Bitcoin rompió su racha de siete años de "Uptober" con una pérdida del 3,8%, cerrando a $109.600 después de alcanzar un máximo histórico de $126.100. El anuncio de Trump el 11 de octubre sobre aranceles del 100% a China desencadenó una caída repentina del 16%, lo que a su vez provocó la mayor cascada de liquidaciones de la historia por valor de $19 mil millones. A pesar de la agitación, los fundamentos subyacentes sugieren resiliencia. La Reserva Federal recortó las tasas en 25 puntos básicos y anunció el fin del endurecimiento cuantitativo efectivo a partir del 1 de diciembre. Las entradas de stablecoins se mantuvieron sólidas en $11 mil millones, lo que indica que el capital permanece al margen en lugar de salir, y el estándar de pago x402 experimentó una adopción explosiva con 3,18 millones de transacciones. Los mercados ahora miran hacia noviembre, que históricamente ofrece ganancias promedio del 42%, como un potencial catalizador para la recuperación.

Uptober cancelado pero podría venir una flexibilización

La tan anticipada subida de "Uptober" de Bitcoin se desvaneció, marcando su primera pérdida mensual desde 2018 con una caída de aproximadamente 3,8% para cerrar alrededor de $109.600, rompiendo una racha ganadora de siete años. Bitcoin se disparó a un récord de $126.100 a principios de mes impulsado por entradas institucionales y expectativas de flexibilización de la Fed, pero se desplomó más del 16% hasta $102.200 el 11 de octubre en medio de la cascada de liquidaciones inducida por los aranceles que eliminó $19 mil millones en posiciones apalancadas. A pesar de la volatilidad, la actividad en cadena aumentó y el apalancamiento se normalizó; los analistas observan la ganancia promedio histórica de noviembre del 42% como un potencial catalizador de rebote.

La Reserva Federal de EE.UU. continuó su ciclo de flexibilización en medio de un mercado laboral que se debilita y un cierre gubernamental de un mes que retrasó la publicación de datos clave, complicando las evaluaciones de los responsables políticos. El 29 de octubre, el FOMC votó 10-2 para recortar la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos a un rango de 3,75%-4%, la segunda reducción consecutiva, priorizando los riesgos de empleo sobre la inflación persistente por encima del objetivo del 2%. Simultáneamente, la Fed anunció el fin del endurecimiento cuantitativo (QT) efectivo a partir del 1 de diciembre, deteniendo la reducción del balance desde un máximo de casi $9 billones a $6,6 billones, ya que la liquidez del mercado monetario se tensó y el uso de las facilidades de repo aumentó, señalando reservas amplias pero no abundantes.

Gráficos clave para observar

En medio de un entorno macro incierto este mes, BTC no logró romper el nivel de resistencia de rango medio alrededor de $115.000, y ahora está probando el límite inferior de su rango de consolidación. Si rompe por debajo de este nivel, podría volver a probar el área de $101.600 (marcada por la línea de soporte roja).

En un entorno de mercado débil, el capital tiende a concentrarse en las narrativas más fuertes. Este mes, ZEC ha roto significativamente por encima de su máximo anterior y ha entrado en una fase de descubrimiento de precios. Después de probar el área de $390, podría intentar otro movimiento ascendente.

La mayor liquidación en la historia de las criptomonedas

El 11 de octubre de 2025, el mercado de criptomonedas experimentó el mayor evento de liquidación de su historia, con más de $19 mil millones en posiciones apalancadas eliminadas en cuestión de horas, afectando principalmente a las apuestas largas en Bitcoin y Ethereum. El desencadenante fue el anuncio tardío del viernes del presidente de EE.UU. Donald Trump sobre aranceles del 100% a las importaciones chinas y controles de exportación de software, reavivando los temores de una guerra comercial global y extendiéndose desde una venta masiva más amplia en Wall Street. Esto causó que Bitcoin se desplomara más del 13% en una hora, cayendo por debajo de $110.000, y que Ether cayera por debajo de $3.700, borrando aproximadamente $370 mil millones de la capitalización total del mercado cripto e impactando a más de 1,6 millones de traders.

La cascada también expuso vulnerabilidades en la infraestructura de los exchanges, incluidos fallos en los oráculos de precios en plataformas como Binance, donde activos como USDe, wBETH y BNSOL se desvincularon dramáticamente, amplificando las ventas forzadas y la evaporación de liquidez en lugares centralizados y descentralizados. Aunque algunos análisis sugieren elementos de un ataque coordinado de manipulación de oráculos, el evento finalmente restableció las posiciones sobreapalacanadas a los niveles de julio de 2025, con una caída del interés abierto de $65 mil millones. Los precios se recuperaron parcialmente el 12 de octubre, pero el incidente subrayó la fragilidad del mercado ante los choques geopolíticos y el alto uso de apalancamiento.

El surgimiento de x402

x402 es un estándar de pago abierto basado en el código de estado HTTP 402 (Pago Requerido), propuesto conjuntamente por empresas como Coinbase y Cloudflare. Su objetivo es proporcionar canales de pago nativos en cadena a nivel de protocolo de internet, particularmente adecuados para las necesidades de micropagos en la era de la economía de IA.

En octubre, x402 experimentó un crecimiento explosivo en el volumen de transacciones y número de usuarios, impulsado principalmente por la fiebre de los memecoins como la emisión tipo inscripción de $PING. Según datos de x402scan, hubo aproximadamente 3,18 millones de transacciones en octubre, con un monto acumulado de pagos de alrededor de 3,48 millones de USD, demostrando una rápida expansión en el lado del usuario. Aunque las actividades especulativas son prevalentes en el ecosistema actual, esta "prueba de estrés" también allana el camino para mejoras del protocolo, mejoras en la cadena de herramientas y futuras aplicaciones conformes.

Entradas de stablecoins contra la tendencia

En medio de un mercado limitado en rango, las stablecoins han continuado viendo fuertes entradas este mes (alrededor de $11 mil millones). Esto sugiere que el mercado no se ha vuelto pesimista, y el capital sigue fluyendo. Creemos que la mayoría de los fondos están actualmente al margen, esperando la oportunidad de entrada adecuada.

Datos económicos y eventos a observar en noviembre de 2025

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