BlockBeats tin tức, ngày 20 tháng 7, nhà phân tích thị trường qinbafrank cho biết, chỉ dựa vào việc tung ra nhiều mô hình lớn hơn, tiết lộ mức sử dụng Token cao hơn hoặc tiếp tục tăng chi tiêu vốn là không đủ để xoay chuyển những lo ngại hiện tại của thị trường về lợi nhuận đầu tư AI. Điều thị trường thực sự mong đợi là một chuỗi bằng chứng cơ bản có thể xác nhận lẫn nhau, bao gồm nguồn thu nhập từ AI ngày càng mở rộng, số lượng khách hàng doanh nghiệp, khối lượng công việc ở cấp sản xuất, số ghế trả phí, tỷ lệ gia hạn hợp đồng và chi tiêu trên mỗi khách hàng tăng trưởng đồng bộ, đồng thời sau khi loại trừ một số khách hàng lớn như OpenAI, Anthropic, nhu cầu tổng thể vẫn duy trì mạnh mẽ. Đồng thời, lợi nhuận gộp mới từ AI cần tăng nhanh hơn chi phí mới như khấu hao, năng lượng, mạng lưới và nhân tài; khi chi phí suy luận trên mỗi đơn vị giảm, tổng lợi nhuận gộp vẫn có thể tiếp tục tăng.

Ngoài ra, thị trường cũng sẽ tập trung vào việc liệu lượng đơn đặt hàng AI tồn đọng có thể chuyển đổi nhanh hơn thành doanh thu trong 12 đến 24 tháng tới hay không, chứ không chỉ là ký kết hợp đồng dài hạn; tỷ lệ sử dụng sau khi năng lực tính toán mới đi vào hoạt động, chi tiêu của khách hàng có vượt quá cam kết ban đầu hay không, và liệu chip tự phát triển cùng tối ưu hóa mô hình có mang lại lợi ích kinh tế có thể kiểm chứng hay không cũng sẽ trở thành chỉ số cốt lõi. So với việc chỉ tuyên bố rằng các chip tự phát triển như Trainium, TPU hoặc MAI có chi phí thấp hơn, các nhà đầu tư muốn thấy tỷ lệ chip tự phát triển tăng lên, chi phí trên mỗi Token hoặc mỗi nhiệm vụ giảm liên tục, lợi nhuận gộp trên mỗi giờ tăng tốc tăng, cùng với chi tiêu của khách hàng và doanh thu phụ trợ từ nền tảng tăng trưởng đồng bộ. Ngoài ra, khách hàng doanh nghiệp cần chứng minh lợi tức đầu tư (ROI) thực sự của AI, bao gồm tăng trưởng doanh thu, cải thiện tỷ lệ chuyển đổi, giảm chi phí nhân công và thời gian xử lý, cũng như dự án chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai sản xuất quy mô lớn một cách suôn sẻ.

Đối với báo cáo tài chính quý II sắp tới của các công ty công nghệ lớn, sự kết hợp "Goldilocks" mà thị trường mong đợi nhất là: doanh thu từ dịch vụ đám mây và AI vượt kỳ vọng, tỷ suất lợi nhuận duy trì ổn định cơ bản, Backlog bắt đầu tăng tốc chuyển đổi thành doanh thu, chi tiêu vốn không mở rộng vượt kỳ vọng hoặc các khoản đầu tư mới đã được hỗ trợ bởi nhu cầu hợp đồng, đồng thời dòng tiền tự do ngừng xấu đi. Ngược lại, nếu mức sử dụng Token và số lần gọi mô hình tiếp tục tăng, nhưng chi tiêu trên mỗi khách hàng, tỷ suất lợi nhuận gộp và dòng tiền tự do không cải thiện, nghĩa vụ thực hiện còn lại vẫn phụ thuộc vào một số ít khách hàng chiến lược, và chi tiêu vốn lại tăng mạnh trong khi hướng dẫn về doanh thu và tỷ suất lợi nhuận bị hạ thấp, thì những lo ngại của thị trường về lợi nhuận đầu tư AI có thể sẽ gia tăng thêm.