Aster vs Hyperliquid: 2025년에는 어떤 DEX가 승리할까?

영구 분산형 거래소(DEX) 시장은 2025년에 급속히 성장하여 9월에 1.14조 달러 이상의 거래량을 기록했으며, 이는 전월 대비 49% 증가한 수치입니다. 이러한 급증으로 두 플랫폼이 주목받고 있습니다: 누적 거래량 2조 달러 이상을 기록한 현재 시장 선두주자 Hyperliquid 와 바이낸스 공동 창업자 CZ가 지원하는 빠르게 성장 중인 경쟁자 Aster 입니다. Aster는 불과 몇 개월 만에 시장의 약 40%를 차지하며 Hyperliquid의 지배력에 강력한 도전자로 자리매김했습니다.

이 글에서는 두 플랫폼의 거래량, 수수료, 토큰노믹스, 레버리지, 속도 및 주요 기능을 비교하고, 2025년 시장을 선도하는 DEX가 어느 쪽인지에 대한 데이터 기반 결론을 제시합니다.

Aster 대 Hyperliquid: 2025년 거래량 및 시장 점유율

2025년 Aster와 Hyperliquid 간의 경쟁은 영구 DEX 시장을 재편했으며, 거래량이 주요 경쟁 분야가 되었습니다. 연초에 Hyperliquid는 71%의 시장 점유율과 월간 약 $330 billion 의 거래량으로 분산형 파생상품 시장을 확실히 지배했습니다. 그러나 9월에 이르러 Aster가 강력한 경쟁자로 빠르게 부상하면서 Hyperliquid의 점유율은 약 38%로 감소했습니다.

Aster의 성장은 인상적이었습니다. 10월 초까지 월간 $76 billion의 거래량을 기록하며 시장에서 주목할 만한 비중을 차지했습니다. Aster의 최고 일일 거래량은 $41.78 billion에 달했으며, 이는 Hyperliquid의 평균 일일 거래량보다 거의 4배 높은 수치입니다.

9월 29일, Aster는 24시간 거래량에서 Hyperliquid를 앞지르며 Hyperliquid의 90억 달러에 비해 130억 달러의 거래량을 기록했습니다. 10월 초까지 Aster는 강력한 미결제약정과 1300만 달러 이상의 일일 수수료를 유지하며 사용자 활동 증가와 유동성 유입을 반영했습니다.

그럼에도 불구하고, Aster의 급등은 논란 없이 진행되지 않았습니다. 10월 5일, DeFiLlama는 바이낸스와 일대일로 일치하는 XRP 거래량을 감지한 후 워시 트레이딩 우려로 이 플랫폼을 상장 폐지 했습니다. 이 사건은 10%의 가격 하락과 고래 및 기관 투자자 보유량의 눈에 띄는 감소를 촉발하며, 일부 거래 데이터의 신뢰성에 대한 의구심을 불러일으켰습니다.

​​Hyperliquid는 안정성과 신뢰할 수 있는 인프라로 계속 두각을 나타내는 반면, Aster의 성장은 공격적인 인센티브와 잠재적인 토큰 보상에 의해 주도되었습니다. 그들의 성장 전략 차이는 수수료, 보상 모델 및 토큰노믹스를 비교할 때 더욱 명확해지며, 이는 다음 섹션의 초점입니다.

Aster 대 Hyperliquid: 수수료, 보상 및 토큰노믹스 비교

Aster와 Hyperliquid는 수익과 토큰 이코노믹스에 대해 매우 다른 접근 방식을 취합니다. Aster의 폭발적인 수수료 창출은 업계의 주목을 받았으며, 월 2억 2,900만 달러 의 수수료를 기록하며 잠시 모든 암호화폐 중 두 번째로 높은 수수료 수익 프로토콜로 자리매김했습니다. 2025년 10월 15일, 24시간 내에 1,430만 달러의 수수료를 기록하며 단기 수익 측면에서 탁월한 강점을 보여주었습니다.

반면 Hyperliquid는 더 안정적이고 지속 가능한 모델을 따릅니다. 월 약 8,800만~1억 600만 달러의 수익 을 창출하며, 수익의 97%를 팀 보유금이 아닌 토큰 바이백에 사용합니다. 가스비가 없고 단순한 테이커 수수료 시스템을 갖추고 있어, 투명성과 비용 효율성을 중요시하는 고빈도 트레이더들에게 매력적입니다.

토큰노믹스에서 하이퍼리퀴드는 성숙도와 시장 신뢰도 측면에서 우위를 점하고 있습니다. HYPE 토큰은 120억 달러의 시가총액(2025년 10월 기준)을 보유하고 있으며, 벤처 캐피탈 참여 없이 전적으로 커뮤니티 에어드롭(암호화폐 역사상 가장 큰 규모 중 하나)을 통해 배포되었습니다.

반면 애스터는 적극적인 에어드롭과 바이백을 통해 채택을 촉진해왔습니다. 1억 4천만 달러의 바이백과 강력한 수수료 수입에도 불구하고, 앞으로 몇 개월 내에 예정된 수억 달러 규모의 토큰 언락은 시장 안정성에 시험대가 될 수 있습니다.

애스터 vs 하이퍼리퀴드: 레버리지, 속도 및 주요 기능

Aster와 Hyperliquid는 영구 DEX 설계에 있어 두 가지 서로 다른 철학을 구현합니다. Aster는 접근성과 공격적인 레버리지를 우선시하며, 심플 모드에서 시장 최고 수준인 최대 1001배의 레버리지를 제공합니다. 이는 고위험 트레이더들을 유치하지만, 자산에 따라 300-500% 사이로 수익이 제한되어 상승 잠재력이 제한됩니다. 이러한 설정은 Aster의 극단적인 레버리지를 실용적이기보다는 투기적인 성격으로 만들어, 기관 사용자보다는 단기 위험 감수자들에게 더 매력적입니다.

Aster가 혁신과 시장 확장에 중점을 두는 반면, Hyperliquid는 정밀함과 전문가급 실행에 중점을 둡니다. 그 인터페이스는 중앙화 거래소와 유사하며, 손절매, 이익실현 및 복잡한 조건부 주문 기능을 갖추고 있습니다. HIP-3 업그레이드 를 통해, Hyperliquid는 이제 개발자들이 500,000 HYPE 토큰을 스테이킹하여 허가 없는 영구 시장을 만들 수 있게 하며, 거래 수수료의 최대 50%를 얻을 수 있습니다.

성능 측면에서 Hyperliquid가 확실히 앞서고 있습니다. 250ms 미만의 지연 시간과 동일 블록 내 실행으로 거래를 처리하여 스캘퍼와 기관 투자자에게 이상적입니다. Aster의 멀티체인 설정은 약간의 지연을 초래하지만, 자본 효율성을 통해 이를 보완합니다. 트레이더들은 asBNB(5-7% APY 수익)나 USDF 스테이블코인과 같은 수익을 창출하는 자산을 담보로 사용할 수 있어, 거래하는 동안에도 수동적인 수입을 얻을 수 있습니다.

Hyperliquid 대 Aster 기능 비교

결론: 2025년에는 어떤 DEX가 승리할까?

Aster와 Hyperliquid의 경쟁은 두 플랫폼이 각기 다른 영역에서 뛰어나다는 것을 보여줍니다. Hyperliquid는 누적 거래량 2조 달러, 150억 달러의 미결제약정, 그리고 변동성이 큰 시장에서도 다운타임 없는 안정성을 바탕으로 기관 및 전문 트레이더들에게 더 강력한 선택으로 남아 있습니다. 입증된 신뢰성, 온체인 투명성, 빠른 실행은 Hyperliquid를 영구 DEX 성능의 기준으로 만들고 있습니다.

Aster는 혁신과 접근성에서 선두를 달리고 있습니다. 1001배 레버리지, 숨겨진 주문, 토큰화된 주식 퍼페츄얼은 DeFi 사용자들에게 새로운 가능성을 제시합니다. 그러나 거래량의 진위성과 DeFiLlama 상장 폐지에 관한 의문은 신뢰도에 타격을 주었습니다. Aster가 투명성을 개선할 때까지, Hyperliquid가 신뢰 측면에서 우위를 점하고 있습니다.

결국, 두 플랫폼 모두를 위한 자리가 있습니다. Hyperliquid는 안정성과 기관급 인프라를 제공하는 반면, Aster는 빠른 성장과 창의적인 기능으로 사용자들을 끌어들입니다. 최선의 선택은 트레이더의 우선순위에 달려 있습니다. 일관성과 투명성을 원한다면 Hyperliquid를, 혁신과 고위험 기회를 원한다면 Aster를 선택하면 됩니다.