Berita CoinEx: Saham preferen STRC milik Strategy diperdagangkan mendekati $74 pada 26 Juni, sekitar 26% di bawah $100 yang menjadi targetnya. Untuk stablecoin, selisih tersebut akan menjadi patokan yang rusak; untuk obligasi, peringatan gagal bayar. STRC bukanlah keduanya: saham preferen abadi tanpa jatuh tempo dan tanpa hak pemegang untuk menebus pada $100, di mana dividen yang terlewatkan terakumulasi daripada gagal bayar — sehingga diskon tersebut tidak dapat menyebabkan penurunan harga secara tiba-tiba.

Yang membuat STRC tetap berada di dekat $100 bukanlah jaminan, melainkan dividen mengambang yang dapat dinaikkan oleh Strategy untuk mempertahankan harga — dan Strategy telah melakukannya, menaikkan tingkat dividen dari 9% menjadi 11,5% sebelum berhenti sementara, dengan diskon yang masih utuh. Risiko strukturalnya: mempertahankan nilai nominal terus menjadi semakin mahal, secara diam-diam memperketat pendanaan di balik pembelian Bitcoin oleh Strategy.