CoinEx 新闻：Glassnode 数据显示，比特币在 2025 年末的周期峰值以长期持有者的分布为标志。活跃供应量（即近期上链的比特币）在 2025 年第四季度升至流通比特币的 37%，表明供应量正从老持有者流向新市场参与者。此外，在 2026 年第一季度的调整期间，不包括稳定币在内的加密货币总市值下降了约 18%，而稳定币供应量则从 3080 亿美元增至 3180 亿美元。这表明加密货币市场正在降低风险，而非完全退出市场。对于比特币交易者而言，关键信号在于这部分稳定币流动性是会继续闲置，还是会回流到主流资产中。