BlockBeats сообщает, 25 июня Том Ли заявил, что рынок все еще переваривает заявления Кевина Варша после его первой пресс-конференции на прошлой неделе и переоценивает макроэкономическую среду. Цены на нефть за последнюю неделю снизились, а военная надбавка сокращается. Текущие цены на нефть уже не так далеки от уровня около 65 долларов до конфликта, что указывает на то, что рынок считает соответствующие военные риски снижающимися. Но, с другой стороны, доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжает расти, в настоящее время составляя около 4,5%, что выше уровня около 4,2% до войны. Основной встречный ветер, с которым рынок сталкивается в последнее время, сместился с цен на нефть на доходность.

Том Ли отметил, что рынок не только следит за доходностью 10-летних казначейских облигаций США, но и начинает учитывать возможность повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. Согласно фьючерсам на федеральные фонды, рынок в настоящее время практически учитывает два повышения ставок в этом году. Сегодня Bank of America также прогнозирует, что ФРС повысит ставки трижды в этом году, в сентябре, октябре и декабре соответственно.

Джеффри Гундлах часто подчеркивает, что следует обращать внимание на доходность 2-летних казначейских облигаций США, поскольку она обычно опережает ФРС и указывает на направление политики ФРС. В период с 2023 по 2025 год соотношение доходности 2-летних казначейских облигаций США и процентной ставки по федеральным фондам показывало чрезмерное ужесточение политики ФРС, требующее снижения ставок. Но в последнее время это соотношение изменилось на противоположное, что означает, что ФРС потребуется два повышения ставок, чтобы догнать доходность 2-летних казначейских облигаций США. Он считает, что, по крайней мере, на данный момент доходность стала встречным ветром для рынка.