BlockBeats 消息，5 月 19 日，Wintermute 发布市场观点表示，随着美国通胀重新升温与利率预期逆转，加密市场本周承压明显。比特币在首次遭遇重大宏观冲击时便未能突破 200 日均线，显示此前上涨行情更多由空头回补推动，而非新增资金持续流入。市场环境已明显变化，美国 CPI 增速加快、核心通胀高于预期、实际工资转负，美国 10 年期国债收益率升至 4.58%，同时一位立场更偏鹰派的新任美联储主席将在三周后上任。

市场对美联储政策路径的定价也迅速发生变化，短短五个交易日内，从押注降息转向担忧再次加息。跨资产表现同样反映了这一变化：布伦特原油本周上涨 8.6%，而比特币与以太坊分别下跌 5.7% 和 10.2%。资金集中流向推动通胀的资产，而加密货币在下跌过程中表现甚至弱于股票市场，这种相对弱势被认为值得警惕。

尽管长期结构性利好仍然存在，包括交易所比特币储备维持多年低位、长期持有者持续增持，以及美国加密监管法案《CLARITY》推进，但机构资金短期内更倾向于借反弹获利了结，而非继续加仓。市场目前重点关注比特币 7.6 万至 7.8 万美元区间，若能在英伟达周三公布财报后守住该位置，市场信心或有所恢复；但若跌破 7.5 万美元，同时资金费率回落、ETF 资金持续流出，则可能迅速下探 7 万美元区间。