BlockBeats tin tức, ngày 26 tháng 6, Citigroup trong một báo cáo công bố ngày 25 tháng 6 đã nâng mạnh giá mục tiêu của Kioxia Holdings từ 73.000 yên lên 140.000 yên, đồng thời duy trì xếp hạng "Mua/Cao rủi ro", với lý do nhu cầu SSD doanh nghiệp mạnh mẽ, cung cầu NAND tiếp tục thắt chặt, và các thỏa thuận cung cấp dài hạn có thể cải thiện khả năng nhìn thấy lợi nhuận.

Kioxia đóng cửa ở mức 103.850 yên vào ngày 25 tháng 6. Theo giá mục tiêu mới của Citigroup, cổ phiếu này vẫn còn khoảng 35% tổng lợi nhuận kỳ vọng. Báo cáo cho biết, giá thị trường NAND đã tăng kể từ quý 4 năm 2025, nhu cầu ứng dụng máy chủ và trung tâm dữ liệu "cực kỳ mạnh mẽ", và tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong ngành có thể kéo dài đến năm 2027.

Dự báo lợi nhuận của Citigroup đối với Kioxia khá mạnh mẽ. Ngân hàng dự kiến, doanh thu quý đầu tiên của công ty trong năm tài chính FY3/27 sẽ đạt 1,82 nghìn tỷ yên, tăng 81% so với quý trước; lợi nhuận hoạt động là 1,40 nghìn tỷ yên, biên lợi nhuận hoạt động đạt 77,1%. Doanh thu quý thứ hai dự kiến sẽ tăng lên 2,43 nghìn tỷ yên, lợi nhuận hoạt động đạt 1,98 nghìn tỷ yên, biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 81,5%.

Nhìn cả năm, Citigroup dự kiến doanh thu của Kioxia trong FY3/27 sẽ đạt 9,46 nghìn tỷ yên, lợi nhuận hoạt động là 7,68 nghìn tỷ yên, biên lợi nhuận hoạt động khoảng 81%. Ngân hàng cũng dự kiến, từ FY3/27 đến FY3/29, biên lợi nhuận hoạt động của Kioxia sẽ duy trì trên 80%.

Citigroup cho rằng, khi Kioxia thúc đẩy các thỏa thuận dài hạn, tức LTA, tính chu kỳ biến động lợi nhuận của công ty có thể giảm. Trước đây, thị trường đã định giá chiết khấu do ngành NAND biến động lớn và mức độ tập trung kinh doanh của công ty cao; nếu các thỏa thuận dài hạn mở rộng phạm vi bao phủ, mức chiết khấu này có thể bắt đầu thu hẹp.

Tuy nhiên, Citigroup đồng thời nhấn mạnh Kioxia là cổ phiếu "rủi ro cao". Rủi ro bao gồm việc Mỹ nới lỏng hạn chế xuất khẩu thiết bị bán dẫn sang Trung Quốc, có thể cải thiện nguồn cung NAND của Trung Quốc; nếu chi tiêu vốn trong ngành tăng tốc, có thể gây ra sự lỏng lẻo cung cầu trở lại; việc điều chỉnh tồn kho điện thoại thông minh hoặc trung tâm dữ liệu cũng có thể làm gián đoạn đà tăng giá. Ngoài ra, sự tăng giá của đồng yên sẽ làm xói mòn lợi nhuận, Citigroup ước tính mỗi khi đồng yên tăng 1 yên, lợi nhuận hoạt động của Kioxia giảm khoảng 40 tỷ yên.