Tin BlockBeats, ngày 19 tháng 5, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp theo, Kevin Wash, sẽ tiếp quyền Powell vào thứ Sáu tuần này, Wall Street có thể một lần nữa chao đảo, đằng sau đó là một "lời nguyền Cục Dự trữ Liên bang Mỹ" không bị phá vỡ trong 96 năm: sau khi Chủ tịch mới nhậm chức, thị trường chứng khoán trung bình rút lui 12% trong vòng 3 tháng, rút lui 16% trong vòng 6 tháng. Việc Wash nhậm chức với tư cách là một nhân vật cứng rắn theo trường phái săn lùng lạm phát, ý nghĩa rằng chính sách sẽ chuyển hướng mạnh mẽ sang chính sách tiết kiệm, các nhà đầu tư đang tái định giá rủi ro hệ thống của thị trường.

Theo dữ liệu thống kê của Ngân hàng Barclays, kỷ lục này từ năm 1930 đến nay không bao giờ trượt phát: trong vòng 1 tháng sau khi Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Mỹ nhậm chức, chỉ số S&P 500 trung bình giảm 5%; rút lui 12% trong vòng 3 tháng; rút lui 16% trong vòng 6 tháng.

Khi chủ tịch mới nhậm chức, điều đó có nghĩa là chính sách lãi suất, dung nạp lạm phát và nhịp điệu tiền tệ đều sẽ được viết lại. Thị trường phải dự trữ rủi ro cho mức thừa-premium này. Vị trí săn lùng của Wash rõ ràng — anh ta có kế hoạch lật đổ dự trữ Liên bang Mỹ bằng điểm mạng 15 năm và khung dẫn trước, logic giá cả của toàn cầu sẽ phải được viết mới hoàn toàn.

Trước đó, nhiệm kỳ 8 năm của Powell cũng là một bộ lịch sử giao động. Trong tuần đầu tiên nhậm chức vào năm 2018, Dow Jones lao dốc 1175 điểm, giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ giảm 1 nghìn tỷ đô la trong vòng 3 ngày. Đối mặt với sự tăng chóng mặt của lạm phát vào năm 2022, anh ta đã khởi đầu chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ nhất trong 10 năm — tăng lãi suất liên tục 4 lần mỗi lần 75 điểm cơ bản, lãi suất tăng từ 0 lên đến 5.25%-5.5%, cao điểm 20 năm.

Liên quan đến kết quả, Powell đã tạo ra dữ liệu việc làm tương đối tốt, tỷ lệ thất nghiệp trung bình hàng tháng trong nhiệm kỳ là 4.6%, vượt trội so với Greenspan (5.5%), Bernanke (7.3%) và Yellen (5.1%). Nhưng vấn đề lạm phát trở thành điểm yếu, tỷ lệ lạm phát trung bình 3.09%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Điều đáng chú ý hơn cần ghi nhận rằng anh ta đã bảo vệ quyết liệt độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dưới áp lực chính trị — điều này được coi là di sản quan trọng nhất của nhiệm kỳ của anh ta.

Nhưng lịch sử cũng có sự thay đổi, Paul Volcker vào năm 1979 khi nhậm chức, tỷ lệ lạm phát tại Mỹ đã đạt 13.5%. Anh ấy đã dùng chính sách lãi suất tăng cường (lãi suất tăng lên 20%) thành công đánh bại lạm phát, với mức giá phải trả là suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, trong 8 năm nhiệm kỳ của anh ấy, chỉ số S&P 500 đã từ 104 điểm tăng lên 333 điểm, tăng tổng cộng 220%.

Mô hình tương tự đã lặp lại trong 3 nhiệm kỳ của chủ tịch Volcker, Greenspan và Bernanke: dao động ngắn hạn là hằng ngày, tăng lên dài hạn là quy luật. Trong 3 nhiệm kỳ của ba chủ tịch này, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng gấp 16 lần. Thị trường mỗi lần đều rơi vào tâm trạng hoảng loạn trong giai đoạn ban đầu của chủ tịch mới nhậm chức, mỗi lần nhận ra từ từ khung chính sách mới sau 6 tháng.