Según un informe de The Block el 10 de abril, TD Cowen ha reducido el precio objetivo de Strategy (MSTR) en un 20,5%, de 440 a 350 dólares, manteniendo al mismo tiempo su calificación de "comprar". Los analistas Lance Vitanza y Jonathan Navarrete atribuyeron este ajuste a una "reducción de las expectativas del precio de Bitcoin" y a una disminución de los múltiplos de valoración de los ingresos de Bitcoin de la empresa. Ambos redujeron las expectativas de "ingresos de BTC" de Strategy para el año fiscal 2026 a 7.870 millones de dólares, por debajo de los 10.170 millones de dólares de 2025, pero siguen creyendo que la lógica de inversión central de la empresa reside en transformar la demanda del mercado de volatilidad en Bitcoin en forma de "apalancamiento efectivo".

El escenario de referencia de TD Cowen para Strategy asume que Bitcoin alcanzará los 140.000 dólares en diciembre de 2026, con la empresa aumentando sus tenencias de Bitcoin en aproximadamente 5.000 millones de dólares por trimestre; en un escenario optimista, Bitcoin subiría a 175.000 dólares, con un aumento de tenencias superior a 5.000 millones de dólares por trimestre; en un escenario pesimista, Bitcoin caería a 25.000 dólares, y la empresa detendría el aumento de tenencias debido a un entorno de mercado o a canales de financiación bloqueados.

Además, TD Cowen cubre cuatro empresas de tesorería de activos digitales, todas con calificación de "comprar": Sharplink (SBET), Strive (ASST), Nakamoto Holdings (NAKA) y The Smarter Web Company (SWC.LN). Los precios objetivo son de 16 dólares para Sharplink, 26 dólares para Strive, 1 dólar para Nakamoto Holdings y 1 libra esterlina (aproximadamente 1,34 dólares) para The Smarter Web Company.