BlockBeats 소식, 6월 29일, 비트코인이 지속적으로 조정됨에 따라 시장에서는 이번 주기 바닥에 대한 논의가 계속 뜨거워지고 있습니다. 여러 분석을 종합해 보면, 비트코인은 점진적으로 주기 바닥에 근접하고 있을 수 있지만, 단기적으로는 시장이 추가적인 청산과 바닥 다지기를 완료할 때까지 기다려야 합니다.

그레이스케일의 최신 연구 보고서는 비트코인이 2025년 10월 약 12만 5천 달러의 고점에서 50% 이상 하락하여 6만 달러를 하회한 것은 장기 강세장 내에서의 주기적 조정일 뿐 추세 반전은 아니라고 분석했습니다. 보고서는 이번 하락이 주로 연준의 매파적 정책 기대 전환, 《CLARITY 법안》 입법 전망의 불확실성, Strategy 레버리지 압력, 양자 컴퓨팅 보안 우려 등 여러 요인의 복합적인 영향을 받았다고 지적했습니다. 그레이스케일은 법안이 순조롭게 추진되고 기업의 레버리지 해소 압력이 완화되며 연준이 금리 인상을 중단한다면 비트코인이 이번 주기 바닥에 근접했을 수 있다고 보았습니다. 반대로 규제 추진이 난항을 겪고 디지털 자산 기업이 지속적으로 레버리지를 해소하며 금리 인상 위험까지 겹친다면 시장은 추가 하락 공간이 존재한다고 보았습니다. 그러나 역사적 주기와 비교했을 때, 이번 기관 자금 기반은 더욱 견고하며, 이전 약 80%에 달했던 약세장 하락폭이 재현되기는 어려울 것으로 예상되며, 장기적으로는 퍼블릭 블록체인 및 디지털 자산의 발전 전망을 긍정적으로 보고 있습니다.

시장 관계자들 역시 바닥 구간에 대한 판단이 점차 집중되는 추세입니다. Liquid Capital (구 LD Capital)의 창립자 이리화는 이번 하락이 2025년 10월 이후 세 번째 조정 국면에 진입했으며, 역사적 변동성 법칙을 따른다면 7월부터 8월까지가 이번 약세장의 마지막이자 가장 가치 있는 투자 기회가 될 수 있다고 말했습니다. 그는 미국 주식 추세, Strategy 자산 부채표 변화, 그리고 연준의 인플레이션 및 금리에 대한 태도가 시장 방향을 결정하는 핵심 변수이며, 약세장 막바지에 발생할 수 있는 블랙 스완 이벤트에도 경계해야 한다고 강조했습니다. 역사적 하락폭을 계산해 보면, 12만 6천 달러 고점에서 60%에서 66% 하락할 경우, 해당 가격은 약 5만 1천 달러에서 4만 3천 달러 사이이며, 이 구간은 여전히 잠재적인 극단적 압력 영역으로 간주됩니다.

암호화폐 분석가 머피는 '반감기 후 MVRV 오버랩 곡선'을 기반으로 분석한 결과, 이번 주기의 전반적인 변동성이 뚜렷하게 수렴되었으며, 고점과 저점 모두 역사적 강세/약세 주기보다 약했다고 분석했습니다. 현재 MVRV 구간은 약 1.12에서 1.30으로, 이는 비트코인의 합리적인 거래 범위가 약 5만 9천 달러에서 7만 달러 사이임을 의미하며, 단기적으로 5만 달러를 하회할 확률은 상대적으로 제한적이며, 7월 23일 이전에는 횡보 또는 약한 반등세를 유지할 가능성이 높다고 보았습니다. 머피는 진정으로 주목해야 할 바닥 다지기 단계는 7월 하순부터 8월 하순에 시작될 수 있으며, 9월부터 10월까지는 더 중요한 방향성 선택이 있을 것으로 예상했습니다. 그는 6만 달러 이하의 비트코인은 이미 높은 장기 투자 가치를 지니고 있지만, 현 단계에서는 인내심을 가지고 시장이 바닥을 다지는 것을 기다려야 한다고 조언했습니다.