BlockBeats tin tức, ngày 16 tháng 6, Wintermute trong báo cáo thị trường hàng tuần mới nhất cho biết, đà phục hồi của tài sản rủi ro chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố tích cực. Đầu tiên, CPI tháng 5 của Mỹ tăng 4,2% so với cùng kỳ, mặc dù đã tăng tốc tháng thứ ba liên tiếp và đạt mức cao nhất kể từ năm 2023, nhưng dữ liệu nhìn chung phù hợp với kỳ vọng thị trường, làm giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư về việc lạm phát mất kiểm soát trở lại. Đồng thời, CPI lõi giảm xuống còn 2,9%, cho thấy áp lực lạm phát từ giá năng lượng có thể đang tiến gần đến đỉnh điểm, thay vì lan rộng thêm sang lĩnh vực dịch vụ và tăng trưởng tiền lương. Thứ hai, cuộc xung đột Iran kéo dài hơn 100 ngày đã tuyên bố kết thúc, Tổng thống Mỹ Trump đã phê duyệt việc khôi phục lưu thông qua eo biển Hormuz và dỡ bỏ phong tỏa trên biển, thỏa thuận chính thức dự kiến sẽ được ký kết tại Thụy Sĩ vào ngày 19 tháng 6. Khi phần bù rủi ro địa chính trị nhanh chóng biến mất, giá dầu Brent đã giảm từ khoảng 110 USD xuống vùng 80 USD, tuần này giảm thêm 6,6%, đồng thời chỉ số USD và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng đồng loạt giảm, cải thiện thêm khẩu vị rủi ro thị trường.

Từ góc nhìn hiệu suất đa tài sản, thị trường thể hiện rõ đặc điểm "quay trở lại khẩu vị rủi ro". Chỉ số Russell 2000 tăng 4,0%, chỉ số Nasdaq tăng 2,3%, tổng vốn hóa thị trường altcoin tăng 3,1%, trong khi dầu thô vốn có hiệu suất mạnh trước đó lại trở thành tài sản hoạt động kém nhất. Wintermute cho rằng, trọng tâm lớn nhất của thị trường hiện tại đang chuyển sang cuộc họp sắp tới của Fed. Mức lạm phát tổng thể 4,2% ủng hộ lập trường chính sách "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn", trong khi CPI lõi giảm và giá dầu giảm cho thấy áp lực lạm phát hiện tại có thể chỉ là hiện tượng tạm thời. Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng cuộc họp này sẽ không điều chỉnh lãi suất, do đó biểu đồ dot plot, dự báo kinh tế và cuộc họp báo đầu tiên của Chủ tịch mới Walsh sẽ trở thành yếu tố then chốt quyết định hướng đi của thị trường trong nửa cuối năm.

Đối với thị trường crypto, Wintermute cho rằng đà phục hồi gần đây chủ yếu là sự điều chỉnh tâm lý của tài sản rủi ro, chứ không phải là khởi đầu của một chu kỳ tăng mới. Báo cáo chỉ ra rằng, hai tuần trước, Bitcoin giảm tới 14% trong một tuần, không phải do "Strategy bán 32 BTC" như thị trường thường nghĩ, mà chịu ảnh hưởng tổng hợp từ các yếu tố như lo ngại lạm phát gia tăng, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ và đà phục hồi trước đó từ 60.000 USD lên 83.000 USD mất động lực. Tuần này, Bitcoin phục hồi, altcoin tăng, nhưng Ethereum vẫn giảm ngược chiều, tiếp nối hiệu suất tương đối yếu. Wintermute cho biết, yếu tố quyết định điểm ngoặt thực sự của thị trường không phải là giá, mà là dòng vốn. Hiện tại, dòng vốn ròng stablecoin, dòng vốn ETF giao ngay và quy mô công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số đều chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt, do đó, việc đánh giá thị trường đã chạm đáy vẫn còn quá sớm. Theo quan điểm của họ, trong tương lai cần quan sát các thay đổi cấu trúc như dòng vốn ETF quay trở lại liên tục, stablecoin được phát hành lại và vốn tổ chức quay trở lại thị trường, mới có thể xác nhận thị trường crypto bắt đầu một chu kỳ tăng mới.