BlockBeats 消息，6 月 21 日，摩根大通近期发布研究报告称，将 2030 年前 AI 总资本支出预测从 5.1 万亿美元上调至 5.5 万亿美元，配套债务融资规模同步上调至 4.1 万亿美元。报告指出，AI 需求端爆发与算力持续短缺共同驱动本轮支出加速，其中谷歌单月 AI token 处理量已达 3.2 万万亿次，微软、Uber 等企业更在年内数月内耗尽全年 AI 预算。

超大规模云厂商方面，四大美国超算巨头（谷歌、亚马逊、微软、Meta）2026 年资本支出合计指引约 7000 至 7250 亿美元，同比增长约 75%，预计 2027 年将突破 1.1 万亿美元。摩根大通预计其合计经营现金流将于 2027 年超过 9000 亿美元，但仍不足以覆盖庞大的支出计划，债务与股权融资将成常态。

芯片受益方面，摩根大通预计 Broadcom 将于 2027 年实现超过 1500 亿美元的 AI 相关收入（含 ASIC/XPU 及 AI 网络），管理层已披露 2027 年订单积压超过 1000 亿美元，远超该行预期的 2026 年约 600 亿美元，被视为保守表述。Broadcom 与 Apollo、Blackstone 联合组建的 AI 芯片融资平台（AI XPV）亦被报告视为 GPU 融资领域的标志性结构创新。

融资结构方面，五大超算公司年初至今已完成约 2400 亿美元外部融资，高评级债券市场依然是主力渠道，预计未来五年 AI 相关高评级债券发行规模将达 2.1 万亿美元。

电力方面，摩根大通将数据中心容量增长预测从 122GW 上调至 138GW，但电力仍是最关键瓶颈，超算厂商正积极探索自建电源等替代方案。