در آگوست 2024، تحقیقات CoinEx رشد سریع و پیشرفت‌های تکنولوژیکی بلاکچین Sui را برجسته کرد . تا ماه می 2025، Sui خود را به عنوان یک قدرت مالی تثبیت کرده است. به لطف معماری منحصر به فرد شیء‌محور، مقیاس‌پذیری برتر، و تأکید استراتژیک بر امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی (RWA)، و BitcoinFi، Sui از یک لایه 1 امیدوارکننده به یک نیروی محوری در فضای بلاکچین تبدیل شده است. با ارزش بازار نزدیک به 15 میلیارد دلار و ارزش کل قفل‌شده (TVL) بیش از 2 میلیارد دلار در اوایل 2025، Sui نه تنها یک بازیگر کلیدی بلکه پیشگام در امور مالی وب3 است. در این مقاله، ما تأثیر تحول‌آفرین Sui در این سه حوزه مهم مالی را بررسی خواهیم کرد و بر موفقیت فعلی و پتانسیل آینده آن نور می‌افکنیم.

چشم‌انداز DeFi: نوآوری در نقدینگی و رشد نهادی

اکوسیستم DeFi سوی به سرعت رشد کرده و اکنون به عنوان یک مرکز شکوفا شناخته می‌شود که توسط رشد قابل توجه TVL، پروتکل‌های نوآورانه و افزایش علاقه نهادی هدایت می‌شود. مسیر TVL سوی را می‌توان در دو فاز متمایز مشاهده کرد: یک فاز اولیه که با رشد ارگانیک قبل از سپتامبر 2024 مشخص شده، و به دنبال آن افزایش اخیر که توسط راه‌اندازی پروتکل‌های بزرگ و افزایش نقدینگی پیش رانده شده است.

رابطه بین فعالیت روی زنجیره، عملکرد توکن و نقدینگی کلی آشکار است. با افزایش قیمت توکن بومی Sui، سرمایه بیشتری به اکوسیستم هدایت می‌شود که باعث گسترش زیرساخت DeFi می‌شود.

1.پروتکل‌های باسابقه: رشد مداوم Cetus، Navi و Scallop

پروتکل Cetus ($CETUS) : به عنوان یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) پیشرو با مدل بازارساز نقدینگی متمرکز (CLMM)، Cetus در اوایل ماه می 2025 به TVL 200 میلیون دلاری دست یافته است. Cetus در کیف پول Phantom، یکی از بزرگترین کیف پول‌های وب3 در جهان، ادغام شده است. این ادغام به میلیون‌ها کاربر Phantom امکان می‌دهد تا به صورت یکپارچه به صرافی‌های بومی در بلاکچین Sui مستقیماً از کیف پول خود دسترسی داشته باشند.
پروتکل Navi ($NAVX) : به عنوان یکی از بازیگران پیشرو در بازار وام‌دهی Sui، Navi تا اواخر آوریل 2025 به TVL چشمگیر 500 میلیون دلاری رسیده است. Navi که به خاطر رابط کاربری آسان و ابزارهای پیشرفته مدیریت ریسک شناخته شده است، با معرفی قابلیت‌های وام‌دهی بین زنجیره‌ای از طریق پل Sui در سال 2025، نقش خود را به عنوان یک بازیگر مرکزی در چشم‌انداز مالی Sui تقویت کرده است.
Scallop ($SCA) : این پروتکل وام‌دهی و وام‌گیری، با نزدیک به 150 میلیون دلار TVL تا اواخر آوریل، به دلیل ارائه جامع بازار پولی، از جمله وام‌دهی با بهره بالا و بازارسازی خودکار (AMM)، محبوبیت پیدا کرده است. رویکرد جامعه‌محور Scallop، با بیش از 10% از توکن‌های SCA آن که برای نزدیک به چهار سال قفل شده‌اند، تعهد بلندمدت آن به رشد اکوسیستم را نشان می‌دهد.

این پروتکل‌های باسابقه، ظرفیت Sui برای پرورش برنامه‌های DeFi مقیاس‌پذیر و کاربرمحور را نشان می‌دهند که پایه‌ای برای رشد پایدار فراهم می‌کنند.

2.تازه‌واردها: صعود سریع DeepBook و Suilend

تازه‌واردان به اکوسیستم، مانند DeepBook و Suilend، به سرعت توجه‌ها را به خود جلب کرده و جذابیت گسترده بلاکچین Sui برای اپلیکیشن‌های DeFi را نشان داده‌اند:

DeepBook($DEEP) : به عنوان پروتکل دفتر سفارش بومی Sui، DeepBook نقدینگی عمیق و اجرای قیمت کارآمد را فراهم می‌کند. این پلتفرم تا اواخر آوریل به TVL 22 میلیون دلاری و ارزش بازار 558 میلیون دلاری رسیده است. مشوق‌های این پلتفرم برای بازارسازان، همراه با طراحی ترکیب‌پذیر آن، به افزایش حجم معاملات تا نزدیک 1 میلیارد دلار تا آوریل 2025 کمک کرده است. امنیت قوی DeepBook و ادغام آن با صرافی‌های غیرمتمرکز مانند Cetus، جایگاه آن را به عنوان ستون فقرات نقدینگی در اکوسیستم Sui تثبیت می‌کند.
Suilend($SEND) : Suilend که در دسامبر 2024 راه‌اندازی شد، به سرعت به TVL 665 میلیون دلاری رسیده و تا آوریل 2025 خود را به عنوان پیشرو پروتکل DeFi در Sui معرفی کرده است. ویژگی‌های نوآورانه آن، مانند استیکینگ مایع از طریق SpringSui و AMM فوق‌العاده روان (STEAMM) که به زودی عرضه می‌شود، برای کاربرانی که به دنبال راه‌حل‌های نقدینگی انعطاف‌پذیر هستند جذاب است. Suilend با پشتیبانی از دارایی‌هایی مانند Sui، sSui، USDT و USDC، فرصت‌های متنوعی برای تولید بازده ارائه می‌دهد.

3.رشد استیبل‌کوین: تقویت نقدینگی و اعتماد نهادی

ظهور استیبل‌کوین‌ها برای رشد اکوسیستم DeFi در Sui اساسی بوده است. در سال 2024، Sui از نداشتن هیچ استیبل‌کوین بومی به پشتیبانی از چهار ارائه اصلی تبدیل شد: USDC، AUSD، FDUSD و USDY. معرفی USDC بومی در اکتبر 2024، از طریق پروتکل انتقال بین زنجیره‌ای Circle (CCTP)، نقدینگی را به طور قابل توجهی افزایش داد و وابستگی به دارایی‌های پل‌زده شده را کاهش داد، به طوری که تنها USDC به ارزش بازار 622 میلیون دلار رسید.

این جریان ورودی استیبل‌کوین‌ها در فعال‌سازی عملکرد روان پروتکل‌هایی مانند Navi و Suilend نقش محوری داشته و نقدینگی مورد نیاز برای وام‌دهی، وام‌گیری و سایر فعالیت‌های DeFi را فراهم کرده است. موفقیت این استیبل‌کوین‌ها نشان‌دهنده بلوغ Sui به عنوان یک مرکز DeFi است که پایه‌ای پایدار برای محصولات مالی پیچیده‌تر ایجاد می‌کند.

دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) و ادغام نهادی

Sui پیشرفت‌های قابل توجهی در توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) داشته و خود را به عنوان پلی بین امور مالی سنتی (TradFi) و وب3 معرفی کرده است. تلاش‌های آن در این زمینه بازارهای جدیدی را باز کرده، انطباق را بهبود بخشیده و بازیگران نهادی را جذب کرده است.

1.توکنیزاسیون دارایی‌های سنتی

مشارکت Sui با Ant Digital Technologies که در دسامبر 2024 اعلام شد، توکنیزاسیون RWA را با تمرکز بر دارایی‌های مبتنی بر ESG، مانند دارایی‌های یک تولیدکننده جهانی مواد خورشیدی، پیش می‌برد. این همکاری از زیرساخت مقیاس‌پذیر و کم‌هزینه Sui برای آوردن نقدینگی به دارایی‌های سنتی غیرنقد استفاده می‌کند و به بازار چند تریلیون دلاری RWA دسترسی پیدا می‌کند.

علاوه بر این، در اواخر سال 2024، فرانکلین تمپلتون اعلام کرد که در حال بررسی ادغام $SUI در محصولات سرمایه‌گذاری خود است. از طریق خدمات میان‌کنش‌پذیری Axelar، سوی فرصت‌های توکنیزاسیون چندزنجیره‌ای امن را برای صادرکنندگان دارایی ارائه می‌دهد. سوی با بهره‌گیری از مکانیسم اجماع پردازش موازی نوآورانه خود، پردازش کارآمد تراکنش‌های پیچیده دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) را پشتیبانی می‌کند و دسترسی سرمایه‌گذاران مالی سنتی (TradFi) به اکوسیستم سوی را آسان‌تر می‌سازد. معماری و ویژگی‌های فنی سوی، مزیت قابل توجهی در زمینه توکنیزاسیون دارایی‌ها به آن می‌دهد.

2.پذیرش نهادی و انطباق

کشش نهادی سوی به طور فزاینده‌ای آشکار می‌شود. در تاریخ 6 مارس 2024، شبکه سوی مشارکتی را با پروژه رمزارزی ترامپ WLFI اعلام کرد که طی آن WLFI توکن‌های SUI را در ذخایر استراتژیک خود برای حمایت از پروژه‌های پیشرو وب3 ادغام کرد.

متعاقباً، در آوریل 2025، محصولات مالی حول سوی شروع به ظهور کردند. Cboe BZX، تحت بورس اختیارات شیکاگو (CBOE)، فرم 19b-4 را برای ETF کناری SUI به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده ارسال کرد. در همین حال، منابع بازار گزارش دادند که 21Shares نیز یک ETF سوی را در دلاور ثبت کرده است و سوی همچنین مشارکت‌هایی را با پلتفرم مالی xMoney و سوپر اپلیکیشن رمزارزی xPortal اعلام کرد، با برنامه‌هایی برای راه‌اندازی یک مسترکارت مجازی با برند سوی در اروپا که در اپلیکیشن xPortal ادغام شده است.

در اواخر 2024، در 12 سپتامبر، گری‌اسکیل در رسانه‌های اجتماعی اعلام کرد که تراست سوی آن (Grayscale Sui Trust) برای سرمایه‌گذاران معتبر که به دنبال قرار گرفتن در معرض SUI هستند، افتتاح شده است و اندازه فعلی آن از 10 میلیون دلار فراتر رفته است.

این تحولات نشان می‌دهد که سوی توجه نهادهای مالی سنتی، از جمله گری‌اسکیل و محصولات احتمالی ETF را به خود جلب می‌کند. مشارکت با World Liberty Financial و xMoney/xPortal دامنه کاربرد سوی را بیشتر گسترش می‌دهد.

بیت‌کوین‌فای: نقش سوی در آوردن نقدینگی بیت‌کوین به دیفای

سوی از طریق ابتکارات بیت‌کوین‌فای خود، نقش بیت‌کوین در دیفای را بازتعریف می‌کند. با بهره‌برداری از سرمایه بازار 1.6 تریلیون دلاری بیت‌کوین، سوی ثروت عظیمی از فرصت‌های نقدینگی و بازدهی را آزاد کرده است، به طوری که بیش از 10% از TVL آن اکنون از دارایی‌های مبتنی بر بیت‌کوین تشکیل شده است.

1.دارایی‌های بیت‌کوین در سوی: wBTC، LBTC و sBTC

سوی با ادغام چندین دارایی پشتیبانی‌شده با BTC، نقدینگی دیفای را افزایش داده و فرصت‌های متنوعی برای کاربران ارائه می‌دهد. بیت‌کوین رپ شده (wBTC)، که توسط BitGo در اتریوم ضرب و به سوی پل شده است، تا مارس 2025 از 1,000 بیت‌کوین فراتر رفت. کاربران می‌توانند از wBTC برای وام‌دهی در Suilend یا معامله در Bluefin استفاده کنند، با قیمت‌هایی که توسط RedStone Oracles پشتیبانی می‌شوند.

LBTC، که از طریق مشارکت با Babylon Labs و Lombard Finance ایجاد شده است، استیکینگ غیرمتمرکز BTC را از طریق پروتکل بدون اعتماد Babylon ارائه می‌دهد، و Lombard، LBTC را روی سوی ضرب می‌کند. این از وام‌دهی در Suilend (تا 54% APR) و ماینینگ نقدینگی در صرافی‌های غیرمتمرکز مانند Cetus پشتیبانی می‌کند. تا ماه مه 2025، TVL LBTC به 100 میلیون دلار رسید. در همین حال، sBTC، از شبکه لایه 2 Stacks، از MPC برای قفل کردن BTC و پل زدن به سوی استفاده می‌کند، و از وام‌دهی، معامله و ماینینگ نقدینگی پشتیبانی می‌کند، با سرمایه بازار 96 میلیون دلار تا ماه مه 2025.

2.فرصت‌های کسب درآمد در بیت‌کوین‌فای

پروتکل‌های بیت‌کوین‌فای سوی، طیف متنوعی از فرصت‌های تولید بازدهی را برای کاربران فراهم می‌کنند. استیکینگ با Babylon بازدهی پایدار 1.2% APR با نوسان کم ارائه می‌دهد. برای کسانی که به دنبال وام‌دهی هستند، Suilend بازدهی چشمگیر 54% APR روی LBTC ارائه می‌دهد. در بخش معاملات، جفت‌های معاملاتی BTC در Cetus حدود 30% از حجم هفتگی را تشکیل می‌دهند و فرصت‌های مبتنی بر نقدینگی ارائه می‌دهند. اگرچه این نرخ‌های APR وسوسه‌انگیز هستند، اما شامل پاداش‌های احتمالی از توکن‌های بومی پروتکل و یارانه‌های رسمی سوی هستند، به این معنی که بازده واقعی ممکن است متفاوت باشد.

آینده مالی سوی

دستاوردهای مالی Sui در سال 2024 و اوایل 2025 پتانسیل آن را برای تغییر شکل DeFi، توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) و BitcoinFi نشان می‌دهد. اکوسیستم DeFi آن، که توسط غول‌هایی مانند Navi و Suilend، تازه‌واردهایی مانند DeepBook و یک پایه قوی استیبل‌کوین تقویت شده، به TVL سطح بالا و جلب توجه نهادی دست یافته است. در زمینه توکنیزاسیون RWA، مشارکت‌ها با Ant Digital و Franklin Templeton، همراه با راه‌حل‌های متمرکز بر انطباق، Sui را به عنوان پیشرو در اتصال TradFi و Web3 قرار داده است. در BitcoinFi، ادغام wBTC، sBTC و LBTC توسط Sui، نقدینگی عظیم بیت‌کوین را برای DeFi آزاد می‌کند، با فرصت‌های کسب درآمد که با زنجیره‌های تثبیت‌شده رقابت می‌کند.

با نگاه به آینده، مقیاس‌پذیری Sui، تراکنش‌های کم‌هزینه و زبان برنامه‌نویسی Move که برای توسعه‌دهندگان مناسب است، همچنان پروژه‌های نوآورانه و سرمایه نهادی را جذب خواهد کرد. توانایی Sui در پردازش حجم عظیمی از تراکنش‌ها بدون ازدحام و تمرکز آن بر ادغام دنیای واقعی—مانند تراکنش‌های کریپتو از طریق پیامک و کلکسیونی‌های فیلم روی زنجیره—نشان‌دهنده بلاک‌چینی است که برای پذیرش گسترده ساخته شده است. با اکوسیستمی شکوفا و چشم‌اندازی روشن برای نوآوری مالی، Sui نه تنها با رقبایی مانند سولانا همگام است—بلکه عصر جدیدی را برای امور مالی بلاک‌چین رقم می‌زند.

什么是CLO (CLO)：Yei Finance的综合指南