BlockBeats tin tức, ngày 22 tháng 6, trọng tâm cốt lõi của thị trường toàn cầu đã dần chuyển từ xung đột Trung Đông sang chính sách tiền tệ và định giá lại thanh khoản. Mặc dù các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tại Thụy Sĩ đã đạt được tiến triển từng bước, hai bên đồng ý thành lập một ủy ban giám sát chính trị cấp cao và xây dựng lộ trình thỏa thuận cuối cùng kéo dài 60 ngày, nhưng eo biển Hormuz vẫn chưa hoàn toàn hoạt động trở lại bình thường. Iran và Mỹ vẫn còn những bất đồng rõ ràng về vấn đề Lebanon và miễn trừ trừng phạt dầu mỏ, rủi ro địa chính trị vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn.

Thị trường năng lượng đã bắt đầu phản ánh kỳ vọng phục hồi nguồn cung. Sản lượng dầu thô của Libya đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2013, Iraq lên kế hoạch khôi phục dần công suất trước xung đột, và Qatar cũng đã khởi động chuẩn bị khởi động lại xuất khẩu LNG. Thị trường đang đánh giá lại tác động của việc phục hồi chuỗi cung ứng Trung Đông đối với giá năng lượng toàn cầu và lộ trình lạm phát; cú sốc nguồn cung trước đây do chiến tranh gây ra đang dần được thay thế bằng sự trở lại của nguồn cung.

Tuy nhiên, yếu tố thực sự chi phối định giá thị trường hiện nay là sự chuyển hướng chính sách của Fed. Thị trường lãi suất hiện đã hoàn toàn phản ánh kỳ vọng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, Goldman Sachs đồng thời hạ mục tiêu giá vàng và dự đoán sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay. Chủ tịch Fed mới, Warsh, tiếp tục thúc đẩy việc giảm nhẹ cơ chế hướng dẫn kỳ vọng và biểu đồ chấm, khiến sự bất ổn của thị trường về lộ trình chính sách gia tăng đáng kể. Từ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng liên tục, chỉ số đô la Mỹ duy trì mạnh mẽ, đến các giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu bắt đầu đóng vị thế quy mô lớn, tất cả đều cho thấy dòng vốn đang quay trở lại hệ thống đô la Mỹ.

Đồng thời, sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, mặc dù chính phủ Nhật Bản tuyên bố ủng hộ việc bình thường hóa chính sách, nhưng thị trường đã bắt đầu chú ý đến không gian tăng lãi suất tiếp theo và rủi ro can thiệp đồng yên. Bộ Tài chính Nhật Bản công khai cảnh báo sẽ hành động chống lại các hành vi đầu cơ ngoại hối, cũng phản ánh rằng các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đang dần bước vào môi trường chính sách thắt chặt hơn.

Đối với thị trường tiền điện tử, biến số lớn nhất hiện tại không còn là tình hình Trung Đông, mà là áp lực thanh khoản do chi phí vốn toàn cầu liên tục tăng. Mặc dù rủi ro năng lượng giảm giúp giảm bớt lo ngại về lạm phát, nhưng đô la Mỹ mạnh lên, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng và kỳ vọng Fed tăng lãi suất nóng lên vẫn sẽ tiếp tục đè nén định giá tài sản rủi ro. Khi thị trường bắt đầu giao dịch với kỳ vọng "lãi suất cao kéo dài hơn" hoặc thậm chí "tăng lãi suất trở lại", yếu tố then chốt của thị trường tiền điện tử đã chuyển từ các sự kiện địa chính trị sang việc liệu có xuất hiện nguồn thanh khoản mới hay không.