CoinEx News: Las acciones preferentes STRC de Strategy cotizaron cerca de los 74 dólares el 26 de junio, aproximadamente un 26 % por debajo de los 100 dólares a los que están diseñadas para seguir. Para una stablecoin, esa diferencia representaría una ruptura de la paridad; para un bono, una señal de advertencia de impago. STRC no es ninguna de las dos: es una acción preferente perpetua sin vencimiento y sin derecho del titular a canjearla a 100 dólares, donde los dividendos no percibidos se acumulan en lugar de provocar un impago, por lo que el descuento no puede provocar una caída inmediata.

Lo que mantiene a STRC cerca de los 100 dólares no es una garantía, sino un dividendo variable que Strategy puede aumentar para defender el precio; y de hecho ya lo ha hecho, elevando la tasa del 9 % al 11,5 % antes de hacer una pausa, manteniendo el descuento. El riesgo estructural radica en que defender el valor nominal se vuelve cada vez más costoso, lo que reduce silenciosamente la financiación que respalda las compras de Bitcoin de Strategy.