TL;DR

• SOL의 단기 상대적 강세는 BTC 및 ETH 대비 더욱 개선되었으며, 120D 기간도 회복되기 시작했습니다. 장기 기간 그림은 여전히 손상된 상태입니다. 1Y 및 2Y 기간은 아직 완전한 주기 회복을 보여주지 않습니다.
• Solana의 강력한 온체인 사례는 유동성 주도입니다. 스테이블 코인 공급 및 탈중앙화 거래소 활동은 지난 3년 동안 실질적으로 확장되었지만, 스테이블 코인 유동성이 깊게 유지되지 않는 한 탈중앙화 거래소 거래량만으로는 충분하지 않습니다.
• 트레이더에게 더 나은 프레임워크는 단일 숫자 예측이 아닙니다. 이는 확인 맵입니다. SOL의 반등을 지속 가능한 것으로 간주하기 전에 상대적 강세, 온체인 유동성 및 파생상품 변동성 체제를 모두 모니터링해야 합니다.

SOL 가격 분석: 단기 강세는 주기적 맥락이 필요합니다

SOL의 현재 설정은 단기 리더십과 장기 주기 손상 사이의 긴장입니다.

2026년 7월 1일 기준 CoinEx 현물 데이터에 따르면, SOL은 지난 7일 동안 13.8% 상승한 반면 BTC와 ETH는 모두 마이너스였습니다. 30일 동안 SOL은 여전히 4.7% 하락했지만, 각각 16.0%와 19.8% 하락한 BTC와 ETH보다 훨씬 더 잘 버텼습니다. 이것이 트레이더들이 보통 가장 먼저 알아차리는 단기 상대적 강세입니다.

업데이트된 내용은 개선이 더 이상 7D 이야기만이 아니라는 것입니다. SOL의 120D 하락폭은 10.9%로 좁혀졌으며, BTC보다 약간 좋고 ETH보다 분명히 좋습니다. 문제는 더 긴 기간은 여전히 덜 관대하다는 것입니다. 동일한 데이터 세트에서 SOL은 1Y 동안 47.3%, 2Y 동안 47.2% 하락했습니다. 3Y* 경계 참조는 강해 보이지만, 훨씬 낮은 기준점에서의 회복을 반영하며 완전한 3년 달력 기간은 아닙니다. 즉, SOL은 더 강력한 전술적 회복을 보이고 있지만, 시장은 더 넓은 주기에서 발생한 손상을 완전히 회복하지 못했습니다 .

이것이 최근 촉매가 중요하지만 과장되어서는 안 되는 이유입니다. 시장은 지난 주기보다 Solana에 더 많은 관심을 기울일 이유가 있습니다. REX-Osprey Solana + 스테이킹 ETF가 2025년 7월에 거래를 시작한 후 미국 중개 접근성이 확대되었습니다. 스테이블 코인 및 결제 내러티브도 더욱 관련성이 높아졌습니다. Visa의 USDC 결제 프로그램에는 Cross River Bank와 Lead Bank가 Solana를 사용하는 것이 포함되었으며, 2026년까지 더 넓은 미국 가용성이 계획되어 있다고 보고되었습니다.

이러한 촉매는 관심을 지원할 수 있지만, SOL에 대한 지속적인 수요를 자동으로 생성하지는 않습니다. CoinEx Research의 견해는 시장이 이 움직임을 주기적 재평가로 간주하기 전에 유동성, 상대적 강세 및 포지션 데이터로부터 확인을 받아야 한다는 것입니다 .

Solana 상대적 강세: BTC, ETH 및 온체인 유동성

SOL의 상대적 성과는 벤치마크와 시간 기간에 크게 좌우됩니다.

BTC 대비 , SOL은 7D, 30D 및 120D 동안 우수한 성과를 보였지만, 1Y 및 2Y 동안은 여전히 저조한 성과를 보였습니다. ETH 대비, SOL은 7D, 30D, 120D 및 2Y 동안 더 강해 보였지만, 1Y 동안은 여전히 뒤처졌습니다. 이러한 분할은 SOL이 단순히 "강하다" 또는 "약하다"는 것이 아님을 보여주기 때문에 중요합니다. 이는 트레이더가 BTC의 유동성 프리미엄과 ETH의 스마트 계약 벤치마크 중 어느 것과 비교하는지에 따라 상대적 리더십이 빠르게 변할 수 있는 고베타 L1 자산처럼 행동하고 있습니다.

더 강력한 확인 신호는 온체인 유동성입니다. CoinEx Research에서 사용한 DefiLlama 데이터에 따르면 Solana 스테이블 코인 공급은 2023년 7월 초 약 15억 4천만 달러에서 2026년 6월 28일로 끝나는 주까지 약 155억 4천만 달러로 증가했습니다. 주간 탈중앙화 거래소 거래량도 같은 기간 동안 약 3억 1천 9백만 달러에서 약 162억 달러로 증가했지만, 2025년 1월의 최고 주간은 약 1079억 달러로 훨씬 높았습니다.

이는 더 균형 잡힌 해석을 만듭니다. Solana는 일시적인 거래 급증만 보고 있는 것이 아닙니다. 훨씬 더 깊은 스테이블 코인 기반을 구축했습니다. 그러나 2025년 1월의 탈중앙화 거래소 거래량 급증은 모든 거래량 급증을 지속 가능한 채택으로 간주하는 것에 대한 경고이기도 합니다. SOL의 경우, 탈중앙화 거래소 거래량이 증가하는 동시에 스테이블 코인 공급이 높은 수준을 유지할 때 더 건강한 설정입니다. 거래량이 증가하지만 유동성 깊이가 정체되면 움직임은 더 투기적으로 보입니다.

SOL 펀딩 비율: 파생상품 포지션이 실제로 보여주는 것

파생상품 그림은 트레이더가 펀딩을 읽는 방식에 주의를 기울여야 한다고 주장합니다.

우리는 SOL 펀딩이 방향성 수익 신호로 읽힐 수 있는지 테스트하려고 했습니다. 결과는 미미했습니다. 2025년 7월 1일부터 2026년 7월 1일까지의 CoinEx SOLUSDT 샘플에서 7D 평균 펀딩과 당일, 다음 날, 3일 후, 7일 후 수익률 간의 상관관계는 거의 0에 가까웠습니다.

그렇다고 펀딩이 쓸모없는 것은 아닙니다. 지표가 유용한 용도를 변경합니다. 7D 평균 펀딩 압력의 절대 크기를 7D 평균 절대 일일 수익률과 비교했을 때 관계는 더 의미 있었습니다. 높은 절대 펀딩 체제는 더 넓은 실현 가격 움직임과 관련이 있었습니다. 높은 절대 펀딩 그룹은 평균 약 3.26%의 7D 평균 절대 일일 수익률을 기록했으며, 낮은 절대 펀딩 기간의 경우 약 2.71%였습니다.

거래 시사점은 "긍정적인 펀딩은 가격 상승을 의미한다" 또는 "부정적인 펀딩은 가격 하락을 의미한다"가 아닙니다. 더 나은 해석은 펀딩 극단이 혼잡하거나 스트레스가 많은 포지션을 나타낼 수 있으며, 변동성 위험이 증가하고 레버리지 주도 움직임에서 깨끗한 추세 신호를 분리하기가 더 어려워질 수 있다는 것입니다.

이는 SOL의 더 넓은 시장 구조와도 일치합니다. Solana는 L1 베타, 밈 코인 활동, DeFi 유동성, 스테이블 코인 흐름 및 ETF 스타일 접근 내러티브의 교차점에 있기 때문에 종종 빠르게 움직이는 자본을 유치합니다. 이는 펀딩을 압력 게이지로 유용하게 만들지만, 독립적인 전략 신호로는 유용하지 않습니다.

Solana 거래 전략: 모니터링할 세 가지 SOL 시나리오

트레이더에게 SOL의 다음 움직임은 단일 예측보다는 시나리오를 통해 가장 잘 구성됩니다.

핵심 요점은 SOL의 회복이 실질적인 지지를 받고 있지만, 아직 단순한 전면적인 청신호는 아니라는 것입니다. 단기 상대적 강세는 건설적이며 , 최신 120일 데이터는 이전 새로 고침보다 더 지지적입니다. 스테이블 코인 유동성과 탈중앙화 거래소 활동은 강세 사례에 더 많은 실체를 부여합니다. 그러나 장기 사이클 하락과 자금 조달-변동성 관계는 어떤 단일 지표도 개별적으로 해석하는 것에 반대합니다.

따라서 CoinEx Research의 기본 프레임워크는 조건부입니다. 즉, 상대적 강세가 단기 기간을 넘어 확장되고, 온체인 유동성이 깊게 유지되며, 극단적인 자금 조달이 변동성의 주요 동인이 되지 않는다면 SOL의 시장 구조는 개선됩니다. 이러한 조건이 충족되지 않으면 반등은 지속적인 사이클 재평가라기보다는 전술적 반등일 가능성이 더 큽니다.

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