블랙록이 최근 출시한 비트코인 프리미엄 인컴 ETF(BITA)에 투자하면 BTC의 가격 방향성과 무관하게 거의 모든 상황에서 BTC 자체 수익률을 밑돌거나 절대수익이 부진한 결과를 낸다고 10x리서치가 진단했다. BITA는 비트코인 현물 ETF인 IBIT를 보유하면서, 그중 일부 물량을 기초로 매달 콜옵션을 매도해 받은 프리미엄을 투자자에게 분배하는 상품으로, 콜을 팔면 그만큼 상승분을 포기하는 구조다. 10x리서치는 "콜 매도가 수익을 내는 국면이 있고 그렇지 않은 국면도 있다. 수익이 나지 않을 때 파는 것은 수익이 아니라 상승 여력을 헐값에 내주는 것인데, BITA는 이를 가리지 않고 매달 콜을 매도하도록 설계됐다"고 설명했다.