamos las características de los datos URPD.

• Durante una fase de consolidación u oscilación, cuando el URPD muestra acumulación de posiciones dentro de un cierto rango de precios, a menudo indica que el capital se está acumulando para impulsar un avance alcista.
• Después de que el precio avanza al alza, las posiciones URPD en el rango de precios inferior comienzan a disminuir, mientras que las posiciones en el rango de precios superior comienzan a acumularse, lo que a menudo señala que el precio puede alcanzar un pico a corto plazo. Esto se debe a que las posiciones en el rango de precios inferior se están intercambiando por aquellas en el rango de precios superior, lo que significa que los inversores en el rango de precios inferior están realizando ganancias.
• Si ocurre una gran acumulación de posiciones en la parte superior durante el avance alcista, a menudo significa que el impulso ascendente está perdiendo fuerza y no puede superar ese nivel de precio. Los inversores no están dispuestos a comprar a precios más altos, por lo que el impulso de crecimiento puede detenerse.
• Si el precio rápidamente supera un nuevo máximo, pero no hay una acumulación efectiva de posiciones en el nuevo rango alto, sugiere que el precio de Bitcoin puede continuar avanzando al alza. Sin embargo, una vez que ocurre una corrección, el soporte en este nivel de precio probablemente será débil.
• Si el precio disminuye y comienza a acumular posiciones cerca de cierto nivel de precio, a menudo indica que se está formando un suelo.

Referencias:

• CoinEx Wallet. (2020). Coinex.com. https://wallet.coinex.com/en/blog/%E3%80%90Blockchain-Know-how%E3%80%91All-Bitcoins-Are-Really-UTXOs-28
• Glassnode Studio - On-Chain Market Intelligence. (2025). Glassnode.com. https://studio.glassnode.com/charts/indicators.UtxoRealizedPriceDistributionAth?a=BTC&zoom=all