BlockBeats 消息，6 月 8 日，10x Research 创始人 Markus Thielen 表示，近期比特币跌破 6 万美元的主要原因并非市场担忧 Strategy 出售比特币，而是美国通胀重新升温后，机构投资者通过现货比特币 ETF 持续撤资。

Thielen 指出，自 5 月 12 日美国 4 月 CPI 数据超预期以来，美国现货比特币 ETF 累计净流出约 54 亿美元，而同期 Strategy 反而增持了约 20 亿美元比特币，成为市场少数主要买家之一。他认为，市场误判了本轮下跌的驱动因素，「问题不在于 Strategy」。

10x Research 预计，美国 5 月 CPI 同比增速可能升至 4.3%，高于市场预期的 4.2%。若周三公布的数据高于 4%，可能进一步强化市场对美联储维持高利率甚至重新加息的担忧，从而继续压制风险资产表现。

比特币短期技术面虽已进入超卖区域，不排除出现反弹，但若通胀数据继续超预期，上涨行情可能难以持续。此外，上周稳定币净流出约 17 亿美元，过去一个月累计流出 55 亿美元，同时比特币期货未平仓合约明显下降，显示资金仍在撤离加密市场。

他强调，现货比特币 ETF 资金流向仍是判断后市最关键的指标，「推动价格的是机构 ETF 资金，而非市场叙事。」