مقدمه‌ای بر کارمزدهای تامین مالی پرپچوال

درباره کارمزدهای تامین مالی

1. مفاهیم مقدماتی

قراردادهای پرپچوال کوینکس ​منقضی نمی‌شوند​ یا نیازی به تحویل ندارند. در عوض، از ​مکانیسم کارمزد تامین مالی​ برای همسو کردن قیمت‌های فیوچرز با قیمت‌های اسپات استفاده می‌شود.

• وقتی قیمت فیوچرز > قیمت اسپات، 📈 به این معنی است که بازار صعودی است و پوزیشن‌های خرید کارمزد تامین مالی را به پوزیشن‌های فروش پرداخت می‌کنند.
• وقتی قیمت فیوچرز < قیمت اسپات، 📉 به این معنی است که بازار نزولی است و پوزیشن‌های فروش کارمزد تامین مالی را به پوزیشن‌های خرید پرداخت می‌کنند.

2. اهمیت نرخ تامین مالی(فاندینگ ریت)

نرخ تامین مالی یک نرخ کارمزد مهم در معاملات قرارداد پرپچوال است. تحلیل آنها به تریدرها کمک می‌کند تا ​هزینه‌های نگهداری را تخمین بزنند، نقاط بهینه ورود/خروج را شناسایی کنند و از هزینه‌های غیرضروری جلوگیری کنند.

 

تسویه کارمزدهای تامین مالی

1. دوره زمانی تسویه

محاسبه شده در هر دقیقه، معمولاً کارمزدهای تامین مالی هر 8 ساعت، در ساعت‌های 00:00، 08:00 و 16:00 (UTC) به صورت روزانه پرداخت یا دریافت می‌شوند، و تریدرها فقط در صورتی کارمزدهای تامین مالی را پرداخت یا دریافت می‌کنند که در زمان تسویه پوزیشن داشته باشند.

در شرایط حاد، مانند پریمیوم‌های بالای بازار یا اسپرد زیاد بین قیمت خرید و فروش، دوره زمانی تسویه ممکن است به هر 4 یا 2 ساعت کاهش یابد.

2. پرداخت کارمزد

پرداخت کارمزدهای تامین مالی تابع نرخ تامین مالی و جهت پوزیشن‌ها است. فقط تریدرهای که در زمان تسویه پوزیشن دارند، کارمزد پرداخت یا دریافت می‌کنند.

• اگر نرخ تامین مالی > 0، پوزیشن‌های خرید کارمزدهای تامین مالی را به پوزیشن‌های فروش پرداخت می‌کنند.
• اگر نرخ تامین مالی < 0، پوزیشن‌های فروش کارمزدهای تامین مالی را به پوزیشن‌های خرید پرداخت می‌کنند.

نکته: کارمزدها بین تریدرها منتقل می‌شوند؛ کوینکس هیچ کارمزد اضافی دریافت نمی‌کند.

 

3. جدول استاندارد کارمزد

حالت مارجین	کراس مارجین	مارجین ایزوله
قانون کارمزد	از سود و زیان محقق شده کسر می‌شود، تا حداکثر نرخ مارجین کاربر (معادل نرخ ماجین نگهداشت + نرخ کارمزد بستن)، و برای هر مقدار اضافی هزینه‌ای دریافت نمی‌شود	از سود و زیان محقق شده کسر می‌شود. اگر سود و زیان محقق شده کافی نباشد، از مارجین ثابت پوزیشن نگهداری شده کسر می‌شود، تا حداکثر نرخ مارجین کاربر (معادل نرخ ماجین نگهداشت + نرخ کارمزد بستن)، و برای هر مقدار اضافی هزینه‌ای دریافت نمی‌شود
حداکثر هزینه	نرخ مارجین نگهداشت + نرخ کارمزد بستن
نکات	1. کارمزدهای تامین مالی بر اساس نرخ تامین مالی محاسبه شده در زمان تسویه فعلی کسر می‌شوند. به عنوان مثال، میانگین شاخص پریمیوم در ساعت 12:00 (UTC) بر اساس میانگین حسابی شاخص‌های پریمیوم در دوره تامین مالی از ساعت 08:00 تا 12:00 (UTC) محاسبه می‌شود. 2. مقدار واقعی کارمزدهای تامین مالی که می‌تواند هر بار کسر شود، به مقدار کلی که می‌تواند از حساب‌های پرداخت‌کنندگان کسر شود بستگی دارد. اگر مارجین پرداخت‌کننده کافی نباشد، مقدار واقعی کسر شده ممکن است کمتر از کارمزدهای استاندارد باشد. برای مشاهده کارمزدهای تامین مالی در زمان واقعی اینجا کلیک کنید

 

عوامل کلیدی در نرخ‌های تامین مالی

1. احساسات بازار: کارمزدها زمانی که پوزیشن‌های خرید بیشتر باشند مثبت، و زمانی که پوزیشن‌های فروش بیشتر باشند منفی هستند.

2. معاملات آربیتراژ: اختلاف قیمت زیاد آربیتراژگران را جذب می‌کند و نرخ را هموار می‌کند.

3. قوانین صرافی: روش‌های محاسبه ممکن است در پلتفرم‌های مختلف کمی متفاوت باشد.

 

توصیه‌هایی برای مبتدیان

1. قبل از باز کردن پوزیشن، نرخ تامین مالی فعلی را بررسی کنید و هزینه‌ها را برای 8 ساعت آینده تخمین بزنید تا از باز کردن پوزیشن زمانی که نرخ‌ها بالا هستند جلوگیری کنید.

2. نگهداری: تغییرات در نرخ تامین مالی را زیر نظر بگیرید و دوره نگهداری را برای جلوگیری از کارمزدهای بالا تنظیم کنید. توصیه می‌شود 15 دقیقه قبل از تسویه بررسی کنید تا تصمیم بگیرید آیا پوزیشن را ببندید یا خیر.

3. هشدار ریسک: نگهداری طولانی مدت باید کارمزدهای انباشته شده را در نظر بگیرد، و شرایط حاد بازار ممکن است نرخ‌ها را به طور قابل توجهی افزایش دهد. از اهرم با احتیاط استفاده کنید.

 

دانش پیشرفته

1. مفاهیم مرتبط

• شاخص پریمیوم: انحراف قیمت فیوچرز از قیمت اسپات.
• قیمت وزنی عمق: میانگین وزنی قیمت بر اساس عمق دفتر سفارش.
• نرخ ماجین نگهداشت: حداقل مارجین برای جلوگیری از لیکویید شدن اجباری.

 

2. فرمول‌های محاسبه (فقط برای مرجع)

(1) کارمزد تامین مالی نظری: اندازه پوزیشن * قیمت مارک * نرخ تامین مالی

 

(2) نرخ تامین مالی (F) = clamp (میانگین شاخص پریمیوم (P+) + clamp (نرخ بهره (I) - میانگین شاخص پریمیوم (P+), ±d)  a , b)

• نرخ بهره ثابت (I) = 0
• شاخص پریمیوم (P) = ((قیمت پیشنهادی وزنی عمق + قیمت درخواستی وزنی عمق)/2 - قیمت شاخص اسپات)/قیمت شاخص اسپات
• میانگین شاخص پریمیوم (P+) = میانگین متحرک شاخص پریمیوم در هر دقیقه از N ساعت قبل تا نقطه زمانی فعلی.
• نرخ تامین مالی (F) = clamp (میانگین شاخص پریمیوم (P+) + clamp (نرخ بهره (I) - میانگین شاخص پریمیوم (P+), ±d) , a , b)

*متغیرهای "a" و "b" حد بالا و پایین نرخ تامین مالی هستند، در حالی که "d" ضریب بافر اضافه شده (0.03%) است. "N" به فاصله زمانی بر حسب ساعت برای جمع‌آوری کارمزدهای تامین مالی اشاره دارد.

 

(3) حدود بالا و پایین نرخ‌های تامین مالی

• حد پایین a = -0.75 * حداقل نسبت مارجین اولیه
• حد بالا b = 0.75 * حداقل نسبت مارجین اولیه
• برای نسبت‌های مارجین خاص، لطفاً به "فیوچرز کوینکس - اطلاعات قرارداد" مراجعه کنید

*بازارهای BTCUSDC و ETHUSDC تنظیم خاصی از ±0.75% دارند

 

(4) قیمت وزنی عمق

• مقدار تأثیر مارجین = حداکثر اندازه پوزیشن قابل باز شدن تحت حداقل نسبت ماجین نگهداشت * 0.01
• متغیر "p" مقدار/اندازه لات دارایی‌های پایه است (فرض کنید مقدار/اندازه لات سطح n برابر "pn" است)، و "q" قیمت ارز نقل شده است.

برای قراردادهای خطی، قیمت وزنی عمق = (p1 * q1 + p2 * q2 + ... + pn * qn) / مقدار تأثیر مارجین، که در آن p1 + p2 + ... + pn = مقدار تأثیر مارجین (بر حسب واحدهای BTC یا ETH و غیره)

برای قراردادهای معکوس، قیمت وزنی عمق = مقدار تأثیر مارجین / (p1 / q1 + p2 / q2 + ... + pn / qn)، که در آن p1 + p2 + ... + pn = مقدار تأثیر مارجین (بر حسب لات)

 

3. دوره زمانی تسویه پویا

(1) دوره زمانی تسویه کارمزدهای تامین مالی به طور پیش‌فرض 8 ساعت است. هنگامی که پریمیوم بسیار بالا باشد، می‌تواند به 4 ساعت یا 2 ساعت کاهش یابد.

(2) در بازار فیوچرز، اگر میانگین حسابی شاخص پریمیوم در 1 ساعت از حد بالا/پایین نرخ تامین مالی برای آن بازار به مدت 4 ساعت متوالی فراتر رود، دوره زمانی تسویه به طور خودکار یک سطح از دوره فعلی کاهش می‌یابد، تا حداقل فواصل 2 ساعته، با یک دوره استراحت 8 ساعته پس از هر تنظیم.

(3) هنگامی که نرخ تامین مالی به حدود بالا یا پایین تعیین شده توسط کوینکس می‌رسد، فاصله تسویه به طور موقت کاهش می‌یابد (به عنوان مثال، از هر 8 ساعت به هر 4 ساعت). در این مدت، کارمزدهای تامین مالی با فرکانس جدید در یک دوره مشاهده (معمولاً 24 ساعت) بین تریدرها مبادله می‌شود. اگر حد نرخ در طول این دوره دوباره فعال شود، مشاهده مجدداً شروع می‌شود. اگر در طول 24 ساعت فعال نشود، فاصله تسویه به دوره قبلی باز می‌گردد (از هر 4 ساعت به هر 8 ساعت) تا به فاصله پیش‌فرض بازگردد.

 

4. نکته: داده‌ها و شاخص‌های فوق بر اساس شرایط بازار بدون اطلاع قبلی در زمان واقعی تنظیم می‌شوند