Spark (SPK) 約定価格予測 2026年、2027年～2030年

エグゼクティブサマリー

Spark (SPK) は、 Spark Protocol のガバナンストークンです。これはDeFiで最も重要な資本配分エンジンの1つであり、SparkLend、Spark Savings、およびSpark Liquidity Layer (SLL) 全体で79.7億ドルのロック済み総価値を運用しています。現在、時価総額で約253位にランクされており、SPKは 0.04ドルから0.06ドル 付近で取引されており、流通時価総額は約 1.18億ドル です。これは、SPKが統治するプロトコルが、多くのトップ10 DeFiプロトコルに匹敵するか、それを超えるTVLを誇っているにもかかわらずです。プロトコルの規模とトークンの評価額との間のこの顕著な乖離が、SPKの投資物語を特徴づけています。

Sparkは、世界で最も長く稼働している分散型ステーブルコインの背後にある機関である Sky (旧MakerDAO) のレンディング部門として誕生しました。Skyの65億ドル以上のステーブルコイン準備金を資金基盤として継承し、DeFi、CeFi、およびリアルワールドアセット (RWA) 全体に資本を展開し、 sUSDS や sUSDC などのプロダクトを通じてユーザーに利回りをもたらしています。2026年4月には、 KelpDAOブリッジエクスプロイト が2.9億ドル以上の資本を競合のAaveからSparkに直接移動させるという大きなきっかけとなり、わずか1週間でTVLとSPKの価格を95%以上急上昇させました。

この記事では、プロトコルのファンダメンタルズ、2035年まで続く10年間のアンロックスケジュールを含むトークノミクス、競争上の位置付け、およびマクロな暗号サイクルダイナミクスに基づいて、2026年から2030年までのSPKの保守的、ベース、楽観的なシナリオベースの価格予測を提示します。これらの予測はあくまで例示的なものであり、 財務アドバイスを構成するものではありません 。

読者は、徹底的な独立した調査を行うことをお勧めします。SPKは流通開始から1年未満であり、意味のあるトークン希薄化リスクを伴い、競争の激しいDeFiレンディングマーケットで運営されています。取引を行う前に、常に現在のマーケットデータを検証し、資格のあるファイナンシャルアドバイザーに相談してください。

プロジェクト概要 — Sparkとは何か、どのように機能するか

Sparkは、MakerDAOエコシステムからスピンオフした開発スタジオである Phoenix Labs によって開発され、2023年5月にレンディングフォークとして最初のバージョンをローンチしました。SPKガバナンストークンは 2025年6月 に正式にローンチされ、 Spark Foundation が発行したMiCA準拠のホワイトペーパーが付属していました。これにより、EUの暗号資産マーケットフレームワークの下で規制グレードのトークン開示文書を公開した最初の主要なDeFiプロトコルの1つとなりました。

Sparkの主要なミッションは、DeFi資本マーケットを悩ませる3つの根本的な非効率性、すなわち 断片化された流動性 、 不安定な利回り 、および 遊休ステーブルコイン資本 を解決することです。これは、Skyの深いステーブルコイン準備金から資金を引き出し、それらの資金を多様な利回り生成ポートフォリオに展開し、その出力をユーザーフレンドリーなプロダクト (sUSDSおよびsUSDC) にパッケージ化して、取引手数料なしで自動的に利回りが発生するようにする、両面的な資本配分器として機能します。

アーキテクチャ的には、Sparkは複数のレイヤーとチェーンにわたって動作します。

• SparkLend: 現在32億ドルのTVLを保有する分散型レンディングプロトコルで、ガバナンスによって定義された金利と借り手のための深い流動性を提供します。
• Spark Savings: Ethereum、Base、Optimism、Arbitrum、Unichain、およびGnosis上で稼働するイールドボールトで、178,000以上のウォレットにわたって合計31億ドルの預金を保有しています。
• Spark Liquidity Layer (SLL): Skyの準備金をDeFi、CeFi、およびRWAにルーティングして多様な利回り生成を行う機関投資家向け資本展開エンジンです。

ガバナンスは、 SkyDAO 内にネストされた SparkDAO を通じて行われ、SPK保有者は標準的なAave由来のガバナンスインフラストラクチャを通じて、リスクパラメータ、レート設定、およびプロトコルアップグレードについて投票します。

主要機能

• Sky-Backed Liquidity Engine: Skyの65億ドル以上のUSDSステーブルコイン準備金への直接アクセス。独立したDeFiプロトコルでは再現できない規模の優位性を提供します。
• Spark Savings (sUSDS / sUSDC): 6つ以上のチェーンに展開された手数料無料の自動複利イールドボールトで、178,000以上の有効な預金者ウォレットがあります。
• SparkLend: 32億ドルのTVLを持つガバナンスレートレンディングマーケットで、透明で安定した借入条件を提供します。
• Spark Liquidity Layer (SLL): DeFi、CeFi、およびRWA全体にわたるプログラムによる資本配分。オンチェーンソースを超えた多様な利回りを可能にします。
• MiCA準拠ホワイトペーパー: 規制に準拠したトークン開示を公開した最初の主要なDeFiプロトコルの1つであり、ヨーロッパにおける機関投資家のアクセス性を広げます。
• クロスチェーンネイティブ: Spark SavingsボールトはEthereum、Base、Optimism、Arbitrum、Unichain、およびGnosis上で動作します。これは二次的なブリッジ展開ではありません。
• RWA統合: SLLを通じてリアルワールドアセットへの積極的な資本展開。オンチェーンでTradFiグレードの金融商品から利回りを得ます。

プロジェクトカテゴリ

SparkはDeFiの分類において、ユニークに幅広い位置を占めています。これは、インフラストラクチャレイヤー、イールドプロダクト、およびDeFi-CeFi-RWAブリッジを同時に兼ねています。

主要カテゴリ — DeFi資本配分器 / オンチェーンイールドインフラストラクチャ: Sparkの自己定義された役割は、単なるレンディングプロトコルではなく、リスク調整後の利回りが最も高い場所に数十億ドルをルーティングする プログラム可能な資本配分器 です。この設計により、従来のDeFiレンディングプロトコルよりもオンチェーン資産マネージャーと比較されるべきものです。

追加のカテゴリには以下が含まれます。

• DeFiレンディング＆借入 — ガバナンスによって定義されたレートを持つ直接的なAave競合としてのSparkLend。
• ステーブルコインイールドプロダクト — クロスチェーンプログラム可能な貯蓄手段としてのsUSDSおよびsUSDC。
• リアルワールドアセット (RWA) ファイナンス — SLLはオフチェーン利回りのためにTradFi金融商品およびRWAプロトコルに展開します。
• ガバナンストークン / DAO — SPKはすべてのプロトコルパラメータに対する主要なガバナンス権です。
• 規制準拠DeFi — MiCA準拠のホワイトペーパーは、SparkをEUにおける機関投資家グレードのDeFi会場として位置づけます。

トークノミクス — SPKの機能

SPKは 100億トークンのハード最大供給量 を持ち、約 26億トークンが流通供給量 (最大供給量の26%)、 48.8億トークンが発行済み供給量 (CoinGeckoのより包括的な定義による)、そして 完全希薄化評価額は約4.55億ドル です。これは流通時価総額の約 3.8倍 に相当します。アンロックスケジュールは 2035年6月 までの10年以上にわたり、非常に長い期間にわたって継続的な供給リリースを構成しています。

トークン配布構造：

• Sky Farming (ユーザーインセンティブ)： 65% (65億 SPK) — 圧倒的に最大の割り当てであり、ステーブルコインの利用とプラットフォームへのエンゲージメントを促進するため、Skyプロトコルユーザーに時間をかけて配布されます。
• エコシステムファンド： 23% (23億 SPK) — Spark財団が将来の開発、統合、助成金のために保有します。
• チーム/コアコントリビューター： 12% (12億 SPK) — 複数年にわたるリニアアンロックのべスティングスケジュールに従います。

注目すべき今後のアンロックイベント：

• 2026年6月17日： 次回の主要なエコシステム割り当てアンロック、約6億300万SPK（総供給量の約6%、現在の時価総額の約35%に相当）。
• 継続的な月次アンロック： 2035年まで、USDSステーキング参加者およびエコシステム参加者へのSky Farming配布を通じて行われます。

SPKトークンのユーティリティには以下が含まれます：

• ガバナンス： UIPを通じて、Spark Agentの設定、リスクパラメータ、レートカーブ、プロトコルアップグレードについて投票します。
• 提案権： ガバナンス提案を提出するには1億SPK（供給量の1%）が必要です。
• エコシステムインセンティブ： SPKはSky Farming参加者への報酬として配布され、トークン供給量の成長をプロトコル利用に連動させます。
• 長期的な手数料獲得： ガバナンスが成熟するにつれて、プロトコル収益が拡大するにつれて、SPKは手数料分配に対する権利を獲得すると予想されます。

マーケットポジションと競争優位性

Sparkの最も際立った特徴は、その TVL対時価総額比率が約67倍 であることです。これは、プロトコルがトークン時価総額1ドルあたり67ドルの資産を管理していることを意味します。比較として、Aaveは約140億ドルのTVLに対し、約14.2億ドルの時価総額を管理しており、その比率は約10倍です。このことは、SPKがそのプロトコル規模に比べて大幅に過小評価されている可能性、あるいは市場が今後のアンロックとファーミング配布による大幅な希薄化を織り込んでいる可能性を示唆しています。

Sparkの決定的な競争優位性は以下の通りです。

• Sky Reserve Backing: 65億ドル以上の機関向けステーブルコイン準備金へのアクセスを再現できるDeFiプロトコルはありません。
• マルチチェーンネイティブ貯蓄: ほとんどの競合他社がイーサリアムファーストのアプローチをとる中、6つ以上のチェーンで手数料無料のイールドボールトが稼働しています。
• MiCA準拠: すべての直接競合他社に先駆けて、機関レベルの規制体制を確立しています。
• DeFi危機の受益者: 2026年4月のKelpDAOエクスプロイトは、AaveからSparkへの大規模な資金移動を引き起こしました。これは、市場のストレスイベントにおいてSparkがより安全な代替手段として認識されていることを示しています。

主なリスク

• 2026年6月のアンロックオーバーハング（短期的な重要事項）: 2026年6月17日に6億300万SPKがアンロックされます。これは現在の流通時価総額の約35%に相当し、短期的に大きな売り圧力を生み出します。
• 10年間のアンロックテール: Sky Farmingの配布は2035年まで続き、総供給量の65%（65億トークン）が10年以上にわたって継続的なインセンティブ排出として市場に投入されます。
• ガバナンスへの依存: SkyDAO内のネストされたDAOとして、SPKのガバナンス提案は2層の承認構造を通過する必要があり、プロトコルの応答性を遅らせる可能性があります。
• Sky/MakerDAOへのエクスポージャー: Sparkの流動性エンジンはSkyのステーブルコイン準備金の健全性に完全に依存しています。USDSのペッグ安定性やSkyのガバナンスに問題が発生した場合、Sparkの資本基盤に直接影響が波及します。
• RWAカウンターパーティリスク: SLLのオフチェーンTradFi商品への展開は、純粋なオンチェーンレンディングにはないカウンターパーティリスクとカストディリスクを伴います。
• Aave V4からの競争圧力: Aaveのハブアンドスポーク型クロスチェーンアーキテクチャを備えた次期V4アップグレードは、Sparkのマルチチェーン貯蓄の優位性を直接ターゲットにしています。
• 規制リスク: 欧州でのMiCA準拠にもかかわらず、米国およびアジアのDeFi規制環境は依然として不確実です。
• スマートコントラクトリスク: SparkLendのAave由来のアーキテクチャとクロスチェーンSavingsボールトは、それぞれ独立したスマートコントラクト攻撃対象領域を表しています。

注目すべき採用とエコシステム指標

以下の指標は、SPKにとって最も信頼できる先行指標です。

• TVL成長: 現在79.7億ドル。100億ドル以上への成長は、エクスプロイト後のSparkの安全性に対する継続的な市場リーダーシップと資本の信頼を示すでしょう。
• Spark Savingsウォレット数: 現在178,000以上。300,000～500,000ウォレットへの成長は、sUSDS/sUSDC製品のDeFiにおける主流採用を示唆します。
• SLL展開資本: 現在、DeFi、CeFi、RWA全体で38.6億ドルが展開されています。50億ドル以上への成長は、効果的な資本配分メカニズムを示します。
• sUSDSおよびsUSDCのAPR競争力: SparkがAaveの同等製品よりも高い利回りを維持できれば、資本はSparkに流れ続けるでしょう。
• 2026年6月のアンロック市場吸収: 2026年6月17日の6億300万トークンのアンロックは、SPKの短い歴史の中で最も重要な単一の供給イベントとなるでしょう。価格がどのように反応するかによって、中期的なセンチメントが決まります。
• 新規チェーン展開: 現在の6つを超える追加のSpark Savingsチェーンは、対象となる預金者ベースを拡大し、マルチチェーンの物語的リーダーシップを強化します。
• Sky Farming配布ペース: SPKファーミング報酬のレートは、65%のユーザーインセンティブプールが市場に投入される速度を決定します。ペースが遅いほど、希薄化の逆風が減少します。
• RWAパートナーシップ発表: SLLに資本を投入する新しいTradFiまたは機関パートナーシップは、機関によるDeFi採用の最も明確なシグナルです。

SPK価格分析と予測 2026年、2027年～2030年

SPKは驚異的な短期リターンをもたらしました。2026年4月24日現在、 1週間で95.5% 、 1ヶ月で128% 、そして 年初来で約113% の上昇です。そのきっかけは、 2026年4月18日のKelpDAOブリッジエクスプロイト でした。これにより、Sparkを「より安全なDeFiの代替手段」として位置づける安全資産への逃避の物語が引き起こされ、特にジャスティン・サンが直後に1億7400万ドルをSparkに移動させたことで増幅されました。

これらの目覚ましい利益にもかかわらず、SPKの流通時価総額は約1億1800万ドルと、比較可能なDeFiプロトコルと比較すると、その79.7億ドルのTVLに対して劇的に過小評価されています。このトークンは2025年6月に上場されたばかりであり、取引履歴が1年未満で、まだ大きな弱気市場や主要なアンロックサイクルを経験していません。トークンの若さを考えると、 史上最高値は明確に確立されておらず 、現在の価格は投機的な価格発見領域にあります。

2026年半ばのマクロ環境は好意的です。ビットコイン半減期後のアルトコインサイクルは活発であり、実際のTVLと収益を持つDeFiプロトコルは物語の再評価を経験しており、MiCAによる欧州での規制の明確化は機関の躊躇を減らしています。短期的な主要な逆風は、 2026年6月17日のアンロックイベント です。これは、現在の時価総額の35%に相当する6億300万トークンであり、市場によって消化される必要があります。

シナリオ仮定

保守的なシナリオ: 2026年6月のアンロックは、投機的な資金流入を圧倒する持続的な売り圧力を引き起こします。Sky Farmingの排出は、継続的なオーバーヘッド供給を生み出します。Aave V4は、エクスプロイト後にSparkに失われた市場シェアを正常に奪還します。プロトコルのTVLは横ばいまたは減少します。主要市場での規制摩擦は、機関の採用を遅らせます。SPKは、市場が継続的な希薄化を織り込むにつれて、圧縮された範囲で取引されます。

ベースシナリオ: 2026年6月のアンロックは、壊滅的な価格暴落なしに吸収されます。Sparkのクロスチェーン貯蓄製品が預金者を引き付け続けるにつれて、TVLは2026年後半までに着実に100億ドル以上に成長します。プロトコル手数料が部分的に保有者に分配されるにつれて、SPKガバナンスは経済的に意味のあるものになります。より広範な暗号サイクルは、適度な統合の前に2027年まで建設的な状態を維持します。Sparkは、Compoundに対するTVLリーダーシップとAaveとの競争上の同等性を維持します。

楽観的なシナリオ: Sparkは主要なDeFiイールドインフラストラクチャ層となり、sUSDSとsUSDCは10以上のチェーンでデフォルトの貯蓄手段となります。機関資本は、SLLのRWAポートフォリオに大規模に流入します。Skyの準備金は100億ドルを超えて成長し、Sparkの展開能力を増幅させます。SPKガバナンスは、直接的なトークン価値を生み出す手数料徴収権を獲得します。TVL対時価総額のギャップは67倍から15～20倍に圧縮され、SPKの価格を大幅に上昇させます。

これらは、定性的および定量的分析に基づいた例示的なシナリオです。これらは保証ではなく、金融アドバイスを構成するものではありません。

予測表（例示的; 金融アドバイスではありません）

レンジには、TVL/MCapの再評価の可能性、アンロックによる希薄化の逆風、および広範なDeFiサイクルダイナミクスが組み込まれています。

ドライバーの説明

2026年：アンロックの吸収とTVLの検証。 2026年6月17日の6億300万SPKのアンロックは、短期的な決定的なイベントです。ベースケースでは、SparkのTVLが成長を続け、競合他社から流出した資本を吸収し、sUSDS/sUSDC製品が競争力のあるAPRを維持することを示せれば、市場はこのアンロックを消化でき、SPKは0.05ドルから0.12ドルの範囲でサポートを見つけるでしょう。KelpDAO主導の資本移動の物語が持続すれば、新たな供給を相殺する継続的な需要触媒となります。

2027年～2028年：TVLからMCapへの再評価。 SPKの基本的な投資論文は、その並外れたTVL対時価総額比率67倍を、Aaveのような成熟したDeFiプロトコルで見られる10倍から20倍の範囲に圧縮することです。SparkのTVLが120億ドルから150億ドルに成長し、ガバナンスが手数料分配権を通じて経済的に意味を持つようになれば、5億ドルから10億ドルの時価総額が分析的に正当化されます。これは、その時点でのトークン価格が0.05ドルから0.10ドルであることを意味します（さらなる供給増加を考慮した後）。DeFiが強気サイクルを経験すれば、この再評価は2027年から2028年に加速する可能性があります。

2029年～2030年：機関投資家向けDeFiと手数料獲得の成熟。 2029年までに、SPKのSky Farmingの分配は4年間続き、累積流通供給量は約70億から80億トークンに達するでしょう。この環境で価格が大幅に上昇するためには、プロトコル収益が比例して成長し、SPK保有者に還元される必要があります。楽観的なシナリオでは、SLLのRWAおよびCeFi展開が機関投資家レベルの規模（管理資産100億ドル以上）を達成し、流通する100億供給量のかなりの部分でSPKが0.80ドルから2.00ドルで取引されることを正当化する種類のプロトコル収益を生み出すと仮定しています。

希薄化の計算。 投資家は、総供給量の計算を常に念頭に置く必要があります。2030年までに0.25ドル（ベースケースの中間値）であっても、総時価総額は約25億ドルとなり、流通供給量は約70億から80億トークンとなります。この時価総額は、投機的な物語ではなく、実証されたプロトコル収益によって獲得される必要があります。SPKの長期的な価値は、Sparkが実際のキャッシュフローを生み出し、蓄積する能力と切り離すことはできません。

CoinExでSPKを取引すべき理由

CoinExは2025年6月17日、トークンの公開ローンチ日にSPK/USDTを上場しました。これにより、この資産の最も初期かつ確立されたCEX上場の1つとなりました。SPKのアンロックによるボラティリティとTVLのマイルストーン発表を監視しているトレーダーにとって、CoinExは、高い確信度を持つ触媒の周りでポジションを管理するのに適したリアルタイムのオーダーブックと価格チャートを備えた信頼性の高い現物市場アクセスを提供します。

SPKの異常な出来高対時価総額比率（2026年4月24日時点で約3.9倍）を考慮すると、CoinExのインフラは、SPKのアンロックスケジュールとDeFiエコシステムニュースが生み出すような、活発でイベント主導型の取引に非常に適しています。そのグローバルなリーチと多通貨サポートは、DeFiの最も根本的に興味深いガバナンストークンの1つにタイムリーで費用対効果の高いアクセスを求めるアジアおよび東南アジアのトレーダーにとって特に実用的です。

役立つ公式リンク

ウェブサイト：https://spark.fi

ドキュメント/ガバナンスドキュメント：https://docs.spark.fi/governance

SPKトークンホワイトペーパー：https://docs.spark.fi/mica/4

SPKトークンページ（ドキュメント）：https://docs.spark.fi/governance/spk-token

公式Twitter/X：https://x.com/spark_fi

TVL＆プロトコルデータ：https://defillama.com/protocol/spark

CoinGeckoページ：https://www.coingecko.com/en/coins/spark

CoinMarketCapページ：https://coinmarketcap.com/currencies/spark/

トークンアンロックスケジュール：https://tokenomist.ai/spark-2

よくある質問

Spark（SPK）とは何ですか？また、一般的なDeFiレンディングプロトコルとどう違うのですか？

Sparkは単なるレンディングプロトコルではありません。Skyの65億ドル以上のステーブルコイン準備金から借り入れ、DeFi、CeFi、RWAに同時に資本を投入し、利回りをユーザーフレンドリーな製品（sUSDS、sUSDC）にパッケージ化する、プログラム可能な オンチェーン資本配分者 です。SPKは、このシステム全体のすべてのプロトコルパラメータを制御するガバナンストークンです。

2026年のSPK投資家にとって最大のリスクトークンは何ですか？

最も重要な短期的なリスクは、2026年6月17日の6億300万SPKトークンの アンロック です。これは、現在の流通時価総額の名目価値の約35%に相当します。このアンロックによる売り圧力が需要を上回ると、価格が大幅に下落する可能性があります。2035年まで継続的な供給を生み出す65%のSky Farming割り当ては、長期的な構造的リスクの対応物です。

SPKの時価総額がTVLに比べてなぜこれほど小さいのですか？

Sparkの流通時価総額は約1億1800万ドルですが、TVLは79億7000万ドルです。これは、DeFiの基準から見ても並外れた67倍のTVL対時価総額比率を示しています。主な説明としては、SPKが2025年6月に上場されたばかりであること、これまでの手数料獲得権が最小限であること、そして市場がSky Farmingからの将来の供給希薄化を織り込んでいることが挙げられます。この比率を成熟したDeFiプロトコルで見られる10～20倍の範囲に圧縮することが、SPKの長期的な強気相場の核心です。

2026年4月にSPKの価格はどうなりましたか？

2026年4月18日のKelpDAOブリッジエクスプロイト後、SPKは1週間で約95%急騰しました。これにより、Justin Sunによる1億7400万ドルの移動を含む、AaveからSparkへの大規模な資金移動が引き起こされました。この出来事は、Sparkがより安全なDeFiの代替手段としての位置付けを強化し、24時間でプロトコル全体の時価総額を超える異常な取引量を記録しました。

CoinExでSPKを取引すべき理由は何ですか？

CoinExはSPKの上場日（2025年6月17日）にSPKを上場しました。これにより、SPK/USDT取引のための最も初期かつ信頼性の高いCEX会場の1つとなっています。SPKのロック解除イベント、TVLのマイルストーン、DeFiエコシステムの発展を追跡するトレーダーにとって、CoinExはリアルタイムの市場データ、競争力のあるスプレッド、そしてDeFiガバナンストークンを早期に上場してきた実績を持つ、実績のあるグローバルにアクセス可能なプラットフォームを提供します。

SPKは独立して統治されていますか、それともSky/MakerDAOが管理していますか？

SPKのガバナンスは、ネストされたDAO構造を通じて運営されています。 SparkDAO は SkyDAO 内に位置しており、Sparkの主要な決定には両方のガバナンス層間の調整が必要です。1億SPK（総供給量の1%）を保有するウォレットまたはエンティティは、正式なガバナンス提案を提出できますが、最終的な実行はSkyDAOの監督に依存します。この構造はチェックアンドバランスを提供しますが、完全に独立したプロトコルと比較してガバナンスの機敏性を低下させる可能性があります。

SPKの総トークンロック解除タイムラインはどうなっていますか？

SPKの完全なロック解除スケジュールは、 2035年6月 まで、10年間の配布期間にわたって延長されます。Sky Farming（供給量の65%）は、USDSステーキング参加者とプロトコルユーザーに配布される主要な継続的な排出です。チームとエコシステムの割り当ては、クリフと線形リリースを伴う構造化されたベスティングに従います。次の主要なロック解除イベントは 2026年6月17日 （6億300万トークン、総供給量の6%）です。

まとめ

SparkはDeFiの状況において稀な位置を占めています。約80億ドルの資産を管理するプロトコルでありながら、そのガバナンストークンは、同等のプロトコルトークンが要求する価格のほんの一部で取引されています。SPKの基本的な議論は単純です。プロトコル収益が増加し、クロスチェーン貯蓄の採用が拡大し、TVL対時価総額比率が業界標準に近づくにつれて、SPKは大幅に再評価されるはずです。MiCA準拠の規制フレームワークは、ほとんどのDeFiトークンには完全に欠けている機関投資家からの信頼性を追加します。

反論も同様に明確です。SPKの最大供給量の74%はまだ流通しておらず、ロック解除イベントは2035年まで毎月行われます。また、手数料獲得権のないガバナンス権は、SPKが今日その保有者に直接稼ぐことができるものを制限します。2030年までに0.25ドルから0.80ドルというベースケースの予測は、強力なプロトコル実行と、まだ完全に存在しない将来のキャッシュフロー権を価格に織り込む市場の意欲の両方を必要とします。このプロファイルに慣れている確信度の高いDeFi投資家にとって、SPKの現在の評価は、現在のDeFiサイクルにおいて最も非対称なリスク/リワード設定の1つを提示しています。

免責事項

免責事項：この記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスではありません。常に公式の契約アドレスとドキュメントを確認してから操作し、ご自身のデューデリジェンスを行ってください。暗号通貨取引およびデリバティブは、全資本損失を含む重大なリスクを伴います。