Анализ ценовых трендов Биткоина через URPD: Продолжится ли бычий рынок в 2025 году или Биткоин вернется к медвежьему рынку?

Краткое содержание:

• Используя данные URPD, статья исследует потоки капитала в Bitcoin, подчеркивая, как накопленные позиции на определенных ценовых уровнях сигнализируют о потенциальной поддержке или сопротивлении.
• Ключевые моменты движения цены в 2024-2025 годах показывают, что сильная поддержка в диапазоне $60K–$70K помогла Bitcoin восстановиться, в то время как распродажи на более высоких уровнях указывали на сопротивление.
• По состоянию на апрель 2025 года, цена Bitcoin находится на критическом перепутье на уровнях $83K–$84K (сопротивление) и $94K–$95K (поддержка). Направление рынка будет зависеть от дальнейшего движения в этих зонах.

Введение

Цена Bitcoin восстановилась с примерно $74,000 в начале апреля до приблизительно $94,000 по состоянию на 29.04.2025. Этот скачок вызвал новые спекуляции о том, что бычий рынок может вернуться. Кроме того, во время этой фазы восстановления цена Bitcoin временами следовала за трендом золота, а в другие моменты отражала движения фондового рынка США. Это привело к продолжающимся дебатам о том, связана ли цена Bitcoin больше с золотом или с акциями.

Итак, действительно ли Bitcoin официально вернулся в бычий рынок? И находится ли его цена преимущественно под влиянием золота или фондового рынка? В реальности такой шум часто возникает на рынке, нередко нарушая настроения инвесторов. Независимо от того, следует ли Bitcoin за золотом или акциями, его ценовые движения, как и любого инвестиционного актива, в конечном счете определяются ключевым фактором: притоком и оттоком капитала. Уровни, на которых фонды покупают или продают, играют более прямую роль в определении краткосрочных ценовых трендов Bitcoin.

На традиционных финансовых рынках инвесторам часто трудно получить доступ к такого рода данным. К счастью, в мире Web3 прозрачная природа блокчейна позволяет нам наблюдать за потоком средств в Bitcoin и из него. Этот тип данных в сети известен как "URPD". В этой статье мы проанализируем недавние движения капитала в Bitcoin, используя данные URPD, и попытаемся оценить его краткосрочные ценовые перспективы.

Что такое URPD?

URPD (UTXO Realized Price Distribution) относится к распределению реализованных цен для UTXO ( CoinEx Wallet, 2020 ). Он четко показывает ценовые диапазоны, в которых циркулирующие BTC последний раз перемещались ( Glassnode Studio - On-Chain Market Intelligence, 2025 ). Проще говоря, это график распределения стоимости BTC в сети.

Как URPD влияет на цены Bitcoin?

URPD, как метрика данных в сети, показывающая распределение цен удерживаемых монет, отличается от традиционного технического анализа свечных графиков. В прошлом, если инвесторы хотели определить уровни поддержки и сопротивления цены актива, им обычно приходилось полагаться исключительно на анализ свечных графиков. Однако благодаря технологии блокчейн инвесторы теперь могут напрямую наблюдать распределение монетных запасов на различных ценовых уровнях при инвестировании в Bitcoin.

Более конкретно, чем больше запасов (или "предложения монет") накапливается вокруг определенного ценового уровня, тем больше капитала концентрируется там — что делает более вероятным формирование сильного уровня поддержки или сопротивления. Эти уровни построены на реальном капитале и реальных покупках, что делает их принципиально отличными от уровней поддержки и сопротивления, определяемых через традиционный анализ свечей .

Что касается того, как URPD конкретно влияет на ценовые тренды Bitcoin, это можно в общих чертах свести к следующим трем аспектам:

• Если существует большая концентрация предложения (или позиций) вокруг определенного ценового уровня, и объем предложения высок, это указывает на то, что на этой цене сформировался консенсус капитала. Такой консенсус, созданный значительным объемом капитала, часто формирует сильный уровень поддержки или сопротивления.
• Если накопления предложения нет, это означает отсутствие поддержки капитала, и, естественно, нет импульса для прорыва цены вверх, а также нет поддержки для удержания цены.
• Если накопление предложения существенно, это означает наличие поддержки капитала, что естественным образом может обеспечить восходящий импульс для цены или служить ценовой поддержкой.

Некоторым читателям вышеприведенные утверждения могут показаться незнакомыми, и они могут не четко воспринимать ощутимое влияние URPD на цену Bitcoin. Поэтому далее в этой статье мы рассмотрим движения цены Bitcoin в период 2024–2025 годов и проанализируем, как URPD, как метрика в сети, влиял на рыночные тренды BTC за последний год.

Тестирование данных: Как URPD влиял на ценовые тренды Bitcoin в 2024–2025 годах?

Примечание: Серая полоса представляет ценовой уровень на тот момент; оранжевые полосы представляют количество Bitcoin, купленных на этих ценовых уровнях, т.е. распределение запасов или предложения.

• 1 марта 2024:

1 марта 2024 года цена Bitcoin составляла около $62K. Глядя на область выше уровня $62K — выделенную красным прямоугольником на графике — мы можем видеть, что там практически не было значительного предложения токенов. Между тем, значительное количество токенов накопилось чуть ниже уровня $62K, как показано заметными столбцами объема токенов за этой ценовой точкой на графике.

Другими словами, выше уровня $62K было мало или вообще не было сопротивления со стороны фондов, в то время как ниже него сформировалась существенная поддержка. В таких обстоятельствах поддержка покупателей снизу явно перевешивает любое давление продавцов сверху, что делает весьма вероятным дальнейший рост цены Bitcoin.

• 13 марта 2024:

13 марта 2024 года, как и ожидалось, Bitcoin продолжил расти и в конечном итоге преодолел свой предыдущий максимум, достигнув около $72K. В этот момент появились два примечательных события.

Во-первых, в левой части графика в красном прямоугольнике объем предложения (т.е. запасов) около уровня $40K явно снизился по сравнению с 1 марта. Это указывает на то, что фонды, которые купили Bitcoin по более низким ценам, начали продавать и выходить с рынка.

Между тем, в правой части графика в красном прямоугольнике большой объем предложения накопился около уровня $72K. Это говорит о том, что инвесторы были готовы покупать Bitcoin только вблизи $72K, проявляя нежелание покупать по более высоким ценам.

Объединяя эти два наблюдения, становится ясно, что данные URPD в сети сигнализировали о следующем: держатели с низкими ценами продавали и выходили, капитал, который ранее двигал цену Bitcoin вверх, угасал, и хотя новые покупатели входили на более высоких уровнях, им не удалось поднять цену выше $72K. Это создало сильное сопротивление около $72K, делая откат цены все более вероятным.

• 25 июля 2024:

25 июля 2024 года, как упоминалось ранее, цена Bitcoin испытала откат, а затем начала колебаться около уровня $60K. К моменту, когда мы достигли 25 июля, мы могли наблюдать, что капитал и позиции снова начали сильно накапливаться в диапазоне $60K–$70K (как показано в красном прямоугольнике на графике выше).

Если эта тенденция продолжится, это будет говорить о том, что капитал набирает импульс для нового раунда роста цен. Однако в этот самый момент на рынке произошел интересный поворот.

• 5 августа 2024 г.:

5 августа 2024 года Банк Японии неожиданно объявил о повышении процентной ставки, что вызвало волну распродаж позиций инвесторами и учреждениями, которые использовали иену для керри-трейдинга. Это решение спровоцировало умеренное событие "черного лебедя" на рынке. В результате цена биткоина упала ниже 60 тысяч долларов, кратковременно достигнув уровня около 49 тысяч долларов. Под влиянием этого события многие участники рынка начали заявлять, что "бычий рынок мертв".

Конечно, сейчас мы знаем, что бычий рынок на этом не закончился. Просто паника на рынке исказила суждения многих инвесторов. На самом деле, данные URPD в то время уже сигнализировали о том, что бычий рынок еще не завершился.

Во время падения цены биткоина, когда она опустилась до диапазона 53-56 тысяч долларов, значительный объем капитала начал покупать на снижении. Это отражено в красном прямоугольнике на графике выше, показывающем заметное увеличение объема монет в этом ценовом диапазоне по сравнению с 25 июля. Другими словами, хотя биткоин испытал откат, существенный капитал поступил для покупки на дне, обеспечивая поддержку биткоину в зоне 53-56 тысяч долларов. Поскольку на дне сформировалась сильная поддержка, дальнейшее снижение, естественно, стало маловероятным.

• 8 ноября 2024 г.:

8 ноября 2024 года распределение предложения было почти идентично тому, что было 1 марта. Цена восстановилась до примерно 74 тысяч долларов, и выше этого уровня больше не было сопротивления со стороны капитала или предложения, в то время как ниже сформировалось массивное накопление капитала. В такой ситуации значительный рост кажется неизбежным.

• 11 ноября 2024 г.:

11 ноября 2024 года Дональд Трамп уже был переизбран новым президентом Соединенных Штатов. На фоне этой позитивной новости цена биткоина выросла примерно до 88 тысяч долларов. На этом этапе многие инвесторы полагают, что поскольку переизбрание Трампа уже подтверждено, позитивная новость уже "учтена в цене" и может даже превратиться в медвежий сигнал. Они думают, что цена биткоина, возможно, достигла пика в краткосрочной перспективе.

Но действительно ли это так? Данные из блокчейна, в частности URPD, рассказывают другую историю. Как показано в красном прямоугольнике на графике выше, мы видим, что из-за быстрого роста цены не произошло значительного накопления предложения в диапазоне 75-86 тысяч долларов — это означает, что многие инвесторы не успели купить до того, как биткоин быстро преодолел этот уровень. Это указывает на то, что выше текущей цены по-прежнему мало сопротивления со стороны капитала. Кроме того, более ранний диапазон накопления 60-70 тысяч долларов, который помог поднять цену, также не показывает признаков продаж.

Короче говоря, поскольку предыдущие покупатели не продают, а выше нет явного сопротивления, цена биткоина, весьма вероятно, продолжит расти.

• 4 декабря 2024 г.:

4 декабря 2024 года появились два примечательных события.

С одной стороны, как показано в красном прямоугольнике в правой части графика, наблюдается заметное накопление капитала и предложения. Важно следить за тем, продолжится ли эта тенденция. С другой стороны, в красном прямоугольнике в левой части графика, объемы в диапазоне от 60 до 70 тысяч долларов начали немного снижаться. Однако падение недостаточно значительное, чтобы вызвать масштабную распродажу. Тем не менее, если эти позиции продолжат сокращаться в будущем, биткоин может потерять свой восходящий импульс.

• 16 декабря 2024 г.:

16 декабря 2024 года объем позиций в диапазоне 60-70 тысяч долларов начал значительно уменьшаться (как показано в красном прямоугольнике на графике выше). Это явно не хороший знак для роста цены, поэтому на этом этапе следует проявлять некоторую осторожность.

• 19 февраля 2025 г.:

19 февраля 2025 года цена биткоина откатилась примерно до 96 000 долларов. В красном прямоугольнике в левой части графика выше видно, что ранее накопленные позиции в диапазоне от 60 до 70 тысяч долларов продолжают уменьшаться, что указывает на продолжающееся давление продаж. Между тем, в красном прямоугольнике в правой части графика видно, что в диапазоне от 70 до 87 тысяч долларов крайне мало позиций. Поэтому, если цена откатится в будущем, в этом диапазоне практически нет поддержки капитала, что делает его крайне уязвимым для резкого падения в короткий период.

• 24 февраля 2025 г.:

24 февраля 2025 года цена откатилась примерно до 92 тысяч долларов, без поддержки от каких-либо оставшихся позиций ниже этого уровня (как показано в красном прямоугольнике выше). На этом этапе краткосрочное обрушение цены было почти неизбежным.

• 17 апреля 2025 г.

17 апреля 2025 года, за последний месяц или около того, цена биткоина упала до минимума около 74 тысяч долларов, прежде чем начать колебаться вблизи уровня 80 тысяч долларов. На этом этапе, как показано в красном прямоугольнике на графике выше, мы можем наблюдать большой объем накопленных позиций, происходящий снова на уровнях около 83 и 84 тысяч долларов. Это, похоже, указывает на то, что краткосрочный отскок цены может быть не за горами.

• 29 апреля 2025 г.:

29.04.2025 цена биткоина находится на критическом перепутье.

С одной стороны, красный прямоугольник в левой части графика показывает, что существует давление продавцов в ценовом диапазоне $83–84 тыс. С другой стороны, значительный объем капитала все еще готов покупать в районе $94–95 тыс., что позволило Биткоину даже пробить уровень сопротивления в $93 тыс. (на что указывает большой объем позиций на этой цене).

Итак, как может развиваться цена Биткоина дальше? Это будет зависеть от дальнейших наблюдений за двумя ключевыми ценовыми диапазонами: $83–84 тыс. и $94–95 тыс. Если больше продаж будет происходить около $83–84 тыс., а покупатели больше не будут готовы входить на уровнях выше $95 тыс., то цена Биткоина, возможно, достигла пика в краткосрочной перспективе, что потенциально может вызвать откат.

Однако, если дальнейших распродаж около $83–84 тыс. не будет — или даже если продажи продолжатся, но будут компенсированы сильным спросом на более высоких уровнях — и покупатели будут готовы занимать позиции выше диапазона $94–95 тыс., то цена может продолжить расти. Если это приведет к значительному накоплению позиций между $93 тыс. и $97 тыс., Биткоин может получить новый импульс для восходящего прорыва.

Следите за CoinEx Academy, чтобы быть в курсе будущих изменений в данных блокчейна

Если вы хотите продолжать отслеживать последние изменения в данных блокчейна Биткоина, обязательно подпишитесь на CoinEx Academy . Придерживаясь девиза "Ваш эксперт по криптотрейдингу", CoinEx стремится предоставлять инвесторам ценный рыночный анализ и информацию. В разделе CoinEx Academy наши профессиональные аналитики предлагают глубокие рыночные аналитические материалы, отслеживают последние тенденции в мире криптовалют и помогают инвесторам уверенно ориентироваться на волатильном рынке криптовалют.

Сводка характеристик URPD:

Наконец, давайте подведем итоги характеристик данных URPD.

• Во время фазы консолидации или колебаний, когда URPD показывает накопление позиций в определенном ценовом диапазоне, это часто указывает на то, что капитал накапливается для восходящего прорыва.
• После восходящего прорыва цены позиции URPD в нижнем ценовом диапазоне начинают уменьшаться, в то время как позиции в верхнем ценовом диапазоне начинают накапливаться, что часто сигнализирует о том, что цена может достичь краткосрочного пика. Это происходит потому, что позиции в нижнем ценовом диапазоне обмениваются на позиции в верхнем ценовом диапазоне, что означает, что инвесторы в нижнем ценовом диапазоне фиксируют прибыль.
• Если большое накопление позиций происходит на вершине во время восходящего прорыва, это часто означает, что восходящий импульс теряет силу и не может пробить этот ценовой уровень. Инвесторы не готовы покупать по более высоким ценам, поэтому импульс роста может остановиться.
• Если цена быстро пробивается к новому максимуму, но нет эффективного накопления позиций в диапазоне нового максимума, это предполагает, что цена Биткоина может продолжить восходящий прорыв. Однако, как только произойдет откат, поддержка на этом ценовом уровне, вероятно, будет слабой.
• Если цена снижается и начинает накапливать позиции вблизи определенного ценового уровня, это часто указывает на формирование дна.

Источники:

• CoinEx Wallet. (2020). Coinex.com. https://wallet.coinex.com/en/blog/%E3%80%90Blockchain-Know-how%E3%80%91All-Bitcoins-Are-Really-UTXOs-28
• Glassnode Studio - On-Chain Market Intelligence. (2025). Glassnode.com. https://studio.glassnode.com/charts/indicators.UtxoRealizedPriceDistributionAth?a=BTC&zoom=all