Analisando as Tendências de Preço do Bitcoin Através do URPD: O Mercado em Alta Continuará em 2025 ou o Bitcoin Retornará a um Mercado em Baixa?

TL;DR:

• Usando dados URPD, o artigo examina fluxos de capital para o Bitcoin, destacando como posições acumuladas em certos níveis de preço sinalizam potencial suporte ou resistência.
• Momentos-chave de movimentação de preço em 2024-2025 mostram que um forte suporte em torno da faixa de $60K–$70K ajudou o Bitcoin a se recuperar, enquanto vendas em níveis mais altos indicaram resistência.
• Em abril de 2025, o preço do Bitcoin enfrenta uma junção crítica em $83K–$84K (resistência) e $94K–$95K (suporte). A direção do mercado dependerá de movimentos adicionais nessas zonas.

Introdução

O preço do Bitcoin recuperou-se de cerca de $74.000 no início de abril para aproximadamente $94.000 em 29 de abril de 2025. Esta alta desencadeou especulações renovadas de que o mercado em alta pode estar de volta. Além disso, durante esta fase de recuperação, o preço do Bitcoin às vezes seguiu a tendência do ouro e em outros momentos espelhou os movimentos do mercado de ações dos EUA. Isso levou a debates contínuos sobre se o preço do Bitcoin está mais estreitamente ligado ao ouro ou às ações.

Então, o Bitcoin oficialmente reentrou em um mercado em alta? E seu preço é principalmente influenciado pelo ouro ou pelo mercado de ações? Na realidade, esse tipo de ruído frequentemente surge no mercado, muitas vezes perturbando o sentimento dos investidores. Independentemente de o Bitcoin seguir o ouro ou as ações, seus movimentos de preço, como com qualquer ativo de investimento, são em última análise impulsionados por um fator-chave: entradas e saídas de capital. Os níveis em que os fundos estão comprando ou vendendo desempenham um papel mais direto na determinação das tendências de preço do Bitcoin a curto prazo.

Nos mercados financeiros tradicionais, muitas vezes é difícil para os investidores acessarem esse tipo de dados. Felizmente, no mundo Web3, a natureza transparente do blockchain nos permite observar o fluxo de fundos para dentro e para fora do Bitcoin. Este tipo de dados on-chain é conhecido como "URPD". Este artigo analisará movimentos recentes de capital no Bitcoin usando dados URPD e tentará avaliar sua perspectiva de preço a curto prazo.

O que é URPD?

URPD (Distribuição de Preço Realizado de UTXO) refere-se à distribuição de preços realizados para UTXOs ( CoinEx Wallet, 2020 ). Mostra claramente as faixas de preço nas quais o BTC circulante se moveu pela última vez ( Glassnode Studio - On-Chain Market Intelligence, 2025 ). Em termos simples, é um gráfico da distribuição de custo on-chain do BTC.

Como o URPD Afeta os Preços do Bitcoin?

O URPD, como uma métrica de dados on-chain que mostra a distribuição de preço das moedas mantidas, difere da análise técnica tradicional de gráficos de velas. No passado, se os investidores quisessem identificar os níveis de suporte e resistência do preço de um ativo, eles normalmente tinham que confiar apenas na análise de gráficos de velas. No entanto, graças à tecnologia blockchain, os investidores agora podem observar diretamente a distribuição de participações de moedas em vários níveis de preço ao investir em Bitcoin.

Mais especificamente, quanto mais participações (ou "oferta de moedas") se acumulam em torno de um nível de preço específico, mais capital está concentrado ali—tornando mais provável a formação de um forte nível de suporte ou resistência. Esses níveis são construídos sobre capital real e compras reais, tornando-os fundamentalmente diferentes dos níveis de suporte e resistência identificados através da análise tradicional de velas .

Quanto a como o URPD especificamente afeta as tendências de preço do Bitcoin, pode ser amplamente resumido nos seguintes três aspectos:

• Se há uma grande concentração de oferta (ou posições) em torno de um certo nível de preço, e o volume de oferta é alto, isso indica que um consenso foi formado pelo capital nesse preço. Tal consenso, construído por uma quantidade significativa de capital, muitas vezes forma um forte nível de suporte ou resistência.
• Se não há acumulação de oferta, significa que não há suporte de capital, e naturalmente, não há impulso para o preço romper para cima, nem qualquer suporte para manter o preço.
• Se a acumulação de oferta é substancial, significa que há suporte de capital, que pode naturalmente fornecer impulso ascendente para o preço ou servir como suporte de preço.

Alguns leitores podem achar as declarações acima não familiares e podem não perceber claramente o impacto tangível do URPD no preço do Bitcoin. Portanto, este artigo a seguir examinará os movimentos de preço do Bitcoin durante o período 2024-2025 e analisará como o URPD, como uma métrica on-chain, influenciou as tendências do mercado de BTC ao longo do último ano.

Backtesting de Dados: Como o URPD Afetou as Tendências de Preço do Bitcoin em 2024-2025?

Nota: A barra cinza representa o nível de preço no momento; as barras laranja representam a quantidade de Bitcoin comprada nesses níveis de preço, ou seja, a distribuição de participações ou oferta.

• 1 de março de 2024:

Em 1 de março de 2024, o Bitcoin estava cotado em torno de $62K. Olhando para a área acima do nível de $62K—destacada pela caixa vermelha no gráfico—podemos ver que praticamente não havia oferta significativa de tokens. Enquanto isso, uma quantidade considerável de tokens havia se acumulado logo abaixo do nível de $62K, como indicado pelas barras proeminentes de volume de tokens mostradas atrás desse ponto de preço no gráfico.

Em outras palavras, havia pouca ou nenhuma resistência de fundos acima do nível de $62K, enquanto um suporte substancial havia se formado abaixo dele. Sob tais circunstâncias, o suporte de compra de baixo claramente supera qualquer pressão de venda de cima, tornando altamente provável que o preço do Bitcoin continue subindo.

• 13 de março de 2024:

Em 13 de março de 2024, como esperado, o Bitcoin continuou a subir e eventualmente ultrapassou seu máximo anterior, atingindo cerca de $72K. Neste ponto, dois desenvolvimentos notáveis emergiram.

Primeiro, no lado esquerdo do gráfico dentro da caixa vermelha, o volume de oferta (ou seja, participações) em torno do nível de $40K havia claramente diminuído em comparação com 1 de março. Isso indica que fundos que haviam comprado Bitcoin a preços mais baixos estavam começando a vender e sair do mercado.

Enquanto isso, no lado direito do gráfico dentro da caixa vermelha, um grande volume de oferta havia se acumulado em torno do nível de $72K. Isso sugere que os investidores estavam dispostos a comprar Bitcoin apenas perto de $72K, mostrando relutância em comprar a preços mais altos.

Ao combinar essas duas observações, torna-se claro que os dados URPD on-chain estavam sinalizando o seguinte: detentores de preços baixos estavam vendendo e saindo, o capital que havia impulsionado anteriormente o aumento do preço do Bitcoin estava diminuindo, e embora novos compradores estivessem entrando em níveis mais altos, eles não conseguiram empurrar o preço além de $72K. Isso criou uma forte resistência em torno de $72K, tornando uma retração de preço cada vez mais provável.

• 25 de julho de 2024:

Em 25 de julho de 2024, como mencionado anteriormente, o preço do Bitcoin experimentou uma retração e então começou a flutuar em torno do nível de $60K. Quando chegamos a 25 de julho, pudemos observar que o capital e as posições haviam começado a se acumular fortemente novamente na faixa de $60K–$70K (como mostrado na caixa vermelha no gráfico acima).

Se essa tendência continuar, isso sugeriria que o capital está ganhando impulso para uma nova rodada de crescimento de preço. No entanto, neste exato momento, uma reviravolta interessante ocorreu no mercado.

• 5 de agosto de 2024:

Em 5 de agosto de 2024, o Banco do Japão anunciou inesperadamente um aumento na taxa de juros, o que desencadeou uma onda de vendas de posições por investidores e instituições que vinham utilizando o iene para operações de carry trade. Essa medida provocou um evento cisne negro moderado no mercado. Como resultado, o preço do Bitcoin caiu abaixo de $60 mil, tocando brevemente níveis próximos a $49 mil. Influenciadas por esse evento, muitas vozes no mercado começaram a afirmar que "o mercado de alta está morto".

Claro que agora sabemos que o mercado de alta não terminou naquele momento. Foi simplesmente o pânico do mercado que distorceu o julgamento de muitos investidores. Na verdade, os dados do URPD na época já sinalizavam que o mercado de alta ainda não havia concluído.

Durante a queda do preço do Bitcoin, quando o preço caiu na faixa de $53 mil–$56 mil, uma quantidade significativa de capital começou a comprar na baixa. Isso se reflete na caixa vermelha no gráfico acima, mostrando um aumento notável no volume de moedas nessa faixa de preço em comparação com 25 de julho. Em outras palavras, embora o Bitcoin tenha experimentado uma retração, um capital substancial entrou para comprar no fundo, fornecendo suporte para o Bitcoin na zona de $53 mil–$56 mil. Como um forte suporte foi formado no fundo, uma queda adicional naturalmente se tornou improvável.

• 8 de novembro de 2024:

Em 8 de novembro de 2024, a distribuição de oferta era quase idêntica à de 1º de março. O preço havia se recuperado para cerca de $74 mil, e acima desse nível, não havia mais resistência de capital ou oferta, enquanto uma acumulação massiva de capital havia se formado abaixo. Nessa situação, uma alta significativa parece estar logo ali na esquina.

• 11 de novembro de 2024:

Em 11 de novembro de 2024, Donald Trump já havia sido reeleito como o novo Presidente dos Estados Unidos. Com essa notícia positiva, o preço do Bitcoin subiu para cerca de $88 mil. Neste ponto, muitos investidores acreditam que, como a reeleição de Trump já está confirmada, a notícia positiva já foi "precificada" e pode até se transformar em um sinal de baixa. Eles pensam que o preço do Bitcoin pode ter atingido o pico no curto prazo.

Mas será que é realmente o caso? Os dados on-chain, especificamente o URPD, contam uma história diferente. Como mostrado na caixa vermelha no gráfico acima, podemos ver que devido ao rápido aumento de preço, não houve muita acumulação de oferta na faixa de $75 mil–$86 mil—significando que muitos investidores não tiveram tempo de comprar antes que o Bitcoin rapidamente ultrapassasse esse nível. Isso indica que ainda há pouca resistência de capital acima do preço atual. Além disso, a faixa de acumulação anterior de $60 mil–$70 mil, que ajudou a impulsionar o preço, também não mostrou sinais de venda.

Em resumo, com os compradores anteriores não vendendo e sem resistência clara acima, é muito provável que o preço do Bitcoin continue subindo.

• 4 de dezembro de 2024:

Em 4 de dezembro de 2024, dois desenvolvimentos notáveis emergiram.

Por um lado, como mostrado na caixa vermelha no lado direito do gráfico, houve uma acumulação notável de capital e oferta. É importante monitorar se essa tendência continuará. Por outro lado, na caixa vermelha no lado esquerdo do gráfico, as posições na faixa de $60 mil a $70 mil começaram a diminuir ligeiramente. No entanto, a queda não é significativa o suficiente para desencadear uma grande venda. Ainda assim, se essas posições continuarem a diminuir no futuro, o Bitcoin pode perder seu impulso de alta.

• 16 de dezembro de 2024:

Em 16 de dezembro de 2024, a quantidade de posições na faixa de $60 mil–$70 mil começou a diminuir significativamente (como mostrado na caixa vermelha no gráfico acima). Este claramente não é um bom sinal para um aumento de preço, então devemos começar a ser um pouco cautelosos neste ponto.

• 19 de fevereiro de 2025:

Em 19 de fevereiro de 2025, o preço do Bitcoin recuou para cerca de $96.000. Na caixa vermelha no lado esquerdo do gráfico acima, pode-se ver que as posições anteriormente acumuladas na faixa de $60 mil a $70 mil continuam a diminuir, indicando que a pressão de venda ainda está em andamento. Enquanto isso, na caixa vermelha no lado direito do gráfico, há extremamente poucas posições na faixa de $70 mil a $87 mil. Portanto, se o preço recuar no futuro, praticamente não há suporte de capital nessa faixa, tornando-a altamente suscetível a um declínio acentuado em um curto período.

• 24 de fevereiro de 2025:

Em 24 de fevereiro de 2025, o preço havia recuado para cerca de $92 mil, sem suporte de quaisquer posições remanescentes abaixo desse nível (como mostrado na caixa vermelha acima). Neste ponto, uma queda de preço no curto prazo era quase inevitável.

• 17 de abril de 2025

Em 17 de abril de 2025, durante o último mês aproximadamente, o preço do Bitcoin caiu para uma mínima de cerca de $74 mil antes de começar a flutuar próximo ao nível de $80 mil. Neste ponto, como mostrado na caixa vermelha no gráfico acima, podemos observar uma grande quantidade de posições acumuladas ocorrendo novamente em torno dos níveis de $83 mil e $84 mil. Isso parece sugerir que uma recuperação de preço no curto prazo pode estar no horizonte.

• 29 de abril de 2025:

Em 29 de abril de 2025, o preço do bitcoin está atualmente em um ponto crítico.

Por um lado, a caixa vermelha no lado esquerdo do gráfico mostra que há pressão de venda em torno da faixa de preço de $83k–$84k. Por outro lado, uma quantidade significativa de capital ainda está disposta a comprar em torno do nível de $94k–$95k, o que permitiu ao Bitcoin até mesmo romper o nível de resistência de $93k (como indicado pelo grande volume de posições nesse preço).

Então, como o preço do Bitcoin pode evoluir a seguir? Dependerá de observações adicionais das duas faixas de preço principais: $83k–$84k e $94k–$95k. Se mais vendas ocorrerem próximo a $83k–$84k, e os compradores não estiverem mais dispostos a entrar em níveis acima de $95k, então o preço do Bitcoin pode ter atingido o pico no curto prazo, potencialmente desencadeando uma correção.

No entanto, se não houver mais vendas em torno de $83k–$84k — ou mesmo se as vendas continuarem, mas forem compensadas por forte demanda em níveis mais altos — e os compradores estiverem dispostos a assumir posições acima da faixa de $94k–$95k, então o preço pode continuar a subir. Se isso levar a um acúmulo significativo de posições entre $93k e $97k, o Bitcoin poderá ganhar um novo impulso para uma ruptura ascendente.

Siga a CoinEx Academy para Manter-se Atualizado sobre Mudanças Futuras nos Dados On-chain

Se você deseja continuar acompanhando os desenvolvimentos mais recentes nos dados on-chain do Bitcoin, certifique-se de seguir a CoinEx Academy . Mantendo o lema "Seu Especialista em Negociação de Criptomoedas", a CoinEx está comprometida em fornecer aos investidores análises e informações valiosas sobre o mercado. Na seção CoinEx Academy, nossos analistas profissionais oferecem insights aprofundados sobre o mercado, capturam as últimas tendências no mundo das criptomoedas e ajudam os investidores a navegar no volátil mercado de criptomoedas com confiança.

Resumo das Características do URPD:

Finalmente, vamos resumir as características dos dados URPD.

• Durante uma fase de consolidação ou oscilação, quando o URPD mostra acúmulo de posições dentro de uma determinada faixa de preço, isso geralmente indica que o capital está se acumulando para impulsionar uma ruptura ascendente.
• Após o preço romper para cima, as posições URPD na faixa de preço inferior começam a diminuir, enquanto as posições na faixa de preço superior começam a acumular, o que frequentemente sinaliza que o preço pode atingir um pico de curto prazo. Isso ocorre porque as posições na faixa de preço inferior estão sendo trocadas por aquelas na faixa de preço superior, significando que os investidores na faixa de preço inferior estão realizando lucros.
• Se um grande acúmulo de posições ocorrer no topo durante a ruptura ascendente, isso geralmente significa que o impulso ascendente está perdendo força e não pode romper esse nível de preço. Os investidores não estão dispostos a comprar a preços mais altos, então o impulso de crescimento pode parar.
• Se o preço romper rapidamente para uma nova alta, mas não houver acúmulo efetivo de posições na nova faixa de alta, isso sugere que o preço do Bitcoin pode continuar a romper para cima. No entanto, uma vez que ocorra uma correção, o suporte neste nível de preço provavelmente será fraco.
• Se o preço cair e começar a acumular posições próximo a um determinado nível de preço, isso geralmente indica que um fundo está se formando.

Referências:

• CoinEx Wallet. (2020). Coinex.com. https://wallet.coinex.com/en/blog/%E3%80%90Blockchain-Know-how%E3%80%91All-Bitcoins-Are-Really-UTXOs-28
• Glassnode Studio - On-Chain Market Intelligence. (2025). Glassnode.com. https://studio.glassnode.com/charts/indicators.UtxoRealizedPriceDistributionAth?a=BTC&zoom=all