CoinEx新闻：随着比特币价格回升，其衍生品结构转为积极态势。Deribit的DVOL波动率指数从6月7日接近49的多日高点回落至6月15日的约40，同时30天25delta看跌/看涨期权的偏斜度从约13收窄至5，表明交易者此前为下行风险保护支付的溢价已基本消失。与此同时，加密货币期货未平仓合约总量从6月9日的低点反弹约32亿美元，涨幅达7%。截至6月14日，空头平仓已连续三个交易日超过多头平仓。

市场收窄并不意味着交易员正在大量买入杠杆多头头寸；截至6月13日，总融资利率已接近于零，表明仓位重建更多是由空头回补而非新增杠杆多头头寸驱动。隐含波动率仍处于40%左右的高位，而非突破后企稳阶段，因此目前的市场形态表明市场正处于去风险驱动的企稳阶段，而非趋势确认信号。