BlockBeatsのニュースによると、6月29日、ビットコインの継続的な調整に伴い、市場では今回のサイクルの底に関する議論がますます高まっています。複数の分析を総合すると、ビットコインは徐々にサイクルの底に近づいている可能性がありますが、短期的な市場はさらなる清算と底固めを完了する必要があります。

Grayscaleの最新の研究レポートは、ビットコインが2025年10月の約12万5千ドルの高値から50%以上下落し、6万ドルを下回ったことは、長期的な強気市場における周期的な調整であり、トレンドの反転ではないと考えています。レポートは、今回の下落は主に、FRBのタカ派への政策期待の転換、《CLARITY法案》の立法見通しの不確実性、Strategyのレバレッジ圧力、量子コンピューティングのセキュリティ懸念などの要因が複合的に影響したと指摘しています。Grayscaleは、法案が順調に進み、企業のデレバレッジ圧力が緩和され、FRBが利上げを一時停止すれば、ビットコインは今回のサイクルの底に近づいている可能性があると考えています。逆に、規制の進展が妨げられ、デジタル資産企業がデレバレッジを継続し、利上げリスクが重なれば、市場にはさらなる下落の余地があると見ています。しかし、過去のサイクルと比較して、今回の機関資金の基盤はより強固であり、下落幅は過去の約80%の弱気市場の下落を再現することは難しいと予想され、長期的に見ればパブリックブロックチェーンとデジタル資産の発展見通しは依然として強気です。

市場関係者の底値圏の判断も徐々に集中しつつあります。Liquid Capital（旧LD Capital）の創設者である易理華氏は、今回の下落は2025年10月以来の3回目の調整に入っており、過去の変動パターンに従えば、7月から8月が今回の弱気市場の最後かつ最も価値のある配置ウィンドウになる可能性があると述べています。彼は、米国株の動向、Strategyのバランスシートの変化、そしてインフレと金利に対するFRBの姿勢が、市場の方向性を決定する中心的な変数であり続けると同時に、弱気市場の終盤に起こりうるブラックスワンイベントにも警戒する必要があると指摘しています。過去の下落幅から計算すると、12万6千ドルの高値から60%から66%下落した場合、対応する価格は約5万1千ドルから4万3千ドルとなり、このレンジは依然として潜在的な極端な圧力エリアと見なされています。

暗号アナリストのMurphy氏は、「半減期後のMVRV重複曲線」に基づいて分析し、今回のサイクルの全体的なボラティリティは明らかに収束しており、高値と安値は過去の強弱サイクルよりも弱いと指摘しています。現在のMVRVレンジは約1.12から1.30であり、ビットコインの合理的な取引レンジは約5万9千ドルから7万ドルであることを意味します。短期的に5万ドルを下回る確率は比較的限定的であり、7月23日まではレンジ相場または弱い反発の展開が続く可能性が高いです。Murphy氏はさらに、真に注目すべき底固め段階は7月下旬から8月下旬に始まり、9月から10月にかけてより重要な方向性の選択が期待されると述べています。彼は、6万ドル以下のビットコインはすでに高い長期的な配置価値を持っていると考えていますが、現段階では忍耐強く、市場が底値を構築するのを待つべきだと述べています。