기관 투자자들의 온체인 투자 경로를 열어줄 마지막 퍼즐은 프라이버시라는 분석이 나왔다. a16z 크립토(a16z crypto)는 보고서를 통해 "그간 기관 투자자들의 암호화폐 투자를 막은 가장 큰 장애물은 블록체인 성능, 규제 불확실성, 프라이버시로 꼽혔다. 블록체인 성능과 규제 불확실성은 대부분 극복됐지만, 세 번째 장벽인 프라이버시는 여전히 난제로 남아 있다. 대부분의 퍼블릭 블록체인은 기본적으로 트랜잭션 내역을 공개하지만, 기관은 거래 규모와 상대방 정보 보호를 필수 조건으로 요구한다. 기관의 기대에 충족하기 위해선 프라이버시 시스템을 대규모로 구현할 수 있는 암호학 지식은 물론 커스터디 업체, 자산운용사 등 기관별 서로 다른 프라이버시 요구사항을 이해할 수 있어야 한다"고 설명했다.