BlockBeats tin tức, ngày 9 tháng 6, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes trong bài viết mới nhất "Reality Test" cho biết, nếu giá dầu tiếp tục tăng do xung đột Mỹ-Iran, có thể kích hoạt bong bóng cổ phiếu AI vỡ, và kéo theo toàn bộ thị trường tiền điện tử đi xuống. Giá dầu và các loại năng lượng hydrocarbon khác là biến số quan trọng ảnh hưởng đến hệ thống đầu tư. Nếu tình trạng hạn chế giao thông tại eo biển Hormuz kéo dài đến cuối quý II, quý III có thể chứng kiến giá hydrocarbon và các hàng hóa chủ chốt khác tăng mạnh. Nếu giá dầu tiếp tục tăng và áp lực lạm phát ảnh hưởng đến cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ, Trump có thể chuyển sang lập trường cứng rắn về xây dựng trung tâm dữ liệu, quy định AI và thuế, nhằm giành được sự ủng hộ của cử tri. Ông cho rằng, thị trường có thể không coi đây là chiến lược bầu cử, mà sẽ tin rằng Trump thực sự sẽ hạn chế chi tiêu vốn cho AI và đánh thuế các công ty AI, từ đó gây ra sự vỡ bong bóng cổ phiếu AI.

Hayes cũng chỉ ra rằng, AI đã hấp thụ một lượng lớn thanh khoản USD trong vài năm qua. Ông ước tính, kể từ tháng 11 năm 2022, quy mô phát hành nợ liên quan đến AI khoảng 1,5 nghìn tỷ USD, trong khi cùng kỳ M2 của Mỹ cũng tăng khoảng 1,5 nghìn tỷ USD. Ông cho rằng, điều này giải thích tại sao Bitcoin không thể tăng mạnh hơn nữa trong bối cảnh thanh khoản USD mở rộng. Ba yếu tố làm vỡ bong bóng AI bao gồm: chi phí năng lượng tăng, thị trường không thể hấp thụ ba đợt IPO liên quan đến AI của SpaceX, Anthropic và OpenAI, và Trump chuyển sang phản đối AI. Ông cho biết, nếu cổ phiếu AI giảm, các nhà đầu tư sẽ thiếu vốn bổ sung để mua Bitcoin, ngân hàng cũng sẽ thắt chặt cho vay, tín dụng co hẹp sẽ kìm hãm thanh khoản.

Về danh mục đầu tư, Hayes cho biết, danh mục cổ phiếu của Maelstrom nắm giữ nhiều vị thế trong các nhà sản xuất năng lượng niêm yết tại Mỹ; ông đã bán các cổ phiếu liên quan đến AI và thanh lý các tài sản tiền điện tử không cốt lõi. Đã bán HYPE, NEAR và WLD vào tuần trước, đồng thời bán ZEC do lỗ hổng Orchard Pool. Ông vẫn nắm giữ Bitcoin và ETH. Ông cho rằng, sau khi bong bóng AI vỡ có thể gây ra khủng hoảng tài chính, dẫn đến mở rộng thanh khoản quy mô lớn, do đó Bitcoin có thể giảm trước rồi tăng sau; đồng thời ông sẽ thực hiện các giao dịch short chiến thuật thông qua phái sinh.