BlockBeats tin tức, ngày 30 tháng 7, mùa báo cáo tài chính của bảy gã khổng lồ chứng khoán Mỹ bước vào giai đoạn then chốt. Tính đến sau giờ giao dịch ngày 29 tháng 7 theo giờ miền Đông Mỹ, Alphabet, Tesla, Microsoft và Meta đã công bố báo cáo, Apple và Amazon sẽ công bố sau giờ giao dịch ngày 30 tháng 7, còn Nvidia phải đợi đến ngày 26 tháng 8 mới tiết lộ kết quả kinh doanh quý mới nhất. Các báo cáo tài chính đã công bố cho thấy, chi tiêu vốn cho AI tiếp tục tăng trên diện rộng, thị trường bắt đầu xem xét chặt chẽ hơn về lợi nhuận đầu tư, dòng tiền tự do và tính bền vững của tăng trưởng.

Alphabet là công ty đầu tiên nâng cao cảnh báo của thị trường về chi tiêu AI. Doanh thu quý II của công ty đạt 119,8 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ, doanh thu Google Cloud đạt 24,8 tỷ USD, tăng mạnh 82% so với cùng kỳ, tỷ suất lợi nhuận hoạt động tổng thể tăng lên 34%. Tuy nhiên, chi tiêu vốn trong quý của công ty tăng vọt lên 44,9 tỷ USD, dòng tiền tự do chuyển sang âm 5,9 tỷ USD, và nâng hướng dẫn chi tiêu vốn năm 2026 từ 180-190 tỷ USD lên 195-205 tỷ USD. Mảng kinh doanh đám mây mạnh mẽ không thể bù đắp lo ngại của thị trường về sự suy giảm dòng tiền, giá cổ phiếu chịu áp lực sau báo cáo.

Áp lực của Tesla tập trung nhiều hơn vào lợi nhuận và dòng tiền. Doanh thu quý II đạt 28,24 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ, số lượng xe giao hàng đạt 480.100 chiếc, tăng 25% so với cùng kỳ, triển khai lưu trữ năng lượng đạt 13,5 GWh, tăng 41% so với cùng kỳ. Nhưng EPS điều chỉnh là 0,33 USD, thấp hơn kỳ vọng của thị trường; lợi nhuận hoạt động giảm 57% so với cùng kỳ xuống còn 398 triệu USD, dòng tiền tự do là -1,092 tỷ USD. Công ty dự kiến chi tiêu vốn năm 2026 vượt quá 25 tỷ USD, đầu tư vào Robotaxi, Optimus, sức mạnh tính toán Dojo và năng lực sản xuất, sự kiên nhẫn của thị trường đối với việc đầu tư mạnh để đổi lấy tương lai đã giảm đi.

Microsoft lại đưa ra một số mẫu hình tích cực. Doanh thu quý tài chính thứ tư của công ty đạt 90 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ, EPS là 4,81 USD, đều cao hơn kỳ vọng; lợi nhuận ròng đạt 35,8 tỷ USD, tăng 31% so với cùng kỳ. Doanh thu Microsoft Cloud đạt 59,3 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ, Azure tăng 43%, số người dùng trả phí Microsoft 365 Copilot vượt quá 30 triệu. Chi tiêu vốn trong quý của công ty khoảng 41 tỷ USD, nhịp độ đầu tư vào AI và cơ sở hạ tầng đám mây không thu hẹp, nhưng Azure và Copilot đã đưa ra lộ trình kiếm tiền rõ ràng hơn, phản ứng của thị trường tương đối tích cực.

Báo cáo tài chính của Meta một lần nữa gây ra tranh cãi về chi tiêu AI. Doanh thu quý II của công ty đạt 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ, doanh thu quảng cáo khoảng 59,36 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ; nhưng EPS là 6,18 USD, thấp hơn kỳ vọng của thị trường, lợi nhuận ròng giảm 14% so với cùng kỳ xuống còn 15,85 tỷ USD. Chi phí và phí tổn tăng mạnh 55% so với cùng kỳ lên 42,03 tỷ USD, chi tiêu vốn đạt 31,08 tỷ USD, dòng tiền tự do giảm từ 8,55 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái xuống còn 784 triệu USD. Công ty điều chỉnh hướng dẫn chi tiêu vốn cả năm lên 130-145 tỷ USD, hướng dẫn doanh thu quý III cho thấy tăng trưởng chậm lại, gây áp lực lên hiệu suất sau giờ giao dịch.

Tiếp theo, Apple và Amazon sẽ là hai tâm điểm chính trong tuần này. Thị trường tập trung vào doanh thu iPhone, doanh thu dịch vụ, nhịp độ AI và áp lực chi phí của Apple; còn Amazon thì chú ý đến tốc độ tăng trưởng AWS, nhu cầu đám mây AI và liệu chi tiêu vốn có tiếp tục được điều chỉnh tăng hay không. Dù báo cáo tài chính của NVIDIA phải đến cuối tháng 8 mới công bố, nhưng hãng này đã trở thành hình ảnh phản chiếu trực tiếp của chu kỳ chi tiêu vốn từ các ông lớn công nghệ.

Nhìn chung, chủ đề giao dịch trong báo cáo tài chính của bảy ông lớn Phố Wall đã chuyển từ quy mô đầu tư AI sang lợi nhuận từ đầu tư AI. Microsoft tạm thời chứng minh rằng đám mây và AI có thể mang lại doanh thu rõ rệt, trong khi Alphabet, Meta và Tesla bị yêu cầu đưa ra bằng chứng mạnh mẽ hơn về dòng tiền. Các báo cáo tài chính sắp tới của Apple, Amazon và NVIDIA sẽ quyết định liệu nỗi lo về chi tiêu vốn AI này tiếp tục lan rộng, hay quay trở lại câu chuyện tăng trưởng.