Aster so với Hyperliquid: DEX nào sẽ chiến thắng vào năm 2025?

Thị trường sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hợp đồng vĩnh viễn đã tăng trưởng nhanh chóng trong năm 2025, đạt hơn 1,14 nghìn tỷ đô la về khối lượng giao dịch trong tháng 9, tăng 49% so với tháng trước. Sự bùng nổ này đã đưa hai nền tảng vào tâm điểm chú ý: Hyperliquid , hiện đang dẫn đầu thị trường với hơn 2 nghìn tỷ đô la tổng khối lượng giao dịch, và Aster , một đối thủ đang phát triển nhanh chóng được hậu thuẫn bởi đồng sáng lập Binance CZ. Chỉ trong vài tháng, Aster đã chiếm gần 40% thị phần, định vị mình như một đối thủ mạnh thách thức vị thế thống trị của Hyperliquid.

Bài viết này so sánh cả hai nền tảng về khối lượng giao dịch, phí, tokenomics, đòn bẩy, tốc độ và các tính năng chính, kết thúc bằng một kết luận dựa trên dữ liệu về DEX nào dẫn đầu thị trường trong năm 2025.

Aster và Hyperliquid: Khối lượng giao dịch & Thị phần năm 2025

Cuộc cạnh tranh giữa Aster và Hyperliquid đã định hình lại thị trường DEX hợp đồng vĩnh viễn trong năm 2025, với khối lượng giao dịch là chiến trường chính. Vào đầu năm, Hyperliquid dẫn đầu thị trường với 71% thị phần và khoảng 330 tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng tháng, rõ ràng thống trị thị trường phái sinh phi tập trung. Tuy nhiên, đến tháng 9, thị phần của nó giảm xuống còn khoảng 38% khi Aster nhanh chóng nổi lên như một đối thủ đáng gờm.

Sự tăng trưởng của Aster rất ấn tượng. Đến đầu tháng 10, nó ghi nhận 76 tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng tháng, chiếm một phần đáng kể của thị trường. Khối lượng giao dịch hàng ngày cao nhất của Aster đạt 41,78 tỷ đô la, gần gấp bốn lần khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình của Hyperliquid.

Vào ngày 29 tháng 9, Aster thậm chí đã vượt qua Hyperliquid về khối lượng giao dịch trong 24 giờ, tạo ra 13 tỷ đô la so với 9 tỷ đô la của Hyperliquid. Đến đầu tháng 10, Aster duy trì lượng vị thế mở mạnh mẽ và phí giao dịch hàng ngày trên 13 triệu đô la , phản ánh hoạt động người dùng tăng cao và dòng thanh khoản đổ vào.

Tuy nhiên, sự bùng nổ của Aster không phải không có tranh cãi. Vào ngày 5 tháng 10, DeFiLlama đã hủy niêm yết nền tảng này sau khi phát hiện khối lượng giao dịch XRP phản chiếu chính xác một-đối-một với Binance, làm dấy lên lo ngại về giao dịch rửa. Sự cố này đã kích hoạt mức giảm giá 10% và sự sụt giảm đáng kể trong lượng nắm giữ của các "cá voi" và tổ chức, làm dấy lên nghi ngờ về tính xác thực của một số dữ liệu giao dịch của nó.

​​Hyperliquid tiếp tục nổi bật với sự ổn định và cơ sở hạ tầng đáng tin cậy, trong khi sự trỗi dậy của Aster được thúc đẩy bởi các ưu đãi tích cực và tiềm năng phần thưởng token. Sự khác biệt trong chiến lược tăng trưởng của họ trở nên rõ ràng hơn khi so sánh phí, mô hình phần thưởng và tokenomics, đây là trọng tâm của phần tiếp theo.

Aster và Hyperliquid: So sánh Phí, Phần thưởng và Tokenomics

Aster và Hyperliquid có những cách tiếp cận rất khác nhau về doanh thu và kinh tế token. Việc tạo ra phí bùng nổ của Aster đã thu hút sự chú ý của ngành, đạt 229 triệu đô la phí hàng tháng và tạm thời xếp hạng là giao thức tạo phí cao thứ hai trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử. Vào ngày 15 tháng 10 năm 2025, nó ghi nhận 14,3 triệu đô la phí trong vòng 24 giờ, thể hiện sức mạnh doanh thu ngắn hạn đặc biệt.

Ngược lại, Hyperliquid theo đuổi một mô hình ổn định hơn nhưng bền vững hơn. Nó tạo ra khoảng 88-106 triệu đô la hàng tháng , chuyển 97% doanh thu vào việc mua lại token thay vì dự trữ cho đội ngũ. Với phí gas bằng không và hệ thống phí taker đơn giản, nó thu hút các nhà giao dịch tần suất cao, những người coi trọng tính minh bạch và hiệu quả chi phí.

Về tokenomics, Hyperliquid nắm lợi thế về độ chín muồi và niềm tin thị trường. Token HYPE của nó có vốn hóa thị trường 12 tỷ đô la (tính đến tháng 10 năm 2025) và được phân phối hoàn toàn thông qua airdrop cộng đồng (một trong những đợt lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử) mà không có sự tham gia của vốn đầu tư mạo hiểm.

Trong khi đó, Aster đã dựa vào các đợt airdrop và mua lại token mạnh mẽ để thúc đẩy việc áp dụng. Mặc dù đã mua lại 140 triệu đô la và có thu nhập phí mạnh mẽ, việc mở khóa token sắp tới trị giá hàng trăm triệu có thể thử thách sự ổn định thị trường trong những tháng tới.

Aster và Hyperliquid: Đòn bẩy, Tốc độ và Tính năng chính

Aster và Hyperliquid thể hiện hai triết lý khác biệt trong thiết kế DEX hợp đồng vĩnh viễn. Aster ưu tiên khả năng tiếp cận và đòn bẩy mạnh mẽ, cung cấp lên đến 1001x trong Chế độ Đơn giản, cao nhất trên thị trường. Mặc dù điều này thu hút các nhà giao dịch ưa mạo hiểm, lợi nhuận bị giới hạn ở mức 300 - 500% tùy thuộc vào tài sản, hạn chế tiềm năng tăng trưởng. Thiết lập này khiến đòn bẩy cực đoan của Aster mang tính đầu cơ hơn là thực tế, thu hút những người chấp nhận rủi ro ngắn hạn thay vì người dùng tổ chức.

Trong khi Aster tập trung vào đổi mới và phạm vi thị trường, Hyperliquid nhấn mạnh vào độ chính xác và thực thi chuyên nghiệp. Giao diện của nó giống các sàn giao dịch tập trung, với các tính năng stop-loss, take-profit và các lệnh điều kiện phức tạp. Với bản nâng cấp HIP-3 , Hyperliquid giờ đây cho phép các nhà phát triển tạo ra thị trường hợp đồng vĩnh viễn không cần cấp phép bằng cách stake 500.000 token HYPE, kiếm được tới 50% phí giao dịch.

Về hiệu suất, Hyperliquid dẫn đầu một cách quyết định. Nó xử lý giao dịch với độ trễ dưới 250ms và thực hiện trong cùng một block, khiến nó lý tưởng cho các nhà giao dịch scalp và tổ chức. Thiết lập đa chuỗi của Aster gây ra độ trễ nhỏ, nhưng bù lại bằng hiệu quả vốn. Các nhà giao dịch có thể sử dụng tài sản sinh lời như asBNB (kiếm 5-7% APY) hoặc stablecoin USDF làm tài sản thế chấp, cho phép họ kiếm thu nhập thụ động ngay cả khi giao dịch.

Tính năng của Hyperliquid và Aster

Kết luận: DEX nào chiến thắng vào năm 2025?

Sự cạnh tranh giữa Aster và Hyperliquid cho thấy cả hai nền tảng đều xuất sắc ở các lĩnh vực khác nhau. Hyperliquid vẫn là lựa chọn mạnh mẽ hơn cho các nhà giao dịch tổ chức và chuyên nghiệp, được hỗ trợ bởi 2 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch tích lũy, 15 tỷ đô la vị thế mở, và không có thời gian ngừng hoạt động trong các thị trường biến động. Độ tin cậy đã được chứng minh, tính minh bạch trên chuỗi và thực thi nhanh chóng khiến nó trở thành tiêu chuẩn cho hiệu suất DEX hợp đồng vĩnh viễn.

Aster dẫn đầu về đổi mới và khả năng tiếp cận. Đòn bẩy 1001x, lệnh ẩn và hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu token hóa của nó mang đến những khả năng mới cho người dùng DeFi. Tuy nhiên, những câu hỏi về tính xác thực của khối lượng giao dịch và việc bị DeFiLlama hủy niêm yết đã làm tổn hại đến uy tín của nó. Cho đến khi Aster cải thiện tính minh bạch, Hyperliquid vẫn giữ lợi thế về niềm tin.

Cuối cùng, có chỗ cho cả hai. Hyperliquid cung cấp sự ổn định và cơ sở hạ tầng cấp tổ chức, trong khi Aster thu hút người dùng bằng tăng trưởng nhanh chóng và các tính năng sáng tạo. Lựa chọn tốt nhất phụ thuộc vào ưu tiên của nhà giao dịch, Hyperliquid cho sự nhất quán và minh bạch, Aster cho đổi mới và cơ hội rủi ro cao.