BlockBeats tin tức, ngày 22 tháng 6, Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Kevin Warsh đang thúc đẩy một sự thay đổi căn bản trong cách thức truyền thông chính sách tiền tệ. Người đứng đầu do Trump lựa chọn này chủ trương giảm bớt các tuyên bố can thiệp vào thị trường, thay vào đó để chính giá cả thị trường tài chính trở thành tín hiệu chính dẫn dắt kỳ vọng kinh tế và lạm phát, phá vỡ truyền thống "hướng dẫn kỳ vọng" kéo dài nhiều năm của Fed.

Về mặt chính sách, cuộc họp tháng 6 của Fed đã giữ nguyên lãi suất, nhưng đã ám chỉ khả năng vẫn có thể tăng lãi suất trong năm nay. Chịu ảnh hưởng này, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đã tăng lên gần 4,177%, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Tỷ lệ lạm phát hiện tại vẫn duy trì trên 4%, bối cảnh vĩ mô phức tạp.

Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy, việc tăng lãi suất không nhất thiết kết thúc thị trường tăng giá. Trong năm chu kỳ tăng lãi suất kể từ những năm 1990, chỉ số S&P 500 đã tăng trong bốn lần trong thời gian tăng lãi suất, trong đó chu kỳ 2015-2018 tăng tới 19%.

Sự hỗ trợ cốt lõi của thị trường tăng giá hiện tại vẫn là làn sóng đầu tư AI. Tính đến phiên giao dịch mới nhất, khoảng cách giữa S&P 500, Dow Jones và Nasdaq so với mức cao nhất lịch sử đều trong vòng 2,1%. Tuy nhiên, chiến lược gia Albert Edwards của Ngân hàng Société Générale cảnh báo, tăng trưởng tiêu dùng hiện tại phụ thuộc nhiều vào việc giảm tỷ lệ tiết kiệm hơn là tăng trưởng thu nhập thực tế, thu nhập thực tế theo năm đã có sự thu hẹp, thị trường phần lớn dựa vào hiệu ứng tài sản duy trì bởi sự tăng giá tài sản - một khi mức premium do AI thúc đẩy cạn kiệt, nền tảng của thị trường tăng giá sẽ đối mặt với thử thách.

Các nhà phân tích thường cho rằng, Fed thời Warsh có nghĩa là môi trường thị trường biến động cao hơn, ít can thiệp hơn. Trước khi bong bóng AI chưa vỡ, thị trường tăng giá này vẫn có thể còn hiệp hai để kỳ vọng.