BlockBeats tin tức, ngày 23 tháng 7, Goldman Sachs trong bài bình luận nhanh MarketFeed mới nhất cho biết, các nhà đầu tư nước ngoài đang quay trở lại thị trường Hàn Quốc. KOSPI tăng mạnh 4,4% vào thứ Năm, đóng cửa trên mốc 7000 điểm, vốn ngoại đã mua ròng trong bốn phiên giao dịch liên tiếp. Tuần này, dòng vốn ngoại ròng đạt 38 tỷ USD, lập kỷ lục mua ròng hàng tuần lớn nhất từ trước đến nay.

Lực mua tập trung cao độ vào chuỗi AI và bộ nhớ. Goldman Sachs cho biết, khoảng 87% dòng mua của vốn ngoại đổ vào lĩnh vực công nghệ, và trong lĩnh vực công nghệ, khoảng 91% giao dịch danh nghĩa tập trung vào Samsung Electronics và SK Hynix. Điều này có nghĩa là, dòng vốn nước ngoài quay trở lại tài sản Hàn Quốc, cốt lõi vẫn là đặt cược vào tác động của chi tiêu vốn AI toàn cầu đối với chu kỳ bộ nhớ.

Đợt quay vòng này diễn ra sau khi thị trường Hàn Quốc trải qua quá trình giảm đòn bẩy mạnh mẽ. Trước đó, KOSPI từng giảm khoảng 22% so với đỉnh trong năm, Samsung và SK Hynix trở thành chiến trường chính của hoạt động bán tháo vốn ngoại. Goldman Sachs chỉ ra, tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của vốn ngoại trong lĩnh vực bán dẫn Hàn Quốc đã giảm xuống 50%, thấp hơn 1,9 độ lệch chuẩn so với mức trung bình lịch sử kể từ năm 2000, áp lực vị thế đã giảm rõ rệt.

Rủi ro đòn bẩy cũng đang hạ nhiệt. Báo cáo cho biết, khả năng swap của các công ty chứng khoán được cải thiện, lãi suất tài trợ giảm đáng kể so với tháng trước; khoản phải thu ký quỹ bổ sung của nhà đầu tư cá nhân giảm xuống 1,4%, trở về mức trung bình lịch sử; dư nợ cho vay ký quỹ giảm từ mức đỉnh 25 tỷ USD xuống còn 22 tỷ USD. Trước đó, thị trường lo ngại áp lực bán từ việc tái cân bằng của Quỹ hưu trí quốc gia Hàn Quốc (NPS), nhưng trong 14 phiên giao dịch vừa qua, quỹ hưu trí đã mua ròng 19,1 triệu USD trên KOSPI, và từ ngày 14 đến 21 tháng 7, tổng mua ròng tích lũy đạt 203,7 triệu USD.

Hỗ trợ cơ bản đến từ chi tiêu vốn AI. Goldman Sachs đề cập, mục tiêu chi tiêu 205 tỷ USD đã được điều chỉnh tăng của Alphabet, cùng với kế hoạch chi tiêu đám mây 750 tỷ USD của OpenAI, có thể mang lại tầm nhìn doanh thu trong nhiều năm cho các nhà sản xuất chip Hàn Quốc. Thị trường tiếp theo sẽ theo dõi xem Meta, Microsoft và Amazon có điều chỉnh tăng chi tiêu vốn hay không.

Xét về diễn biến thị trường, sự phục hồi của Hàn Quốc cũng diễn ra đồng thời với sự cải thiện tâm lý chip toàn cầu. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đầu tuần này đã phục hồi mạnh mẽ nhờ sự dẫn dắt của ngành bán dẫn, Yonhap đưa tin ngày 21 tháng 7 KOSPI tăng 3,56%, Samsung và SK Hynix dẫn đầu; WSJ cũng đề cập, kinh tế Hàn Quốc quý II tăng trưởng tốt hơn dự kiến, xuất khẩu chip là trụ cột quan trọng.

Về mặt kỹ thuật, Goldman Sachs trước đó đã lưu ý rằng mốc 6800 điểm là hỗ trợ quan trọng theo mức thoái lui Fibonacci 38,2% của KOSPI. Chỉ số đã ổn định quanh mức này và sau đó vượt lại mốc 7000 điểm, MACD bắt đầu đi lên, RSI ở mức khoảng 44,6, chưa bước vào vùng quá nóng. Mức kháng cự tiếp theo mà Goldman Sachs đưa ra là 7700 điểm, tương ứng với mức tăng khoảng 7,8%.