TL;DR

• Краткосрочная относительная сила SOL еще больше улучшилась по сравнению с BTC и ETH, и 120-дневный период также начал восстанавливаться. Картина более длительного цикла все еще повреждена: 1-летний и 2-летний периоды еще не показывают чистого восстановления полного цикла.
• Более сильный ончейн-кейс Solana обусловлен ликвидностью: предложение стейблкоинов и активность децентрализованных бирж (DEX) значительно расширились за последние три года, но одного объема DEX недостаточно, если ликвидность стейблкоинов не остается глубокой.
• Для трейдеров лучшая основа — это не прогноз с одним числом. Это карта подтверждения: относительная сила, ончейн-ликвидность и режимы волатильности деривативов должны отслеживаться, прежде чем рассматривать отскок SOL как устойчивый.

Анализ цены SOL: Краткосрочная сила нуждается в контексте цикла

Текущая ситуация SOL — это напряжение между краткосрочным лидерством и долгосрочным ущербом цикла.

По данным спотового рынка CoinEx на 1 июля 2026 года, SOL вырос на 13,8% за последние 7 дней, в то время как BTC и ETH были отрицательными. За 30 дней SOL все еще снизился на 4,7%, но он держался гораздо лучше, чем BTC и ETH, которые снизились на 16,0% и 19,8% соответственно. Это та краткосрочная относительная сила, которую трейдеры обычно замечают в первую очередь.

Обновление заключается в том, что улучшение больше не является только 7-дневной историей. Снижение SOL за 120 дней сократилось до 10,9%, что немного лучше, чем у BTC, и явно лучше, чем у ETH. Проблема в том, что более длительные периоды все еще менее щадящие. SOL снизился на 47,3% за 1 год и на 47,2% за 2 года в том же наборе данных. Граничная ссылка на 3 года* выглядит сильной, но она отражает восстановление с гораздо более низкой базы и не является полным трехкалендарным окном. Другими словами, SOL демонстрирует более сильное тактическое восстановление, но рынок еще не полностью восстановил ущерб от более широкого цикла .

Вот почему недавние катализаторы важны, но их не следует переоценивать. У рынка больше причин обращать внимание на Solana, чем в прошлом цикле. Доступ к брокерским услугам в США расширился после того, как в июле 2025 года начал торговаться ETF REX-Osprey Solana + Staking. Нарративы о стейблкоинах и платежах также стали более актуальными: сообщалось, что программа расчетов USDC Visa включала Cross River Bank и Lead Bank, использующие Solana, с более широкой доступностью в США, запланированной на 2026 год.

Эти катализаторы могут поддерживать внимание, но они не создают автоматически устойчивый спрос на SOL. По мнению CoinEx Research, рынку необходимо подтверждение данных о ликвидности, относительной силе и позиционировании, прежде чем рассматривать это движение как переоценку цикла.

Относительная сила Solana: BTC, ETH и ончейн-ликвидность

Относительная производительность SOL сильно зависит от бенчмарка и временного окна.

По отношению к BTC , SOL превзошел его за 7D, 30D и 120D, но все еще отставал за 1Y и 2Y. По отношению к ETH, SOL выглядел сильнее за 7D, 30D, 120D и 2Y, но все еще отставал за 1Y. Это разделение имеет значение, потому что оно показывает, что SOL не просто «сильный» или «слабый». Он ведет себя как актив L1 с высокой бета-версией, чье относительное лидерство может быстро меняться в зависимости от того, сравнивают ли трейдеры его с премией за ликвидность BTC или с бенчмарком смарт-контрактов ETH.

Более сильным сигналом подтверждения является ончейн-ликвидность. Данные DefiLlama, используемые CoinEx Research, показывают, что предложение стейблкоинов Solana выросло с примерно 1,54 миллиарда долларов в начале июля 2023 года до примерно 15,54 миллиарда долларов к неделе, закончившейся 28 июня 2026 года. Еженедельный объем DEX также вырос с примерно 319 миллионов долларов до примерно 16,2 миллиарда долларов за тот же период, хотя пиковая неделя в январе 2025 года была намного выше — около 107,9 миллиарда долларов.

Это создает более сбалансированное прочтение. Solana не только переживает эпизодические торговые всплески; она создала гораздо более глубокую базу стейблкоинов. Но всплеск объема DEX в январе 2025 года также предостерегает от рассмотрения каждого всплеска объема как устойчивого принятия. Для SOL более здоровой является ситуация, когда объем DEX расширяется, а предложение стейблкоинов остается высоким. Если объем растет, но глубина ликвидности стагнирует, движение выглядит более спекулятивным.

Ставка финансирования SOL: Что на самом деле показывает позиционирование деривативов

Картина деривативов призывает к осторожности в том, как трейдеры интерпретируют финансирование.

Мы попытались проверить, можно ли интерпретировать финансирование SOL как направленный сигнал доходности. Результат был слабым. В выборке CoinEx SOLUSDT с 1 июля 2025 года по 1 июля 2026 года корреляция между средней ставкой финансирования за 7 дней и доходностью в тот же день, на следующий день, через 3 дня и через 7 дней была близка к нулю.

Это не делает финансирование бесполезным. Это меняет то, для чего полезен индикатор. Когда мы сравнивали абсолютный размер среднего давления финансирования за 7 дней со средними абсолютными дневными доходностями за 7 дней, взаимосвязь была более значимой. Режимы высокого абсолютного финансирования были связаны с более широким реализованным движением цены: группа с высоким абсолютным финансированием в среднем имела около 3,26% средней абсолютной дневной доходности за 7 дней, по сравнению с примерно 2,71% для периодов с более низким абсолютным финансированием.

Торговое следствие не означает «положительное финансирование означает рост цены» или «отрицательное финансирование означает падение цены». Лучшее прочтение заключается в том, что экстремальные значения финансирования могут указывать на переполненное или напряженное позиционирование, где риск волатильности может возрасти, а чистые сигналы тренда становится труднее отделить от движения, вызванного кредитным плечом.

Это также соответствует более широкой рыночной структуре SOL. Solana часто привлекает быстро движущийся капитал, потому что она находится на пересечении бета-версии L1, активности мемкоинов, ликвидности DeFi, потоков стейблкоинов и нарративов о доступе в стиле ETF. Это делает финансирование полезным в качестве манометра, но не как самостоятельный сигнал стратегии.

Торговая стратегия Solana: Три сценария SOL для мониторинга

Для трейдеров следующее движение SOL лучше всего рассматривать через сценарии, а не через единый прогноз.

Основной вывод заключается в том, что восстановление SOL имеет реальную поддержку, но это еще не простой сигнал «все чисто». Краткосрочная относительная сила конструктивна , и последние 120-дневные данные более поддерживающие, чем предыдущее обновление. Ликвидность стейблкоинов и активность DEX придают бычьему сценарию больше веса. Но более длительное снижение цикла и взаимосвязь финансирования-волатильности говорят против изолированного чтения любого отдельного индикатора.

Базовая структура CoinEx Research, таким образом, является условной: рыночная структура SOL улучшается, если относительная сила расширяется за пределы коротких окон, ончейн-ликвидность остается глубокой, а экстремальные значения финансирования не становятся основным драйвером волатильности. Если эти условия не выполняются, отскок, скорее всего, будет тактическим отскоком, а не устойчивой переоценкой цикла.

Отказ от ответственности: Этот контент предназначен только для справки и не является инвестиционным советом. Информация может быть неполной или неточной. Пожалуйста, проведите собственное исследование; автор не несет ответственности за убытки.