BlockBeats ニュース、6 月 25 日、Tom Lee は、市場は Kevin Warsh 氏の先週の初の記者会見後の発言を消化しており、マクロ環境を再評価していると述べました。過去 1 週間の原油価格は下落し、戦争プレミアムは縮小しています。現在の原油価格は、紛争前の約 65 ドル水準からそれほど遠くなく、市場が関連する戦争リスクの低下を認識していることを示しています。しかし一方で、10 年物米国債利回りは依然として上昇しており、現在は約 4.5% で、戦前の約 4.2% を上回っています。最近の市場の主な逆風は、原油価格から利回りに移行しました。

Tom Lee は、市場は 10 年物米国債利回りだけでなく、連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを必要とする可能性も織り込み始めていると指摘しました。フェデラル・ファンド先物によると、市場は年内に 2 回の利上げをほぼ織り込んでいます。バンク・オブ・アメリカは本日、FRB が今年 9 月、10 月、12 月に 3 回利上げするとさらに予測しました。

Jeffrey Gundlach 氏は、2 年物米国債利回りに注目すべきだと頻繁に強調しています。これは、FRB を先行することが多く、FRB の政策の方向性を示唆しているためです。2023 年から 2025 年にかけて、2 年物米国債利回りとフェデラル・ファンド金利の関係は、FRB の政策が過度に引き締められており、利下げが必要であることを示していました。しかし最近、この関係は逆転しており、FRB が 2 年物米国債利回りに追いつくためには 2 回の利上げが必要であることを意味します。同氏は、少なくとも現時点では、利回りが市場の逆風になっていると考えています。