BlockBeats tin tức, ngày 9 tháng 7, nhóm phân tích của JPMorgan chỉ ra rằng thị trường coi kế hoạch bán Bitcoin của Strategy là rủi ro chính của thị trường tiền điện tử, nhưng đây không phải là mối đe dọa cấu trúc chính đối với Bitcoin. Rủi ro cơ bản hơn nằm ở chỗ — token hóa, thanh toán và quyết toán ngày càng diễn ra trên cơ sở hạ tầng có phép thay vì chuỗi công khai. Nếu xu hướng này tiếp diễn, toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử có thể đối mặt với "sự suy giảm cấu trúc", dẫn đến hoạt động giao dịch chậm lại, thanh khoản giảm và dòng vốn vào yếu đi, cuối cùng kéo lùi Bitcoin. Các nhà phân tích thẳng thắn: Theo quan điểm của chúng tôi, rủi ro quan trọng hơn đến từ cách thức áp dụng blockchain trong tài chính truyền thống, vốn liên tục bỏ qua các mạng lưới công khai không cần phép.

Các nhà phân tích giải thích rằng, cho đến nay, việc áp dụng của các tổ chức rõ ràng nghiêng về các chuỗi có phép, vì chúng có lợi thế hơn về quyền riêng tư, kiểm soát KYC/AML, quản trị, thông lượng, trách nhiệm pháp lý và tính chắc chắn về quy định, tạo ra mối đe dọa cạnh tranh đối với các chuỗi công khai như Ethereum. Nếu tiền gửi token hóa được áp dụng rộng rãi, đặc biệt dưới dạng không thể chuyển nhượng mà các cơ quan quản lý ưa chuộng, có thể làm suy yếu nhu cầu về stablecoin trong thanh toán và quyết toán của tổ chức; các dự án blockchain của SWIFT và các dự án CBDC như Digital Euro, Digital RMB càng củng cố thêm các giải pháp thay thế được quản lý. Trong thị trường token hóa tài sản thực tế trị giá khoảng 50 tỷ USD, mặc dù Ethereum hiện đang chiếm một phần thị phần, nhưng điều này có thể phản ánh các thử nghiệm ban đầu hơn là cấu trúc dài hạn của thị trường — khi việc áp dụng của tổ chức tăng lên, việc phát hành, lưu ký, quyết toán và quản lý vòng đời có thể được thực hiện nhiều hơn trên cơ sở hạ tầng tư nhân hoặc có phép đáp ứng các yêu cầu về danh tính, bảo mật và khả năng phục hồi hoạt động, trong khi chuỗi công khai chỉ được sử dụng để phân phối và giao dịch thứ cấp hạn chế.