CoinEx 뉴스: Strategy의 STRC 우선주는 6월 26일 약 74달러에 거래되었는데, 이는 추종 목표가인 100달러보다 약 26% 낮은 가격입니다. 스테이블코인의 경우 이 정도의 가격 차이는 페그 붕괴를 의미하고, 채권의 경우 디폴트 경고 신호입니다. 하지만 STRC는 만기가 없고 100달러에 상환받을 권리가 없는 무기한 우선주이며, 배당금 미지급 시에도 누적되는 구조이기 때문에 이 할인 가격이 즉각적인 폭락을 초래하지는 않습니다.

STRC 가격이 100달러 부근에 머무르는 것은 보장된 가격이 아니라, Strategy가 가격 방어를 위해 인상할 수 있는 변동 배당금 때문입니다. Strategy는 이미 배당률을 9%에서 11.5%로 인상했다가 일시 중단했지만, 할인율은 여전히 유지되고 있습니다. 구조적 위험은 액면가 방어 비용이 계속 증가하여 Strategy의 비트코인 매입 자금 조달이 점차 어려워지고 있다는 점입니다.