BlockBeats News, 21 августа - Goldman Sachs MarketStrats полагает, что расширение Министерством финансов США программы обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций действительно способно временно ослабить давление на «длинный конец» кривой доходности. Ссылаясь на «Операцию Твист» 1961 года и программу продления срока погашения 2011 года, исторические инструменты политики приводили к снижению ставок по долгосрочным инструментам примерно на 10-20 базисных пунктов; Goldman Sachs считает, что текущий раунд обратных выкупов, корректировка условий выпуска и управление балансом также могут потенциально обеспечить временное снижение доходности долгосрочных облигаций на 20-40 базисных пунктов.

Тем не менее, Goldman Sachs сохраняет осторожность в отношении долгосрочного эффекта. За текущим ростом долгосрочных ставок стоит движущая сила, которая заключается уже не только в технических дисбалансах спроса и предложения, но и включает в себя сохраняющийся бюджетный дефицит, неопределенность в отношении инфляции и рост равновесных реальных процентных ставок. В отчете также подчеркивается, что капитальные затраты на ИИ, строительство центров обработки данных, энергетическая инфраструктура и реиндустриализация также постоянно повышают общий спрос на капитал в обществе. Хотя обратный выкуп казначейских облигаций может в краткосрочной перспективе облегчить нагрузку по предложению дюрации, которую рынок должен поглотить, это вряд ли изменит общие тенденции удорожания капитала и роста равновесного уровня долгосрочных ставок.