CoinEx新闻：Strategy的STRC优先股在6月26日交易价格接近74美元，比其设定的100美元目标价低约26%。对于稳定币而言，这样的价差意味着锚定失效；对于债券而言，则意味着违约预警。但STRC并非如此：它是一种永续优先股，没有到期日，持有人也没有以100美元的价格赎回的权利，未支付的股息会累积而不是导致违约——因此，目前的价差不会导致价格立即暴跌。

STRC 股价维持在 100 美元附近并非出于保证，而是因为策略可以提高浮动股息来支撑价格——而且它已经这样做了，将股息率从 9% 提高到 11.5% 后暂停，但折价仍然有效。结构性风险在于：维持股价的成本不断上升，悄然收紧了Strategy购买比特币的资金。