TL;DR

• Kekuatan relatif jangka pendek SOL telah meningkat lebih lanjut dibandingkan dengan BTC dan ETH, dan jendela 120 Hari juga mulai membaik. Gambaran siklus yang lebih panjang masih rusak: jendela 1 Tahun dan 2 Tahun belum menunjukkan pemulihan siklus penuh yang bersih.
• Kasus on-chain Solana yang lebih kuat didorong oleh likuiditas: pasokan koin stabil dan aktivitas Pertukaran Terdesentralisasi telah berkembang secara material selama tiga tahun terakhir, tetapi volume Pertukaran Terdesentralisasi saja tidak cukup kecuali likuiditas koin stabil tetap dalam.
• Bagi para trader, kerangka kerja yang lebih baik bukanlah perkiraan satu angka. Ini adalah peta konfirmasi: kekuatan relatif, likuiditas on-chain, dan rezim volatilitas derivatif semuanya harus dipantau sebelum memperlakukan rebound SOL sebagai sesuatu yang tahan lama.

Analisis Harga Kinerja SOL: Kekuatan Jangka Pendek Membutuhkan Konteks Siklus

Pengaturan SOL saat ini adalah ketegangan antara kepemimpinan jangka pendek dan kerusakan siklus yang lebih panjang.

Berdasarkan data spot CoinEx per 1 Juli 2026, SOL naik 13,8% selama jendela 7 Hari terakhir sementara BTC dan ETH keduanya negatif. Selama 30 Hari, SOL masih turun 4,7%, tetapi bertahan jauh lebih baik daripada BTC dan ETH, yang masing-masing turun 16,0% dan 19,8%. Itulah jenis kekuatan relatif jangka pendek yang biasanya pertama kali diperhatikan oleh para trader.

Pembaruan adalah bahwa peningkatan tersebut tidak lagi hanya cerita 7 Hari. Penurunan 120 Hari SOL menyempit menjadi 10,9%, sedikit lebih baik dari BTC dan jelas lebih baik dari ETH. Masalahnya adalah jendela yang lebih panjang masih kurang memaafkan. SOL turun 47,3% selama 1 Tahun dan 47,2% selama 2 Tahun dalam kumpulan data yang sama. Referensi batas 3 Tahun* terlihat kuat, tetapi mencerminkan pemulihan dari basis yang jauh lebih rendah dan bukan jendela tiga tahun kalender penuh. Dengan kata lain, SOL menunjukkan perbaikan taktis yang lebih kuat, tetapi pasar belum sepenuhnya memperbaiki kerusakan dari siklus yang lebih luas .

Inilah mengapa katalis baru-baru ini penting, tetapi tidak boleh dilebih-lebihkan. Pasar memiliki lebih banyak alasan untuk memperhatikan Solana daripada di siklus terakhir. Akses broker AS meluas setelah REX-Osprey Solana + Staking ETF mulai diperdagangkan pada Juli 2025. Narasi koin stabil dan pembayaran juga menjadi lebih relevan: dilaporkan bahwa program penyelesaian USDC Visa mencakup Cross River Bank dan Lead Bank menggunakan Solana, dengan ketersediaan AS yang lebih luas direncanakan hingga 2026.

Katalis tersebut dapat mendukung perhatian, tetapi tidak secara otomatis menciptakan permintaan yang tahan lama untuk SOL. Pandangan CoinEx Research adalah bahwa pasar membutuhkan konfirmasi dari likuiditas, kekuatan relatif, dan data posisi sebelum memperlakukan pergerakan tersebut sebagai repricing siklus .

Kekuatan Relatif Solana: BTC, ETH, Dan Likuiditas On-Chain

Kinerja relatif SOL sangat bergantung pada tolok ukur dan jendela waktu.

Terhadap BTC , SOL mengungguli selama 7 Hari, 30 Hari, dan 120 Hari, tetapi masih berkinerja buruk selama 1 Tahun dan 2 Tahun. Terhadap ETH, SOL terlihat lebih kuat selama 7 Hari, 30 Hari, 120 Hari, dan 2 Tahun, tetapi masih tertinggal selama 1 Tahun. Perpecahan itu penting karena menunjukkan bahwa SOL tidak hanya "kuat" atau "lemah." Ini berperilaku seperti aset L1 beta tinggi yang kepemimpinan relatifnya dapat berubah dengan cepat tergantung pada apakah trader membandingkannya dengan premium likuiditas BTC atau tolok ukur kontrak pintar ETH.

Sinyal konfirmasi yang lebih kuat adalah likuiditas on-chain. Data DefiLlama yang digunakan oleh CoinEx Research menunjukkan pasokan koin stabil Solana meningkat dari sekitar $1,54 miliar pada awal Juli 2023 menjadi sekitar $15,54 miliar pada minggu yang berakhir 28 Juni 2026. Volume Pertukaran Terdesentralisasi mingguan juga bergerak dari sekitar $319 juta menjadi sekitar $16,2 miliar selama jendela yang sama, meskipun minggu puncak pada Januari 2025 jauh lebih tinggi yaitu sekitar $107,9 miliar.

Itu menciptakan pembacaan yang lebih seimbang. Solana tidak hanya melihat ledakan perdagangan episodik; ia telah membangun basis koin stabil yang jauh lebih dalam. Tetapi lonjakan volume Pertukaran Terdesentralisasi Januari 2025 juga memperingatkan agar tidak memperlakukan setiap lonjakan volume sebagai adopsi yang tahan lama. Untuk SOL, pengaturan yang lebih sehat adalah ketika volume Pertukaran Terdesentralisasi meluas sementara pasokan koin stabil tetap tinggi. Jika volume naik tetapi kedalaman likuiditas terhenti, pergerakan tersebut terlihat lebih spekulatif.

Tingkat Pendanaan SOL: Apa yang Sebenarnya Ditunjukkan oleh Posisi Derivatif

Gambaran derivatif menganjurkan kehati-hatian dalam cara trader membaca pendanaan.

Kami mencoba menguji apakah pendanaan SOL dapat dibaca sebagai sinyal pengembalian arah. Hasilnya lemah. Dalam sampel CoinEx SOLUSDT dari 1 Juli 2025 hingga 1 Juli 2026, korelasi antara pendanaan rata-rata 7 Hari dan pengembalian hari yang sama, hari berikutnya, 3 Hari ke depan, dan 7 Hari ke depan mendekati nol.

Itu tidak membuat pendanaan tidak berguna. Itu mengubah kegunaan indikator tersebut. Ketika kami membandingkan ukuran absolut tekanan pendanaan rata-rata 7 Hari dengan pengembalian harian absolut rata-rata 7 Hari, hubungannya lebih bermakna. Rezim pendanaan absolut tinggi dikaitkan dengan pergerakan harga yang direalisasikan lebih luas: kelompok pendanaan absolut tinggi rata-rata sekitar 3,26% pengembalian harian absolut rata-rata 7 Hari, dibandingkan dengan sekitar 2,71% untuk periode pendanaan absolut yang lebih rendah.

Implikasi perdagangan bukanlah "pendanaan positif berarti harga naik" atau "pendanaan negatif berarti harga turun." Pembacaan yang lebih baik adalah bahwa ekstrem pendanaan dapat menandai posisi yang ramai atau tertekan, di mana risiko volatilitas dapat meningkat dan sinyal tren yang bersih menjadi lebih sulit dipisahkan dari pergerakan yang didorong oleh leverage.

Ini juga sesuai dengan struktur pasar SOL yang lebih luas. Solana sering menarik modal yang bergerak cepat karena berada di persimpangan beta L1, aktivitas memecoin, likuiditas DeFi, aliran koin stabil, dan narasi akses gaya ETF. Itu membuat pendanaan berguna sebagai pengukur tekanan, tetapi bukan sebagai sinyal strategi yang berdiri sendiri.

Strategi Trade Solana: Tiga Skenario SOL Untuk Dipantau

Bagi para trader, pergerakan SOL selanjutnya paling baik dibingkai melalui skenario daripada satu perkiraan.

Intinya adalah bahwa pemulihan SOL memiliki dukungan nyata, tetapi belum merupakan sinyal yang sepenuhnya jelas. Kekuatan relatif jangka pendek bersifat konstruktif , dan data 120 Hari terbaru lebih mendukung daripada penyegaran sebelumnya. Likuiditas koin stabil dan aktivitas Pertukaran Terdesentralisasi memberikan substansi yang lebih besar pada kasus bullish. Tetapi penurunan siklus yang lebih panjang dan hubungan volatilitas pendanaan berpendapat agar tidak membaca indikator tunggal secara terpisah.

Kerangka dasar CoinEx Research oleh karena itu bersifat kondisional: struktur pasar SOL membaik jika kekuatan relatif meluas di luar jendela pendek, likuiditas on-chain tetap dalam, dan ekstrem pendanaan tidak menjadi pendorong utama volatilitas. Jika kondisi tersebut gagal, rebound lebih mungkin menjadi pantulan taktis daripada repricing siklus yang tahan lama.

Disclaimer: Konten ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan nasihat investasi. Informasi mungkin tidak lengkap atau tidak akurat. Harap lakukan riset Anda sendiri; penulis tidak bertanggung jawab atas kerugian.