BlockBeats 消息，6 月 10 日，巴克莱全球股票战术策略主管 Alex Altmann 在播客中表示，已将美股观点转向短期战术性谨慎。Alex Altmann 去年 9 月逆势坚持看多、今年 3 月伊朗冲突爆发时仍呼吁坚守仓位，最终均获验证。但触发他此次转变的是近两周积累的多重信号：融资成本大幅攀升推高实际收益率，正在压缩股票估值倍数；散户亢奋程度在某些情况下甚至高于 2021 年，而当时处于深度负实际利率环境，当前却是正实际利率；机构端几乎不存在空头。Alex Altmann 指出：当亢奋达到这种程度时，标普 500 的前瞻回报曲线就不再好看。

Altmann 对杠杆 ETF 抱有特别担忧，这些产品为每日再平衡可能通过底层通道推动不成比例的股票交易量，形成自我强化的涨跌螺旋，而这一现象在过去数周持续上演。动量交易重新兴起则使拥挤仓位极易在小型头寸调整或叙事转向下触发急剧回调。Altmann 预计标普 500 将累计回调约 6% 至 7%，以近期跌幅计算进程或已过半。若要重新转多则希望看到股价进一步回落以挤出亢奋情绪，大型 IPO 被市场良好消化，以及实际收益率回落。若新任美联储主席能口头打压实际收益率并提供安抚，也将构成市场顺风。