Di dunia koin tahun ini, ada satu konsep yang tidak bisa dihindari, yaitu "koin aneh". Dalam seminggu terakhir, harga $RAVE terus meningkat, mencapai kenaikan tertinggi sekitar 40 kali lipat dibandingkan seminggu yang lalu. Saat ini, kapitalisasi pasar $RAVE telah mencapai peringkat ke-41 di pasar.

Mulai dari $SIREN, $STO yang belum lama ini, hingga $PIPPIN, $RIVER, $BEAT, $MYX, dan lain-lain yang lebih lama. Terlepas dari bagaimana pasar lesu, dan meskipun "koin spekulatif" adalah permainan ketidaksimetrisan informasi antara bandar dan pemain ritel, selalu ada pemain yang, dalam proses mengejar volatilitas, berusaha menganalisis, mencoba menangkap logika di balik "koin spekulatif", dan mencari cara untuk menang.

Bahkan, di kalangan berbahasa Mandarin, sudah berkembang lengkap sebuah "ilmu koin aneh".

Apa itu "Koin Aneh"?

Jika definisi "koin spekulatif" hanyalah "naik cepat, naik kencang" secara sederhana dan kasar, maka "ilmu koin spekulatif" tidak akan ada. Inti dari pemain ritel yang bermain "koin spekulatif" adalah permainan langsung dengan bandar, yaitu merobek sebagian keuntungan dari manipulasi bandar.

Berdasarkan esensi ini, KOL Kripto Veda (@thecryptoskanda) memberikan seperangkat definisi terperinci tentang "koin spekulatif", yang mengklarifikasi dasar dari "spekulatif koinologi":

- Tingkat kontrol spot umumnya di atas 96%

- Ada Binance Futures, sedangkan apakah ada spot malah tidak begitu penting

- Biasanya melalui pembiayaan luar bursa, dengan lonjakan dan penurunan agresif dalam waktu singkat, mengumpulkan likuiditas dalam jumlah besar dan pihak lawan

- Bandar memperoleh keuntungan dengan memicu likuidasi long/short, mengambil tingkat biaya pihak lawan, dan akhirnya menyelesaikan pengiriman spot, menyelesaikan seluruh proses panen.

Bagaimana Cara Mengidentifikasi "Koin Aneh"?

Mengenai masalah ini, berbagai pemain telah memberikan ide referensi yang sangat baik dari sudut pandang yang berbeda.

Volume open interest yang tidak biasa dapat tercermin dari berbagai sudut pandang, yang pertama adalah "data dimanipulasi". @Arya_web3 menemukan pada 11 April bahwa volume open interest 24 jam $RAVE pada hari itu adalah $60 juta, $60 juta, $60 juta, $26 juta, dan $26 juta di Binance, Bitget, BingX, OKX, dan Bybit. Berdasarkan data ini dan data volume open interest keseluruhan dari berbagai bursa, dia menduga bahwa data BingX dan Bitget menunjukkan kelainan setelah perbandingan horizontal, dan ada kemungkinan data volume open interest dimanipulasi.

Selain itu, volume perdagangan futures $RAVE pada hari itu mencapai 6,9 miliar USD, dengan jumlah futures sebesar 300 juta USD. Bandar menaikkan harga dari titik terendah hingga 10 kali lipat, namun tidak ada pesanan likuidasi besar yang muncul. Hal ini semakin memperkuat kemungkinan manipulasi data futures. Dia juga menyebutkan bahwa dengan mengamati bursa mana yang menjadi fokus pesanan futures yang dilikuidasi, dapat dijadikan dasar untuk menilai apakah volume data futures terbuka di bursa tertentu dimanipulasi.

@thecryptoskanda merangkum dan menambahkan pengamatan di atas:

- Semakin rendah median volume open interest Binance, semakin tinggi tingkat manipulasi market maker

- Jumlah yang Dieksekusi Futures/Jumlah Kontrak Terbuka yang Tinggi menunjukkan kemungkinan manipulasi data Jumlah Kontrak Terbuka yang Tinggi

- Ini berarti semua strategi yang hanya memantau volume perdagangan futures atau volume open interest tidak tepat, karena sangat mungkin hanya bandar yang sengaja menghentikan manipulasi data open interest untuk memancing investor ritel masuk.

Anda mungkin berkata, ini adalah "koin iblis" yang dianalisis dari data yang sudah atau sedang terjadi, apakah ada cara untuk menganalisisnya sebelum "koin iblis" diluncurkan?

Tidak. Mengutip @thecryptoskanda:

"Koin iblis bukanlah koin iblis karena memenuhi indikator tertentu. Melainkan karena ia memang koin iblis, sehingga ia memiliki karakteristik indikator tersebut. Koin iblis tidak pernah masuk akal dengan pasar, ia hanya berkaitan dengan satu hal—apakah ada bandar?"

Cara Menilai "Koin Aneh" Akan Runtuh

Sudut pandang pertama adalah "deviasi antara harga dan jumlah open interest" yang diajukan oleh @wuk_Bitcoin, yang dapat digunakan untuk menilai apakah "koin spekulatif" mendekati keruntuhan. @wuk_Bitcoin menyatakan bahwa kenaikan harga tetapi jumlah open interest terus menurun adalah pertanda sebelum keruntuhan.

"Pemain utama menutup semua pesanan Long di posisi tinggi, lalu menahan harga untuk terus mencari lawan transaksi, membiarkan investor ritel atau platform elektronik masuk untuk melakukan Long dan mendapatkan keuntungan arbitrase. Dengan adanya lawan transaksi, mereka dapat diam-diam menambah pesanan Short. Setelah pesanan Short selesai disusun, pesanan penahan harga dicabut, lalu menekan pasar sesuai tren, sambil terus menambah pesanan Short, hingga akhirnya pasar benar-benar runtuh."

Dia juga menekankan bahwa perlu melihat data pada level 1 Jam, jika tidak, levelnya terlalu kecil untuk menentukan niat bandar.

Sudut pandang ini juga memiliki kekurangan tertentu, karena seperti yang disebutkan sebelumnya, "data dimanipulasi". Namun, jika kita memperkecil skala waktu pengamatan volume open interest, akan muncul sudut pandang lain, yaitu "likuidasi besar-besaran dan penurunan tajam volume open interest menyebabkan bandar keluar".

Sudut pandang ini diajukan oleh @CryptoRounder dan dirangkum serta dilengkapi oleh @thecryptoskanda:

"Harga pada posisi tertentu memicu sejumlah besar likuidasi yang menyebabkan penurunan tajam dalam volume open interest, menghilangnya pihak lawan untuk posisi short, dan bandar kehilangan keinginan untuk mempertahankan harga tinggi dan mulai turun, yang merupakan sinyal puncak yang lebih pasti."

Meskipun kedua sudut pandang di atas menekankan "cara melarikan diri sebelum koin spekulatif runtuh", ini sudah merupakan keputusan rasional yang paling dapat dibuat oleh pemain ritel dalam permainan "koin spekulatif" dengan informasi yang sangat tidak seimbang—temukan titik di mana bandar memutuskan untuk menyerah, dan rancang trade di sekitar titik ini. Bagaimanapun, sebelum "koin spekulatif" runtuh, bandar dapat berulang kali meledakkan posisi long dan short, dan setelah bandar benar-benar mundur dan tidak lagi mendukung pasar, tren penurunan "koin spekulatif" tidak akan dapat diubah.

Penutup

Meskipun para ahli telah berusaha keras untuk menemukan jalur keuntungan yang stabil di "koin spekulatif", dan kita telah melihat banyak sudut pandang yang tajam. Namun, perlu diingat selalu bahwa "koin spekulatif" disebut demikian karena tingkat kontrol pasarnya mencapai 95% atau bahkan lebih tinggi.

Meskipun kita dapat menemukan jejak manipulasi bandar dari berbagai sudut pandang, bahkan memenangkan permainan "koin aneh" melalui analisis data ini, sulit untuk menyimpulkan situasi setiap "koin aneh" melalui analisis dan mereplikasikannya di setiap permainan.

Bandar di balik "koin spekulatif" adalah orang yang memegang naskah, mereka dapat membingungkan pemain ritel dengan memanipulasi data, dan juga dapat memanen pemain ritel melalui berbagai cara untuk mencapai keuntungan.

Menurut spekulasi @Arya_web3, biaya yang dikeluarkan oleh bandar untuk memanipulasi data volume kontrak terbuka tidaklah tinggi. Dengan volume perdagangan futures 24 jam sebesar 7 miliar dolar AS dan tingkat biaya 0,005%, biaya selama 24 jam hanya sebesar 350.000 dolar AS.

Jika inti dari perdagangan "koin spekulatif" yang menggunakan bunga majemuk adalah "memprediksi gerakan bandar", maka kesulitannya sama seperti bertaruh dengan seseorang yang memegang naskah, tentang adegan berikutnya dalam naskah tersebut. Tingkat kesulitan ini, seolah-olah memiliki mata surgawi, dapat dianggap sebagai "tingkat non-manusia".

STABLE Act Tarafından Önerilen Yeni Stablecoin Çerçevesi: ABD Doları Hakimiyetine Doğru Yeni Bir Adım