BlockBeats tin tức, ngày 17 tháng 6, các giao dịch nóng xoay quanh tình trạng thiếu hụt chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo (AI) có thể đang đi vào giai đoạn cuối. Một số nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ việc tìm kiếm điểm nghẽn tiếp theo sang sàng lọc các công ty có khả năng cạnh tranh lâu dài sau chu kỳ cơ sở hạ tầng AI.

Gavin Baker, đối tác quản lý của Altreides Management và là nhà đầu tư sớm vào SpaceX, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với TBPN rằng trong năm qua, thị trường đã tập trung vào việc săn đón các tài sản thắt cổ chai trong xây dựng AI, bao gồm DRAM, chip lưu trữ và các nhà cung cấp vật liệu quan trọng. Tuy nhiên, ông cho rằng loại "giao dịch thắt cổ chai AI" này đang tiến gần đến hồi kết.

Baker chỉ ra rằng việc Ajinomoto của Nhật Bản từ chối tăng giá một loại vật liệu cách điện đóng gói chip quan trọng cho thấy khả năng định giá của một số điểm nghẽn chuỗi cung ứng có thể đã bắt đầu hạ nhiệt. Loại vật liệu này được sử dụng trong lớp đóng gói kết nối bộ xử lý và chip, trước đây đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư do nhu cầu chip AI tăng vọt.

Ông nói rằng trò chơi trước đây của thị trường là tìm kiếm "điểm nghẽn tiếp theo", nhưng câu hỏi quan trọng hơn trong giai đoạn tiếp theo là doanh nghiệp nào có thể duy trì giá trị nhượng quyền lâu dài sau khi những điểm nghẽn này biến mất.

Quan điểm này đã làm giảm nhiệt cho các cổ phiếu lưu trữ và vật liệu AI vốn tăng mạnh gần đây. Các cổ phiếu lưu trữ như Micron, SanDisk đã tăng mạnh trong năm nay, nhờ vào chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu HBM và sự tái định giá cung-cầu từ các thỏa thuận mua dài hạn. Tuy nhiên, khi giá cổ phiếu tăng nhanh, thị trường bắt đầu thảo luận liệu giao dịch có quá đông đúc hay không.

Baker đồng thời cho biết, chủ đề chính tiếp theo của cơ sở hạ tầng AI có thể chuyển sang khả năng triển khai thực tế của sức mạnh tính toán và điện năng. Ông đề cập đến tiềm năng của SpaceX trong các trung tâm dữ liệu AI trên mặt đất và quỹ đạo, đồng thời cho rằng thị trường sẽ chú ý đến tốc độ tăng cường cung cấp sức mạnh tính toán ở mức "gigawatts".

Điều này có nghĩa là giao dịch AI có thể chuyển từ việc chỉ đặt cược vào sự thiếu hụt sang cạnh tranh cơ sở hạ tầng rộng hơn: ai có thể nhanh chóng có được đất đai, điện năng, GPU và năng lực trung tâm dữ liệu, người đó sẽ có vị thế thuận lợi hơn trong chu kỳ đầu tư AI giai đoạn tiếp theo.