Berita BlockBeats, pada 29 Juni, seiring dengan koreksi berkelanjutan Bitcoin, diskusi pasar mengenai dasar siklus kali ini terus memanas. Berdasarkan analisis dari berbagai pihak, Bitcoin mungkin secara bertahap mendekati dasar siklus, namun dalam jangka pendek, pasar masih perlu menyelesaikan pembersihan dan konsolidasi lebih lanjut.

Laporan riset terbaru dari Grayscale berpendapat bahwa penurunan Bitcoin lebih dari 50% dari puncaknya sekitar 125.000 dolar AS pada Oktober 2025, dan turun di bawah 60.000 dolar AS, masih merupakan penyesuaian siklus dalam pasar bullish jangka panjang, bukan pembalikan tren. Laporan tersebut menunjukkan bahwa penurunan kali ini terutama dipengaruhi oleh pergeseran ekspektasi kebijakan Federal Reserve yang menjadi hawkish, ketidakpastian prospek legislasi "CLARITY Act", tekanan leverage Strategy, dan kekhawatiran keamanan komputasi kuantum. Grayscale berpendapat bahwa jika RUU tersebut berjalan lancar, tekanan deleveraging perusahaan mereda, dan Federal Reserve menunda kenaikan suku bunga, Bitcoin mungkin sudah mendekati dasar siklus kali ini; sebaliknya, jika kemajuan regulasi terhambat, perusahaan aset digital terus melakukan deleveraging dan ditambah risiko kenaikan suku bunga, pasar masih memiliki ruang untuk penurunan lebih lanjut. Namun, dibandingkan dengan siklus historis, basis dana institusional kali ini lebih kokoh, dan diperkirakan penurunan kali ini sulit untuk mengulang penurunan pasar bearish sebelumnya yang mencapai sekitar 80%. Prospek pengembangan blockchain publik dan aset digital tetap optimis dalam jangka panjang.

Pandangan pelaku pasar mengenai kisaran dasar juga semakin terpusat. Yi Lihua, pendiri Liquid Capital (sebelumnya LD Capital), menyatakan bahwa penurunan kali ini telah memasuki gelombang koreksi ketiga sejak Oktober 2025. Jika mengikuti pola fluktuasi historis, Juli hingga Agustus mungkin menjadi jendela penempatan terakhir dan paling berharga dalam pasar bearish kali ini. Ia berpendapat bahwa pergerakan saham AS, perubahan neraca Strategy, dan sikap Federal Reserve terhadap inflasi dan suku bunga tetap menjadi variabel inti yang menentukan arah pasar. Pada saat yang sama, perlu diwaspadai peristiwa "black swan" yang mungkin terjadi di akhir pasar bearish. Berdasarkan perhitungan penurunan historis, jika terjadi penurunan 60% hingga 66% dari puncak 126.000 dolar AS, harga yang sesuai adalah sekitar 51.000 hingga 43.000 dolar AS, kisaran ini masih dianggap sebagai area tekanan ekstrem potensial.

Analis kripto Murphy, berdasarkan analisis "kurva tumpang tindih MVRV pasca-halving", berpendapat bahwa volatilitas keseluruhan siklus kali ini jelas menyempit, dengan puncak dan lembah yang lebih lemah dibandingkan siklus pasar bullish dan bearish historis. Saat ini, kisaran MVRV yang sesuai adalah sekitar 1,12 hingga 1,30, yang berarti kisaran operasi wajar Bitcoin adalah sekitar 59.000 hingga 70.000 dolar AS. Probabilitas penurunan jangka pendek di bawah 50.000 dolar AS relatif terbatas, dan lebih mungkin untuk mempertahankan pola sideways atau rebound lemah sebelum 23 Juli. Murphy lebih lanjut menunjukkan bahwa fase konsolidasi yang benar-benar patut diperhatikan mungkin akan dimulai dari akhir Juli hingga akhir Agustus, dan pada September hingga Oktober, diharapkan akan ada pilihan arah yang lebih penting. Ia berpendapat bahwa Bitcoin di bawah 60.000 dolar AS sudah memiliki nilai alokasi jangka panjang yang tinggi, namun pada tahap ini, kesabaran tetap harus dijaga, menunggu pasar menyelesaikan pembentukan dasar.