Tin BlockBeats, vào ngày 20 tháng 5, Báo cáo Thị trường mới nhất từ công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số dành cho tổ chức Wintermute cho thấy thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một quá trình định giá lại lớn về mặt kinh tế toàn cầu, và câu chuyện thị trường đã chuyển từ thảo luận về thời điểm cắt giảm lãi suất sang chuẩn bị cho việc tăng lãi suất tiềm năng. Sự chuyển biến cấu trúc này được kích thích bởi dữ liệu kinh tế vượt mong đợi và áp lực lạm phát tái xuất hiện, tạo ra sức cản lớn đối với tài sản kỹ thuật số.

Báo cáo chỉ ra rằng sau khi Bitcoin tạm thời vượt qua mức 83.000 đô la và sa sút mạnh mẽ sau đó, đã trả lại phần lớn sự tăng giá đáng kể trong vòng một tuần, các đồng tiền thay thế chính bị giảm giá hai chữ số phần trăm. Người quản lý tài sản toàn cầu đang tích cực giảm rủi ro dưới áp lực từ mặt khả năng toàn cầu, hơn nữa làm nổi bật sự dễ vỡ trong việc mở rộng tài sản kỹ thuật số.

Các chỉ số giao dịch trên chuỗi cho thấy rằng sự tăng giá trước đó không phải từ nhu cầu thị trường Xuất thật hoặc tích lũy hữu cơ từ người mua lẻ, mà chủ yếu đến từ thị trường hợp đồng tương lai vô hạn. Tổng số hợp đồng chưa thanh toán của Bitcoin đã mở rộng mạnh mẽ 100 tỷ đô la trong vòng một tháng lên 580 tỷ đô la, trong khi lượng giao dịch thực sự trên cơ sở xu hướng đi ngang trong hai năm. Khi Bitcoin vượt qua mức 80.000 đô la, một lượng lớn vị thế ngắn đã bị đóng cửa mạnh mẽ, gây ra một cơn mua vào ngắn hạn, nhưng không thể tạo ra một đáy cấu trúc bền vững.

Các yếu tố chính thúc đẩy sự đảo chiều hiện tại của thị trường là dữ liệu CPI toàn cầu tiếp tục vượt quá mong đợi, tái đốt lại lo ngại về việc tăng lãi suất ở nhiều nơi. Đồng thời, sự không chắc chắn liên tục về việc đề cử Chủ tịch FED tiếp theo cũng tạo thêm không chắc chắn về chính sách cho thị trường.

Mặc dù có các tín hiệu tích cực dài hạn như lưu lượng ròng gần đây vào ETF Xuất thật là 6,23 tỷ đô la, dự trữ Bitcoin của các sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm, thanh mát Wintermute rằng những xu hướng dài hạn này không đủ để giảm bớt rủi ro cấu trúc hiện tại. Khi người quản lý tài sản quốc tế đang chuyển vốn sang các công cụ nợ chính phủ ngắn hạn, các nền tảng kỹ thuật số đang gặp khó khăn để duy trì đà tăng. Triển vọng gần đây của thị trường hóa token sẽ phụ thuộc vào việc những người mua hàng hóa thực sự trở lại để điền vào khe hở thanh mát yếu.