Ağustos Kilit Açma Sonrası PUMP: Büyüme, Geri Alımlar ve Arz Emilimi

TL;DR

• Belirtme Komisyonları yeni bir Pump Uygulaması büyüme döngüsü yaratır, ancak atfedilen hacim, teşviklerden sonra kalıcı gelir üretirse önemlidir.
• PUMP'ın göreceli geri alım yoğunluğu, Ağustos ayındaki en düşük seviyesinden %23,6'ya yükseldi, ancak Mayıs ayındaki ilk tam program penceresinin altında kaldı.
• Bildirilen token dağıtımı altı günlük yakımı geride bırakırken, PUMP kilit açma penceresi sırasında BTC ve SOL'un gerisinde kaldı - arzın tamamen emildiğini ilan etmek için çok az kanıt var.

Pump.fun, 13 Ağustos'ta, planlanan bir PUMP kilidinin gelecekteki bir riskten gözlemlenebilir bir arz olayına dönüşmesinden bir gün sonra Belirtme Komisyonları'nı tanıttı. Ürün, kullanıcılarına token belirtmelerine atfedilen işlem hacmine göre günlük USDC komisyonları öder ve bu da Uygulamanın keşiften ticarete döngüsünü potansiyel olarak güçlendirir. Aynı zamanda, üçüncü taraf bir takipçi, milyarlarca PUMP'ın ekip ve yatırımcı cüzdanlarına taşındığını bildirdi. Gerilim artık arzın kilidinin açılıp açılmayacağı değil, dağıtım başladıktan sonra para kazanma ve geri alımların ayak uydurup uyduramayacağıdır.

CoinEx Araştırma, bunu teşviklere göre ayarlanmış Uygulama büyümesi, göreceli geri alım yoğunluğu, kilit açma sonrası token akışları ve PUMP'ın piyasa performansı aracılığıyla inceleyecektir.

Pump.fun Belirtme Komisyonları Yeni Bir Büyüme Döngüsü ve Bir Maliyet Testi Ekliyor

Pump Uygulaması zaten token keşfi, uyarılar, topluluklar, doğrudan mesajlar ve sohbet içinde ticareti birleştiriyor. Belirtme Komisyonları bir teşvik katmanı ekler: kullanıcılar tokenleri tanıtabilir ve belirtmelerinin sağladığı hacme göre günlük USDC alabilirler. Bu, daha fazla keşif, atfedilen işlemler ve protokol geliri döngüsü yaratabilir.

Eksik bağlantı net ekonomidir. Pump.fun, atfedilen hacim, komisyon harcamaları, kullanıcı tutma veya kötüye kullanım önleme filtrelemesi için sürekli bir seri yayınlamadı. Brüt aktivite artarken, komisyon maliyetleri faydanın bir kısmını emebilir. "Sıfır ön uç ücretleri" de sıfır toplam ücret anlamına gelmez; Pump.fun'ın ücret çizelgesi hala işlem rotasına bağlı olarak protokol, yaratıcı ve likidite sağlayıcı ücretlerini listeler. İlgili test, Belirtme Komisyonları'nın teşviklerden sonra tekrarlanan ticareti ve protokol gelirini artırıp artırmadığıdır - lansmanın kısa ömürlü bir rekor üretip üretmediği değil.

PUMP Geri Alım Yoğunluğu Ağustos Ayındaki En Düşük Seviyesinden Sonra Yükseldi

Pump.fun'ın 28 Nisan'daki duyurusu, protokol gelirinin %50'sini bir yıl boyunca programlı PUMP alımlarına ve yakımlarına ayırdı. Resmi PUMP paneline göre, 17 Ağustos'a kadar olan 30 tam gün 39,56 milyon dolar gelir elde etti, 20,29 milyon dolar geri alım finanse etti ve 8,776 milyar PUMP'ı kaldırdı.

Ancak, mutlak alımlar, değişen bir değerlemede aynı dolarların ne kadar emilim sağladığını göstermez. CoinEx Araştırma, son 30 günlük geri alımları yıllıklandırır ve bunları aynı günkü dolaşımdaki piyasa değerine böler. Ortaya çıkan yoğunluk, 11 Ağustos'ta %20,2'den 17 Ağustos'ta %23,6'ya yükseldi, çünkü 30 günlük geri alımlar arttı ve dolaşımdaki piyasa değeri 1,05 milyar dolar civarındaydı. 27 Mayıs'taki %33,3'ün ve Haziran'daki %37,1'lik zirvenin altında kalmaya devam ediyor.

Şekil 1. Göreceli geri alım yoğunluğu Ağustos ayındaki en düşük seviyesinden toparlandı ancak ilk tam program penceresinin altında kaldı. Tarihsel 30 günlük geri alımlar sadece karşılaştırma için yıllıklandırılmıştır; oran bir sahip getirisi, tahmini veya gelecekteki satın alma taahhüdü değildir.

Toparlanma, arz emilim mekanizmasını token sahibi gelirine dönüştürmeden güçlendirir. PUMP, Pump.fun'ın gelirleri, karları, temettüleri, dağıtımları veya nakit akışı üzerinde yasal bir hak temsil etmez. Geri alımlar dolaşımdaki arzı azaltabilir, ancak ilgileri hala sürdürülebilir gelire, sürekli uygulamaya, piyasa değerine ve diğer tokenlerin dolaşıma girme hızına bağlıdır.

PUMP Ağustos Kilit Açma Şimdi Gözlemlenen Bir Dağıtım Testi

DefiLlama'nın programı, 12 Ağustos'ta ekibe 4,167 milyar PUMP ve mevcut yatırımcılara 2,708 milyar PUMP veya toplamda 6,875 milyar PUMP atadı. 15 Ağustos'ta Lookonchain, 4,85 milyar PUMP'ın 124 cüzdana dağıtıldığını bildirdi. Bu rapor, bağımsız olarak doğrulanmış bir borsa akışı veri kümesi yerine gösterge niteliğinde bir takipçi kanıtıdır.

12 Ağustos'tan 17 Ağustos'a kadar, resmi panel 1,635 milyar PUMP'ın satın alındığını ve yakıldığını kaydetti. Bildirilen dağıtım bu nedenle planlanan miktarın yaklaşık %70,5'i ve altı günlük yakımın yaklaşık üç katıydı.

Şekil 2. Bildirilen 4,85 milyar PUMP cüzdan dağıtımı, 12-17 Ağustos tarihleri arasında satın alınan ve yakılan 1,635 milyarı aştı. Dağıtım, tokenlerin borsalara ulaştığını veya satıldığını kanıtlamaz.

Bu kategoriler ayrı kalmalıdır. Bir program tokenleri uygun hale getirir; dağıtım onları cüzdanlara taşır; bir borsa yatırma işlemi anında piyasa kullanılabilirliği yaratır; bir satış gerçekleşen arzı üretir. Doğrulanmış borsa akışı kanıtı olmadan, Şekil 2, bildirilen bir dağıtımı tamamlanmış yakımlarla karşılaştırır - gerçek satış baskısıyla değil. Alıcı cüzdanlar önemli bakiyeleri borsalara gönderirken spot derinliği kötüleşirse tez zayıflar ve bakiyeler borsa dışında kalırsa açık kalır.

PUMP'ın 90 Günlük Yeniden Fiyatlandırması Devam Etti, Ancak Kilit Açma Haftası Performansı Geride Kaldı

CoinGecko günlük USD fiyatları, PUMP'ın 17 Ağustos'a kadar yedi günde %0,2 düştüğünü, ancak 30 günde %63,2 ve 90 günde %56,0 arttığını gösteriyor. BTC aynı pencerelerde %-3,1, %-1,6 ve %-18,3 getiri sağladı; SOL %-2,2, %-0,6 ve %-12,6 getiri sağladı. PUMP'ın orta vadeli yeniden fiyatlandırması bu nedenle önemli kaldı.

Şekil 3. Her üç varlık da eşleşen UTC uç noktalarını kullanır ve 100'den başlar. PUMP büyük bir 90 günlük liderliği korudu, ancak göreceli fiyat performansı Uygulama nedenselliğini veya kalıcı değer yakalamayı kanıtlamaz.

Olay penceresi daha az elverişlidir. 11 Ağustos'tan 17 Ağustos'a kadar PUMP %3,8 düşerken, BTC %1,7 ve SOL %1,8 düşüş yaşadı. Bu göreceli gecikme, kısa vadeli arz dikkatliliği ile tutarlıdır, ancak altı gün, kilit açmayı daha geniş piyasa koşullarından izole edemez veya kalıcı baskı oluşturamaz. CoinEx Araştırma bu nedenle uzun pencere üstün performansını ve kısa pencere gecikmesini karışık bir sonuç olarak değerlendirir. Piyasa genelindeki türevler geçmişi eklenmedi çünkü mekan anlık görüntüleri toplu bir kaldıraç sonucunu desteklemezdi.

PUMP İçin Şimdi En Önemli Beş Sinyal

1. Teşviklere göre ayarlanmış Uygulama etkinliği: Atfedilen hacim, tekrarlayan işlemciler, komisyon harcamaları ve tutma, geçici ödemelere bağlı olmak yerine birlikte iyileşmelidir.
2. Gelir dönüşümü: Otuz ve 90 günlük protokol geliri, kampanya etkileri ve ürün karışımındaki değişiklikler hesaba katıldıktan sonra sağlam kalmalıdır.
3. Göreceli geri alım yoğunluğu: Şekil 1'deki oran, daha güçlü geri alımlar veya daha yavaş değerleme genişlemesi yoluyla istikrara kavuşmalıdır; mutlak satın alma dolarları tek başına eksiktir.
4. Cüzdandan borsaya akışlar: Alıcı cüzdan transferleri, borsa yatırma işlemleri ve spot derinliği, bir kilit açma programı veya dağıtım raporundan daha güçlü gerçekleşen arz kanıtı sağlar.
5. Piyasa kalitesi onayı: PUMP'ın göreceli performansı, doğrulanmamış bir kaldıraç genişlemesi yerine spot likidite ve iş aktivitesi ile desteklendiğinde daha kalıcıdır.

Güncellenmiş PUMP tezi, para kazanma ve arz arasındaki bir yarış olmaya devam ediyor. Belirtme Komisyonları gelir hunisini genişletebilir, geri alım yoğunluğu toparlandı ve 90 günlük göreceli performans güçlü kalmaya devam ediyor. Buna karşılık, bildirilen dağıtım altı günlük yakımı aştı ve PUMP, kilit açma penceresi sırasında BTC ve SOL'un gerisinde kaldı. Kalıcı bir sonuç, ilk haftanın ötesinde tutulan kullanıcılar, net gelir, gerçekleştirilen yakımlar, sınırlı borsa girişleri ve esnek spot likidite gerektirir.

Uyarı: Bu içerik yalnızca referans amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Bilgiler eksik veya yanlış olabilir. Lütfen kendi araştırmanızı yapın; yazar kayıplardan sorumlu değildir.